五洲特紙獲46家機(jī)構(gòu)調(diào)研：產(chǎn)能消化方面已有全面規(guī)劃，22Q1表現(xiàn)順利，食品白卡銷售12月以來處于供不應(yīng)求的狀態(tài)（附調(diào)研問答）

五洲特紙（605007）2月17日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年2月14日接受46家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問：成本端木漿漲價(jià)，疊加能源價(jià)格提升，公司各個(gè)品類紙價(jià)表現(xiàn)如何

答：公司在衢江區(qū)有部分產(chǎn)能，能源外采，去年四季度動(dòng)力煤價(jià)格上漲導(dǎo)致蒸汽外采價(jià)格上升。就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，不同特種紙產(chǎn)品噸紙蒸汽耗用量不同，衢州基地產(chǎn)品中白卡占絕大部分，總體來說，去年四季度受影響可控。目前公司主要產(chǎn)能來自江西基地，該基地蒸汽和電力有自己的熱電聯(lián)產(chǎn)自給自足，今年以來，江西基地4條產(chǎn)線已全部投產(chǎn)，能耗的規(guī)模效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)。政策層面看，保障能源價(jià)格穩(wěn)定是主基調(diào)，去年四季度動(dòng)力煤漲價(jià)造成的能源成本上升應(yīng)該為暫時(shí)性事件。

問：一季度以來運(yùn)營情況如何

答：產(chǎn)能方面，原有食品卡紙產(chǎn)能在28萬噸左右，今年新產(chǎn)線產(chǎn)能約50萬噸，預(yù)計(jì)2022年貢獻(xiàn)70%，即35萬噸左右的產(chǎn)銷量；

產(chǎn)能消化方面已有全面規(guī)劃，22Q1表現(xiàn)順利，食品白卡銷售12月以來處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

需求旺盛主要由于：一是受以紙代塑的利好，食品卡需求旺盛，河南省出臺政策，3月1日開始全面禁塑，預(yù)計(jì)今年全國各省市各個(gè)地區(qū)可能會(huì)陸續(xù)頒發(fā)禁塑令；二是歐美國家受疫情影響供應(yīng)鏈停滯，四季度開始出口訂單增長迅猛。

問：食品卡紙價(jià)格變化情況如何

答：去年上半年社會(huì)卡在Q1開始漲價(jià)，食品白卡也隨之漲價(jià)，更明顯反映在Q2，Q2毛利率超過30%；Q3白卡價(jià)格下滑，整體銷售價(jià)格下降；Q4反彈；后期是否調(diào)整會(huì)看市場情況。

問：新增35萬噸產(chǎn)能客戶方面分配、銷售模式是否改變

答：銷售模式?jīng)]有差異，因?yàn)槭称钒卓ㄒ?guī)格型號較多，需和客戶深度綁定并提供售后服務(wù)，因此不會(huì)有變化。

客戶端情況方面，從數(shù)量來說，公司客戶群體龐大，包含國內(nèi)主要大中型客戶；從結(jié)構(gòu)來說，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，包含不同層次客戶群體，新增產(chǎn)能能通過廣大的客戶群體消化，并且隨產(chǎn)能上升也拓展了新客戶，特別是滿足高端客戶的需求；另一方面，目前全球食品卡供應(yīng)端集中在歐洲和中國兩端，歐洲方面受紙廠大面積罷工和疫情影響，生產(chǎn)端受到影響，僅能滿足歐洲地區(qū)需要，驅(qū)使大量訂單轉(zhuǎn)向國內(nèi)生產(chǎn)廠家。

問：21Q3毛利率下降原因

答：進(jìn)入三季度，期初低價(jià)位庫存木漿因素基本消失，而銷售價(jià)格從二季度末開始有所下滑，受兩方面擠壓毛利率下降。其次新的文化紙產(chǎn)線產(chǎn)能處于爬坡中，成本較高，以及三季度受雙減政策影響，文化紙價(jià)格下降，導(dǎo)致毛利率下降。

問：調(diào)價(jià)模式與近期價(jià)格調(diào)整情況

答：食品卡上次調(diào)價(jià)在21年四季度，格拉辛近期已有一次調(diào)價(jià)。

問：衢州基地成本高于江西，是否考慮增加江西產(chǎn)量而減少衢州地區(qū)產(chǎn)量

答：從目前市場情況看，訂單飽滿，不會(huì)減少衢州產(chǎn)能，仍保持滿產(chǎn)狀態(tài)。

問：新項(xiàng)目去年Q4是否有所貢獻(xiàn)

答：新產(chǎn)能12月18日正式投產(chǎn)，整個(gè)下旬生產(chǎn)處于調(diào)試狀態(tài)，貢獻(xiàn)小。今年一月份處于爬坡狀態(tài)，全年產(chǎn)量目標(biāo)35萬噸。

問：不同城市限塑料的節(jié)奏及進(jìn)展情況

答：容器類方面，外賣市場塑料包裝逐步用紙盒替代；奶茶市場方面也逐步采用紙質(zhì)包裝；傳統(tǒng)的快餐店方面，麥當(dāng)勞有擴(kuò)店計(jì)劃，預(yù)計(jì)未來2-3年包裝紙有較大增量，預(yù)計(jì)今年各地會(huì)陸續(xù)推出禁塑方面的政策。

參考臺灣地區(qū)，15年前開始全面禁塑，目前常住人口1800萬，餐盒用量在30萬噸/年；長三角、珠三角、環(huán)渤海灣地區(qū)常住人口5億左右，照此計(jì)算，全面禁塑后餐盒用量約400萬噸，預(yù)計(jì)全面禁塑后市場需求量客觀。

問：公司未來發(fā)展戰(zhàn)略

答：新基地會(huì)立足于特種紙，同時(shí)開發(fā)抓住市場前景較好的特紙產(chǎn)品，從能耗節(jié)約和清潔生產(chǎn)角度，新基地建設(shè)內(nèi)容會(huì)增加部分大宗紙品。

問：社會(huì)白卡紙未來競爭格局和長期趨勢

答：目前聚焦食品白卡紙，新增產(chǎn)能全部集中在食品白卡紙。社會(huì)白卡與食品白卡有一定相似性，未來將視市場情況決定;

衢州五洲特種紙業(yè)股份有限公司的主營業(yè)務(wù)是特種紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有食品包裝紙、格拉辛紙、描圖紙，轉(zhuǎn)移印花紙以及文化紙，公司為國內(nèi)大型特種紙研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞：