大北農發布2022年4月份生豬銷售情況簡報，2022年4月銷售生豬34.56萬頭，銷售收入4.63億元。銷售數量環比降低7.57%，同比增長16.84%;商品肥豬出欄均重113.15公斤，銷售均價12.68元/公斤。

維持“增持”。我們維持公司2022-2024年EPS為0.03元、0.62元、0.65元，維持目標價21.28元，維持“增持”評級。

出欄量穩步增長，完全成本有望下降。公司2022年4月銷售生豬34.56萬頭，同比增加16.84%。一方面，在產能方面，公司繼續科學利用現有產能，繼續嚴抓生物安全防控，完善防控措施，加強疫病控制，飼養管理，提升養殖效率，降低生產成本，充分整合國家級核心育種場的優勢，以種豬育種為核心，優化種豬種群。另一方面，在采購方面，公司將進一步推行核心原料及部分大宗原料統一采購，提高整體運營效率和效益，從而降低成本。目前公司不斷提高自繁自養比例、加強管理等方式嚴控成本，2022年下半年生豬完全成本有望實現16元/公斤。

發揮多業務協同作用，科技助力提高競爭力。在協同作用方面，公司將進一步加大產業間協同，實現多輪驅動，飼料產業、養豬產業、作物產業、農業互聯，各產業協同并進，資源整合、產業鏈整合、獲取產業鏈前中后各端協同效益。在市場方面，公司以拳頭產品為抓手，利用為客戶量身定做的“進銷財”、“豬聯網”、“豬交易”等互聯網平臺服務工具，構建了以大北農為核心，以規模養殖戶、種植戶、經銷商為事業合作伙伴養豬生態圈、種植生態鏈總體而言，公司多業務優勢顯著，市場營銷能力強大。

風險提示：公司對疫情不可控造成出欄量大幅下滑。

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