首開股份（600376）6月9日晚間發布“2022年5月份銷售及取得房地產項目情況簡報”稱，2022年1-5月份，公司共實現簽約面積108.94萬平方米，同比降低30.68%；簽約金額340.84億元，同比降低33.58%。

當前，我國房地產市場總體上已進入總量高位、增速低位的存量時代，依靠高杠桿實現高增長的“金融紅利時代”成為過去，行業洗牌與整合進一步加速。

2021年，首開股份歸母凈利潤為6.92億元，同比減少77.95%，創十年來最低水平。今年一季度，公司實現營收約23.47億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約3.84億元。

公司在年報中承認，當前面臨較大的盈利壓力。受政策影響，傳統開發投資業務增長受到制約。當前公司結利項目主要集中為2017年、2018年市場高點時期的高溢價地塊，項目面臨的潛虧減值壓力較大；商辦、車庫等歷史庫存去化困難，公司利潤受到侵蝕；“兩集中”土地供應新政下，重點區域優質地塊競爭激烈，新增項目“地貨比”攀高，項目盈利空間受到嚴重擠壓，公司整體盈利水平逐年下滑，今年公司結利任務非常艱巨。

同時，公司的融資風險也同樣存在。

公司是為數不多踩中“三道紅線”融資新規的國企之一。2021年，首開股份剔除預收賬款后的資產負債率為73.60%，凈負債率為147.45%，現金短債比為1.22，前兩項數據均超過了“三道紅線”標準。

公司不得不承認，“三道紅線”監管新規的實施以及銀行業金融機構對房地產貸款集中度管理制度的建立，將終結高杠桿高增長的“金融紅利時代”，房地產行業將迎來全新洗牌，房企盈利模式將回歸“向管理要效益”的正軌，企業分化、市場競爭日益加劇。

首開股份表示，公司面臨著資本市場更大的考驗。公司資金高效利用的“節流”與融資創新拓展的“開源”任重而道遠。首開股份的資產負債率一直高于行業平均水平。

數據顯示，2021年，公司營業收入現金比為156.69%，凈現比為1069.39%。從近年數據來看，公司經營活動現金流入的增速整體不及營業收入增速，凈現比呈上升趨勢。公司及其控股子公司目前的對外擔保總額已超400億元，占最近一期經審計凈資產的比重為130.02%，擔保額度遠超歸母凈資產。

公司在6月9日晚間同時公告稱，擬面向專業投資者公開發行不超30億元債券，債券期限不超過7年，募集資金將用于償還即將到期(或回售)的各類有息債務、補充流動資金、兼并收購及法律法規允許的其他用途等。(李公生)

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