●長江商報記者金度

銷量毫無起色的宇通客車（600066），完成股權激勵目標已無望。

近日，宇通客車(600066.SH)公告稱，2022年前2月，公司銷量達2668輛，同比下滑36.26%。

長江商報記者發現，宇通客車銷量從2021年7月份開始下滑，至今已連續8個月下滑。其2021年全年銷量與上年持平，但依然有約35%的產能閑置。

2021年2月，宇通客車發布股權激勵草案，其中2021年的業績考核目標為11.15億元，但實際上凈利潤預計為5.66億元至6.66億元，僅完成考核目標的一半左右。

完成目標無望，宇通客車主動終止實施2021年限制性股票激勵計劃，并表示受到了需求收縮、供給沖擊和預期轉弱三重壓力。

“低標準”考核仍然不及格

宇通客車是一家集客車產品研發、制造與銷售為一體的大型制造業企業，主要產品可滿足5米至18米不同長度的市場需求，擁有131個產品系列的完整產品鏈。

2021年2月，宇通客車發布股權激勵草案，擬向公司副總、財務總監、董秘以及核心骨干人員等在內的555人授予約4900萬股公司股票，行權價格為6.99元/股。

彼時，宇通客車股價超過13元/股，行權價格相當于打了對折。

宇通客車此次激勵計劃限制性股票的解除限售考核年度為2021年至2023年，業績考核基準為2020年度凈利潤，三個年度凈利潤增幅分別不低于116%、202%和315%。

數據顯示，2017年至2020年，宇通客車營業收入分別為332.22億元、317.46億元、304.92億元和217.05億元，同比分別增長-7.33%、-4.44%、-3.99%和-28.82%；凈利潤分別為31.29億元、23.01億元、19.42億元和5.16億元，分別同比增長-22.62%、-26.45%、-15.61%和-73.43%。

那么，2021年至2023年，宇通客車要完成業績考核，凈利潤分別要達到11.15億元、15.58億元和21.41億元。

顯然，在疫情下凈利潤狂降后，宇通客車的這份股權激勵草案的要求并不算高，即便是2023年的凈利潤也未恢復到2018年的水平。

2020年年報中，宇通客車也計劃2021年公司收入為247.77億元，成本計劃為197.41億元，費用計劃為37.90億元。如果公司能完成這一目標，凈利潤也將能達標。

然而，現實情況是，即便考核標準不算高，宇通客車也不能及格。

近日，宇通客車發布2021年度業績預告顯示，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比，將增加0.5億元至1.5億元，同比增長10%至30%。

這也就表示，宇通客車2021年凈利潤為5.66億元至6.66億元，遠不及業績考核的11.15億元，僅約其一半。

完成目標無望，1月11日，宇通客車主動終止實施2021年限制性股票激勵計劃。

宇通客車給出的理由是，鑒于受新冠疫情反復的影響，國內經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，客車行業需求恢復仍存在不確定性，繼續實施激勵計劃難以達到預期的激勵目的和激勵效果。

而且，宇通客車股價從2021年2月進入“下滑通道”后，目前在8元/股上下徘徊。

3月7日晚間，宇通客車發布了公司控股股東宇通集團的增持公告，擬增持金額不低于1億元，不超過2億元，而且增持未設置價格區間。

3月8日和9日，宇通集團連續增持宇通客車，分別耗資1986.68萬元和4012.81萬元，合計5999.49萬元，但宇通客車股價依然持續下滑。

銷量又連續兩月下滑超30%

業績目標未能達成，與宇通客車銷量不佳息息相關。

2016年至2020年，宇通客車銷量分別為7.1萬輛、6.76萬輛、6.09萬輛、5.87萬輛和4.18萬輛，同比分別增長5.92%、-4.82%、-9.51%、-3.58%和-28.85%，已連續4年下滑。

2021年，宇通客車銷量達4.18萬輛，與上年同期相比增加72輛，同比增幅0.17%。

長江商報記者發現，宇通客車銷量從2021年7月份開始下滑，將上半年攢下的增幅幾乎消耗殆盡。其中，公司從9月份開始，連續3個月銷量下滑速度均超過30%，分別為30.14%、38.44%和34.31%。

盡管宇通客車全年銷量還保持著正增長，但公司依然大量產能閑置。

2020年年報顯示，宇通客車擁有鄭州宇通客車股份有限公司、鄭州宇通客車股份有限公司新能源分公司和鄭州宇通客車股份有限公司客車專用車分公司，三家工廠設計產能分別為3萬輛、3萬輛和5000輛，合計6.5萬輛，2020年產量分別為2.1萬輛、1.65萬輛和0.45萬輛，產能利用率分別為69.89%、55.04%、90%，綜合產能利用率達64.58%，有約2.3萬輛產能閑置。

2021年，宇通客車產量達4.21萬輛，與上年同期相比增加86輛，同比增長0.2%，同樣有約2.3萬輛產能閑置，閑置率約35%。

2022年新春賀詞中，宇通集團董事長湯玉祥以“不風勁帆滿圖新志，砥礪奮進正當時”為題，他表示，展望2022年，盡管形勢仍難言樂觀，但契合國家發展戰略、立足商用車電動化賽道，宇通所在的各細分市場領域前景廣闊。

然而，進入2022年，宇通客車的銷量持續下滑。

2022年前2月，宇通客車銷量達2668輛，同比下滑36.26%。其中，1月和2月，公司銷量分別為1828輛和840輛，同比分別增長-36.20%和-36.41%。

這也表示，宇通客車銷量已經連續8個月下滑，而且2022年以來降幅又超過了30%。

具體來看，前2月，宇通客車的大型客車、中型客車和輕型客車銷量分別為1271輛、878輛和519年，分別同比增長-19.71%、-47.77%和-43.71%，三大車型均“失守”。

2021年前三季度，宇通客車貨幣資金和交易性金融資產分別為46.46億元和17.55億元，但公司同期應付票據及應付賬款合計達106.64億元。

而且，2021年半年報顯示，宇通客車應收賬款達72.62億元，其中1年以內的達41.4億元，1年以上的合計31.22億元，壞賬準備達12.33億元。

2021年11月27日和12月28日，宇通客車相繼發布關于開展應收賬款保理業務的公告稱，因經營管理需要，公司與機構開展無追索權的應收賬款保理業務，總規模分別為7億元和16.90億元。

宇通客車表示，公司開展應收賬款保理業務，有利于降低應收賬款管理成本，提高資金使用效率，改善經營性現金流狀況，符合公司發展規劃和公司整體利益，預計將對公司的現金流等方面產生積極影響。

關鍵詞： 宇通客車