總資產56億元，卻計劃投資百億建設，安寧股份（002978）（002978.SZ）的大動作被指自不量力。

今年4月2日，安寧股份發布對外投資公告，公司與攀枝花釩鈦高新技術產業開發區管理委員會（以下簡稱“攀枝花釩鈦高新區管委會”）簽署項目投資合同書，公司成立攀枝花安寧鈦材科技有限公司，作為投資主體，在攀枝花釩鈦高新區立柯片區建設年產6萬噸能源級鈦（合金）材料全產業鏈項目，主要包括海綿鈦及配套生產線、鈦（合金）材料鑄錠、軋制加工生產線。

項目總規劃投資預算為100億元，分三期投資建設。首期投資為55億元、二期投資為 25億元、三期投資為20億元。根據規劃，項目在取得合法合規的建設手續后開工建設，一期項目計劃建設周期24個月，全部三期項目計劃建設周期60個月。

對于本次大規模投建，安寧股份稱，鈦具有熔點高、比重小、比強度高、韌性好、抗疲勞、耐腐蝕、導熱系數低、高低溫度耐受性能好、在急冷急熱條件下應力小等特點，廣泛應用于化工、航空航天、海洋工程、電力、醫藥、新能源等領域，鈦材料是高端制造業的基礎材料，未來產業高質量發展的基礎產業。目前，中國鈦材產業，主要集中在中低端產品市場，且規模較小，質量參差不齊。公司抓住四川省重點支持釩鈦發展以及攀西國家戰略資源創新試驗區建設機遇，圍繞公司產業鏈延伸戰略，結合攀枝花豐富的綠電資源（水電、光伏、風電資源），建設“釩鈦磁鐵礦—海綿鈦—鈦錠、鈦板—能源級鈦（合金）材料”全產業鏈項目。

本項目依托“資源稟賦、先進技術、清潔能源、能耗降低”四個關鍵要素進行開發建設，計劃運用先進技術，配備豐富清潔能源，使項目投產后的運營極具競爭優勢。同時，本項目綜合能源消費單耗預計較現在的老、小企業大幅降低。

根據安寧股份披露的信息，上述項目前景確實誘人，但市場似乎并不看好。二級市場上，4月2日至14日，公司股價并無積極表現。

奔騰新聞記者發現，針對安寧股份上述大項目，有市場人士稱其為“自不量力”。

從資產規模來看，2019年，安寧股份總資產為30.46億元，2020年，公司IPO上市，募資11.15億元，進行項目建設。當年底，總資產增至47.66億元。到2021年底，總資產為56.11億元，期末，公司貨幣資金為21.89億元。

總資產僅為56億元，公司卻要投建百億項目，項目在5年內建設完成，其中一期項目2年內建成，投資55億元，其激進可見一斑。

監管部門對安寧股份的大動作有疑問。4月13日晚間，安寧股份披露深交所上市公司管理一部下發的關注函。交易所要求公司說明，三期投資款籌集、支出安排，此次投資對公司資產負債率等償債指標的具體影響，是否會顯著增加公司財務風險與流動性風險。公司是否具備該領域的人員、技術、管理等資源，是否充分分析項目存在的潛在風險，匹配最優惠用電政策、清潔能源碳指標等相關政策落實是否存在障礙。

2021年，受行業高景氣影響，安寧股份經營業績大幅增長，其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）14.35億元，同比增長104.85%。

然而，安寧股份的重要股東卻在不斷減持套現。

今年3月26日晚間，安寧股份披露，持股5%以上股東羅洪友擬減持不超過350萬股股份。

此前，羅洪友已經通過二級市場減持了459.02萬股，套現約2.05億元。

關鍵詞： 自不量力