今日，市場出現(xiàn)了明顯的高標股退潮的走勢，一批短期漲幅較大的題材股紛紛在午后出現(xiàn)大幅跳水走勢，顯然對于本就脆弱的人氣造成影響。目前階段，市場主要還是圍繞能源、糧食、疫情相關(guān)的一些基礎(chǔ)性行業(yè)擴散開進行炒作，而機構(gòu)重倉的新能源、消費等不斷走出新低表現(xiàn)，這值得投資者們深思。在目前的全球復(fù)雜的大環(huán)境下，守住底線可能比拓展進取更值得關(guān)注。

接下來，我們來分析一下煤炭細分產(chǎn)業(yè)的龍頭-陜西煤業(yè)

先來看看公司相關(guān)的行業(yè)背景情況

1、雙碳目標制約煤炭供給，資源豐富優(yōu)勢彰顯：從二氧化碳排放來源看，我國能源相關(guān)二氧化碳排放占全國二氧化碳排放總量的近 90%，其中煤炭、石油、天然氣排放占比分別為 76.6%、17.0%、6.4%。毋庸置疑，煤炭作為高碳能源，控制煤炭消費總量、降低煤炭消費強度，是碳減排的重中之重。未來十年，可再生能源替代將由增量替代逐步向存量替代演進，煤炭消費量也將進入峰值平臺區(qū)，而后逐步下降。依據(jù)《20210605-信達證券-信達證券煤炭產(chǎn)能趨勢深度研究》的測算，2016 年以來國家核準的煤礦產(chǎn)能呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢。展望十四五，在碳中和碳達峰背景下，煤炭新增供給，或?qū)⑦M一步受到限制。

備好實戰(zhàn)工具，布局黃金底部

2、煤炭價格大幅上漲，高卡動力煤價格漲幅領(lǐng)先：短期來看，受供需時段性錯配及一些階段性、季節(jié)性因素的影響，市場煤價經(jīng)歷了較大波動。2021 年以來秦皇島動力末煤平倉價(5500Q)最高價 1010.0 元/噸，打破了近十年來的煤價記錄，最低價 566.0 元/噸，振達到 444.0 元/噸，波動程度劇烈。現(xiàn)貨價格中樞水平已經(jīng)由 2020 年的 571 元/噸，攀升至 2021 年的 808元(截止 2021/08/30)，大幅增長 41.52%。具體來看，高卡動力煤相較低卡動力煤價格漲幅領(lǐng)先。在碳中和與碳達峰目標指引下，伴隨國家生態(tài)文明建設(shè)，火力發(fā)電對節(jié)能、環(huán)保的要求愈加嚴苛，燃煤機組對煤炭的品質(zhì)要求也越來越高。對于高卡低硫動力煤而言，其低硫、低磷、低灰以及高發(fā)熱量屬性，排放水平更低，市場競爭力更強。

再來看一下公司的基本面有哪些看點：

個股三分鐘顯示，公司營業(yè)收入同比增長，主要是因為公司貿(mào)易煤銷售繼續(xù)發(fā)力，提升公司收入規(guī)模；公司歸母凈利潤同比增長，主要系公司營業(yè)規(guī)模增長及煤價上漲提升增厚公司業(yè)績。

1、陜西煤業(yè)（601225）(15.3，0.13%，20)煤炭儲量豐富，測算可采年限超過 50 年：截至 2020 年底，公司煤炭保有資源量159.52 億噸，可采儲量 96.61 億噸，依據(jù) 13205 萬噸的核定產(chǎn)能，考慮儲量備用系數(shù) 1.4，則公司煤炭資源可供開采約 52 年，具備類永續(xù)經(jīng)營屬性。此外，陜西煤業(yè)(15.3，0.13%，20) 2008 年成立，2014 年實現(xiàn) A 股上市，體內(nèi)礦井建設(shè)時間整體比較晚，公司參控股的 18 座礦井規(guī)模都在100 萬噸以上，基本屬于國家先進、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能礦井。其中，包括紅柳林礦、張家峁礦、黃陵二號礦、建新礦、孫家岔礦、韓家灣礦等 12 對礦井達到國家一級安全生產(chǎn)標準化礦井。較高的礦井安全生產(chǎn)等級，有效規(guī)避安全生產(chǎn)事件的發(fā)生，可以最大限度地保障產(chǎn)能的釋放。

2、低估值、 高股息，配置價值漸強：公司已有高股息承諾， 據(jù)公司此前股東回報規(guī)劃，2020-2022 年每年以現(xiàn)金方式分配不少于當年可供分配利潤的40%， 且金額不低于 40 億元。 按公司 2021 年預(yù)測凈利潤估算，分紅規(guī)模 83.6 億元以上，以當前市值計股息率可達 5.86%以上。 在煤價中樞顯著上移的背景下， 公司豐厚分紅有望維持，作為低估值、高股息的重點標的，配置價值漸強。

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