記者賈謹嫣陳鋒北京報道

在開市約2年半時間后，科創板出現首家即將被ST的公司。1月21日晚間，恒譽環保(688309.SH)發布業績預虧公告，根據相關規定，公司或將面臨退市風險。

在科創板的第2個年報季就出現首家帶帽公司，有市場人士認為“一點也不意外”，畢竟科創板的上市要求中對盈利要求較低，那么后續會否如雨后春筍般出現帶帽企業呢？有專家認為，恒譽環保只是個案，多數上市公司較容易滿足一個億的營業收入要求。

回看恒譽環保的個案，其虧損的主因是什么？值得注意的是，恒譽環保受大客戶影響較大。資深投行人士王驥躍對《》記者分析稱，恒譽環保虧損主因是單個定單金額很大，“多一單少一單就是營收能否過億的差距”。

戴帽前夕股價慘跌

1月21日晚間，恒譽環保發布業績預虧公告稱，預計2021年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-860萬元至-1030萬元，與上年同期相比，減少金額約為5457.2萬元至5627萬元。

除了凈利潤虧損外，恒譽環保的營業收入表現亦不佳，預計2021年度實現營業收入8300萬元至8500萬元。

根據相關規定，在凈利潤虧損與營收低于1億元的雙重要求之下，恒譽環保將在2021年度報告披露后被實施退市風險警示，這也是科創板首個被ST的公司。

天眼查APP顯示，恒譽環保成立于2006年，2020年7月14日登陸科創板，發行價為24.79元/股，上市首日收于84.22元/股。截至2021年第三季度，恒譽環保股東總人數5914戶。

然而隨后，恒譽環保股價一路下挫，截至目前，有391家企業登陸科創板，其中47只跌破發行價，恒譽環保在列。1月21日，恒譽環保報收20.61元/股，已跌破發行價16.8%。

短期業績波動？

有市場人士認為，作為2020年才上市的次新股，2021年不佳的業績于恒譽環保而言不過只是相當于“死緩”，還有翻身的機會。

恒譽環保對2021年不佳的業績進行了解釋。公司認為，僅僅是短期業績波動，公司所在行業的相關政策、市場環境和具備的核心競爭力等業務基礎沒有發生實質性不利變化。

實際上，凈利潤虧損并不是恒譽環保戴帽的最主要問題，根據退市規定，無法完成營業收入低于1億元的指標則顯得更為“突兀”。

恒譽環保解釋了2021年度公司營業收入同比下降的主因，由于國內外新冠疫情及潛在客戶自身情況變化等原因，公司2020年度新簽訂單金額較少，直接影響2021年度收入確認金額。

另外，2021年度個別項目因政府審批等原因暫緩或暫停執行并受到國內外新冠疫情等因素的影響，公司部分在手訂單執行進度不及預期。除此之外，2021年度公司部分訂單簽約進度較預期有所延遲，使得2021年新簽訂單的收入確認金額不及預期。

恒譽環保還解釋稱，目前公司其它已進入執行階段的在手訂單執行情況基本正常，國內外客戶儲備良好，潛在訂單推進較為順利。

根據恒譽環保公布的數據，2021年度公司新簽署合同10個，合同金額1.9億元(含稅)，與2020年相比，合同數量增長400%，合同金額增長540.93%。截至2021年12月31日，公司尚未確認收入的在手訂單金額為2.08億元(含稅)。

除此之外，恒譽環保2021年不佳的業績還受信用減值損失、合同資產減值損失的影響。

恒譽環保辯解稱，因部分項目前期欠款未及時收回，公司根據會計政策計提了應收賬款及應收票據信用減值損失，計提減值損失合計約2976萬元，降低了公司的凈利潤。

受大客戶影響較大

值得注意的是，受大客戶影響是恒譽環保2021年業績不佳的主要原因之一。根據恒譽環保此前公告中，公司也的確存在一定大客戶依賴。

恒譽環保稱，2021年受外界環境變化、客戶自身情況及2020年疫情影響，國內及海外客戶訂單未能如期簽約，2020年公司實際簽約訂單金額僅為2966萬元，2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了2021年度收入確認金額。

同時，2021年度個別項目因政府審批等原因暫緩或暫停執行并受到新冠疫情等因素的影響，公司部分在手訂單執行進度不及預期。其中南疆項目預計收入減少約2000萬元，英國某項目預計收入減少約2700萬元。

據悉，恒譽環保為客戶提供的各類工業連續化裂解生產線是一項大型系統工程，單項投資金額較大，客戶需要具備一定的資本實力，具有客戶數量少的行業特點。

由于相關客戶為重資產投資，不同于一般企業的客戶，客戶對于公司產品的需求不是每個年度連續的、數量穩定的，客戶需要根據自身的有機廢物處理能力、處理需要以及資金情況進行后續的設備采購，存續客戶的新增訂單不完全取決于公司產品質量及技術先進性。

恒譽環保認為，總體來看，公司客戶并不具備明顯的穩定性，公司需要不斷開拓新客戶和維系老客戶，承接新業務，才能保證經營業績的持續、穩定增長。如果公司開拓新客戶不利，且存量老客戶業務需求出現顯著下降，則可能對公司的業績產生顯著不利影響。

編輯：嚴暉主編：夏申茶

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