華夏時(shí)報(bào)記者 王兆寰 北京報(bào)道

近期，滬指在站上3500點(diǎn)后展開震蕩整固，“先鋒隊(duì)”券商板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)趨于冷靜，資金呈現(xiàn)大幅流出。

【資料圖】

據(jù)同花順（300033）iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，7月14日至18日，證券板塊下跌1.2%，主力資金凈流出達(dá)98.8億元，位居行業(yè)第一；軟件開發(fā)和游戲板塊分別凈流出64.15億元和51.82億元，位居第二和第三。

個(gè)股方面，分化較為明顯。此前漲幅較大的中原證券（601375）、國盛金控（002670）、湘財(cái)股份（600095）等跌幅超4.3%。不過，華西證券（002926）、國信證券股價(jià)上漲超3%，招商證券、中銀證券（601696）、廣發(fā)證券等股價(jià)仍然上漲超過2%。

值得注意的是，就在7月18日晚間，東方財(cái)富（300059）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人其實(shí)先生的父親沈友根先生，即一致行動(dòng)人，計(jì)劃通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓股份15,880萬股，占公司總股本的1%。

一位接近東方財(cái)富的人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的下家是機(jī)構(gòu)投資者，他們將通過競(jìng)價(jià)報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)下周出結(jié)果。此次轉(zhuǎn)讓由機(jī)構(gòu)投資者承接，不屬于二級(jí)市場(chǎng)減持。

半年報(bào)增幅搶眼

隨著7月中旬的到來，上市券商2025年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露完畢。

受益于資本市場(chǎng)回暖，上半年A股日均成交額同比大幅增長61%，券商經(jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù)邊際改善，推動(dòng)利潤同比高增，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的券商基本實(shí)現(xiàn)40%以上的利潤增長，整個(gè)板塊在市場(chǎng)中格外搶眼。

在東海證券非銀行業(yè)首席分析師陶圣禹看來，A股的交投活躍度提升將顯著催化券商中報(bào)業(yè)績(jī)，重視披露窗口期帶來的配置機(jī)遇。

7月13日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長層》，并自發(fā)布之日起施行。

中國銀河（601881）報(bào)告指出，科創(chuàng)成長層正式落地，其核心價(jià)值在于為國家科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略提供了強(qiáng)有力的資本市場(chǎng)制度支撐，同時(shí)也為券商投行業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展提供了制度保障。

報(bào)告認(rèn)為，國家“穩(wěn)增長、穩(wěn)股市”“提振資本市場(chǎng)”的政策目標(biāo)仍將持續(xù)定調(diào)板塊未來走向，而流動(dòng)性適度寬松環(huán)境的延續(xù)、資本市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)的優(yōu)化、投資者信心的重塑等多方面因素共同推動(dòng)證券板塊景氣度上行。同時(shí)，中長期資金擴(kuò)容進(jìn)一步增強(qiáng)證券行業(yè)基本面改善預(yù)期，板塊配置正當(dāng)時(shí)。

值得注意的是，隨著券商行業(yè)的利好消息逐漸落地，整個(gè)板塊的表現(xiàn)趨于理性，資金呈現(xiàn)大幅流出跡象。

“盡管近日A股三大指數(shù)小幅收漲，但主力資金連續(xù)兩日凈流出，證券板塊成為資金撤離重點(diǎn)。”一位北京券商營業(yè)部理財(cái)經(jīng)理向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出，前兩周資金紛紛進(jìn)場(chǎng)，板塊股價(jià)表現(xiàn)搶眼；在券商板塊上半年業(yè)績(jī)高增預(yù)告集中披露后，部分資金選擇兌現(xiàn)收益，轉(zhuǎn)向低位資源股（如稀土、鋰電）或科技成長板塊（AI算力、機(jī)器人）。

“券茅”的新動(dòng)向

7月18日晚，“券茅”東方財(cái)富發(fā)布的《股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書》公告引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注。公告稱，股東沈友根計(jì)劃通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓股份15,880萬股，占公司總股本的比例為1%。

公告顯示，該筆轉(zhuǎn)讓原因?yàn)閭€(gè)人資金需求。此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓不通過集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式進(jìn)行，不屬于通過二級(jí)市場(chǎng)減持。本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受讓方為具備相應(yīng)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的機(jī)構(gòu)投資者。受讓方通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓受讓的股份，在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

那么，沈友根是誰？東方財(cái)富公告指出，沈友根先生與公司控股股東、實(shí)際控制人其實(shí)先生系父子關(guān)系，為一致行動(dòng)人。截至2025年7月18日，沈友根先生、其實(shí)先生及其他一致行動(dòng)人合計(jì)持有股份占公司總股本22.90%。

百度百科資料顯示：其實(shí)，原名沈軍。1998年，其實(shí)成為國內(nèi)第一批注冊(cè)證券分析師。“其實(shí)”就是他在這一階段使用的筆名，取“期貨市場(chǎng)”之意。

《華夏時(shí)報(bào)》記者從相關(guān)渠道獲悉，沈友根本次轉(zhuǎn)讓股份所獲資金，主要用于投資科技創(chuàng)業(yè)類企業(yè)。此次東方財(cái)富通過引入優(yōu)質(zhì)境內(nèi)外長期機(jī)構(gòu)投資者，形成一二級(jí)股東有序接力的格局，進(jìn)而優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，助力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

東方財(cái)富公告進(jìn)一步顯示，出讓方委托中金公司（601995）組織此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓。在詢價(jià)認(rèn)購的報(bào)價(jià)結(jié)束后，中金公司將對(duì)有效認(rèn)購進(jìn)行累計(jì)統(tǒng)計(jì)，依次按照價(jià)格優(yōu)先、數(shù)量?jī)?yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

在分析人士看來，此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓將有效引入更多境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)長期機(jī)構(gòu)投資者群體，不僅意味著更多力量參與企業(yè)價(jià)值共建，更有望為東方財(cái)富帶來業(yè)務(wù)合作、資源整合等多方面的新機(jī)遇。

估值仍在低位

近年來，東方財(cái)富加快“AI+金融”戰(zhàn)略布局，公司自主研發(fā)的“妙想”金融大模型持續(xù)迭代升級(jí)，通過人工智能深度賦能金融生態(tài)，在用戶服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面不斷創(chuàng)造新增值，為行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)新智慧。

東方財(cái)富一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.9億元，同比增長41.9%；歸母凈利潤27.2億元，同比增長39.0%。

招商證券報(bào)告指出，東方財(cái)富證券業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)、兩融業(yè)務(wù)顯著增長且有望保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，自營有望保持平穩(wěn)；基金業(yè)務(wù)方面，權(quán)益走牛帶動(dòng)基金申購熱情高漲，“妙想”大模型有望攜手DeepSeek，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)能力的全面躍遷，加速買方投顧轉(zhuǎn)型，描繪出業(yè)績(jī)?cè)鲩L的“第二曲線”。

開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超認(rèn)為，券商的其他綜合收益和股票自營、海外業(yè)務(wù)高增或帶來中報(bào)超預(yù)期，預(yù)計(jì)上半年上市券商業(yè)績(jī)同比增速有望超50%（扣非口徑），環(huán)比增速可期。

高超表示，2024年新國九條、央行等金融部委組合拳穩(wěn)股市的長效影響延續(xù)，個(gè)人投資者和中長資金持續(xù)流入，交易活躍度中樞抬升邏輯驗(yàn)證，券商港股業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)逐步改善，當(dāng)下估值仍在低位，機(jī)構(gòu)欠配顯著，繼續(xù)推薦券商板塊機(jī)會(huì)。投資者可關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告、穩(wěn)定幣主題以及基準(zhǔn)回補(bǔ)等催化。

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