難抵成本壓力，恒安國(guó)際凈利潤(rùn)再下滑。3月22日，恒安國(guó)際發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)下滑41%。從上年的28.75%擴(kuò)大到如今的41%，原材料價(jià)格上漲帶給恒安國(guó)際的壓力不降反增。即使通過發(fā)力全渠道、加速布局高端等手段，也未能阻止業(yè)績(jī)下滑的速度。然而，如今除了要面對(duì)大環(huán)境的不例外，還面臨著巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，恒安國(guó)際的“止滑”路并不容易。

根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，恒安國(guó)際2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收226.2億元，同比增長(zhǎng)8.8%，凈利潤(rùn)19.25億元，同比減少41%。事實(shí)上，在2021年，恒安國(guó)際業(yè)績(jī)就已經(jīng)出現(xiàn)下滑。這一年，恒安國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收207.99億元，同比下滑7.08%，凈利潤(rùn)為32.74%，同比下滑28.75%。

針對(duì)業(yè)績(jī)下滑的原因，恒安國(guó)際相關(guān)負(fù)責(zé)人并沒有正面回答，只提到“以財(cái)報(bào)披露為準(zhǔn)”。不過在財(cái)報(bào)中，恒安國(guó)際方面提到，“原材料價(jià)格及經(jīng)營(yíng)成本上漲為行業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)，加速汰弱留強(qiáng)的市場(chǎng)整合”，以及“盡管集團(tuán)的升級(jí)產(chǎn)品及高端產(chǎn)品系列于年內(nèi)均大幅增長(zhǎng),有助部分抵消紙巾原材料價(jià)格飆升的影響，但紙巾業(yè)務(wù)的毛利仍持續(xù)明顯受壓”等因素影響了業(yè)績(jī)。

(資料圖片僅供參考)

從大環(huán)境來看，原材料價(jià)格的上漲確實(shí)給紙巾企業(yè)帶來了不小的影響。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年，紙漿價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在3月份漲至年內(nèi)高點(diǎn)，現(xiàn)貨價(jià)一度飆升至7000元/噸以上，到下半年又明顯下滑。2022年，紙漿價(jià)格再次出現(xiàn)大幅上漲，3月份起維持高位運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)漲至7000元以上。截至目前，紙漿價(jià)格仍處于歷史高位。

而基于原材料價(jià)格上漲帶來的影響，多家紙巾企業(yè)近兩年業(yè)績(jī)明顯受到影響。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，中順潔柔（002511）凈利潤(rùn)下滑43.33%，2021年凈利潤(rùn)下滑35.85%。維達(dá)國(guó)際2022年凈利潤(rùn)下滑56.91%，2021年凈利潤(rùn)下滑12.59%。

為應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲的不可控因素，恒安國(guó)際近年來不斷拓展線上電商渠道，以及加速布局高端市場(chǎng)來減負(fù)。

財(cái)報(bào)中，恒安國(guó)際提到：“2022年集團(tuán)繼續(xù)加大力度發(fā)展電商業(yè)務(wù)及新零售市場(chǎng)，除了于傳統(tǒng)大型電商平臺(tái)推廣品牌，亦加強(qiáng)滲透其他新興電商渠道(如抖音)。集團(tuán)的電商銷售(包括零售通及新通路)占比進(jìn)一步上升至接近約26.9%(2021年為23.1%)。”

而加速布局高端市場(chǎng)層面，恒安國(guó)際則在財(cái)報(bào)中表示，集團(tuán)亦致力發(fā)展高端產(chǎn)品及持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合。

據(jù)了解，近兩年，恒安國(guó)際不斷推出高端組合產(chǎn)品。譬如恒安國(guó)際紙巾業(yè)務(wù)推出的高端紙巾系列“云感柔膚”，高端紙尿褲“Q MO”系列、升級(jí)衛(wèi)生巾產(chǎn)品“少女特薄”及“褲型”系列以及在年內(nèi)新推出的“果滋潤(rùn)系列”等。

雖然在恒安國(guó)際的財(cái)報(bào)中，這些布局高端市場(chǎng)的系列產(chǎn)品銷量可觀，頗受歡迎，但不可否認(rèn)的是，在高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力不小。

在戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，女性護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及高端化領(lǐng)域眾多品牌布局，這對(duì)于恒安國(guó)際而言競(jìng)爭(zhēng)不小。

中順潔柔以紙巾業(yè)務(wù)占比超90%的競(jìng)爭(zhēng)力被稱為紙茅，在生活紙巾市場(chǎng)有著一定的位置，而近兩年，中順潔柔也在不斷推動(dòng)紙巾業(yè)務(wù)的高端化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

同時(shí)，在女性護(hù)理市場(chǎng)品牌眾多。譬如定位中高端衛(wèi)生巾市場(chǎng)的自由點(diǎn)，其母公司百亞股份（003006）于2020年登陸A股市場(chǎng)，從市占率來看，自由點(diǎn)衛(wèi)生巾在云貴陜市場(chǎng)份額均占10%以上，排名第二。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2020年位列前五的衛(wèi)生巾企業(yè)市占率總和超過80%。其中包括百亞股份旗下的自由點(diǎn)及妮爽，景興健護(hù)旗下的ABC及Free，桂林潔伶旗下的潔伶及淘淘氧棉等。此外，外資企業(yè)尤妮佳旗下的蘇菲、寶潔旗下的護(hù)舒寶及朵朵、金佰利旗下的高潔絲等也有著不小的市場(chǎng)份額，這些都將對(duì)恒安國(guó)際的布局造成一定的影響。

恒安國(guó)際方面也坦承：“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。年內(nèi)不少國(guó)內(nèi)外的品牌均采取減價(jià)及非常進(jìn)取的促銷策略以滲透中高端市場(chǎng)及年輕族群，試圖搶占三四線城市的市場(chǎng)份額。”

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