12月15日，恒星科技（002132）(002132.SZ)披露的投資者關系活動公告顯示，公司近日接受投資者線上調研，公司董事兼副總經理李明、副總經理兼董事會秘書張召平等出席調研活動，華夏基金、銀華基金、交銀施羅德基金等8家機構參會。據統計，今年公司公告披露的投資者交流活動共有12次，其中第四季度便高達5次，累計接待來訪機構接近50家。

機構活動通常是判斷市場的重要風向標，一家企業的調研機構猛增，往往預示著其未來有望迎來基本面反轉或邊際改善。調研紀要顯示，恒星科技“年產1000萬KM超精細金剛線改擴建項目”和“年產3000萬KM超精細金剛線項目”正按計劃推進中；“年產12萬噸高性能有機硅聚合物項目”正在向相關部門備案，待備案通過后即可投料試生產。

金剛線產能大幅擴張

光伏新裝機夯實出貨量預期

金屬制品業務是恒星科技的傳統核心業務，今年上半年該業務實現營收15.77億元，同比增長26.6%，總營收占比達93%。產品端，公司擁有應用于電力電纜、特高壓工程的鍍鋅鋼絲、鍍鋅鋼絞線，應用于高速鐵路等基建設施的預應力鋼絞線，應用于汽車領域的子午輪胎用鋼簾線，以及涉及光伏領域的太陽能硅片切割用金剛線等。

據了解，恒星科技是行業內唯一具有全產業鏈技術的金剛線的企業，擁有專業的金剛線產品研發團隊，并長期專注于新產品、新技術及新工藝的研發。同時，公司可依據客戶要求提供相應的產品，針對不同客戶不同機臺提供量身定做的線鋸產品。

目前恒星科技的金剛線月產能已穩定在100萬公里以上，出貨量居于行業前列。公司于2021年8月和11月分別公告投資建設“年產1000萬KM超精細金剛線改擴建項目”和“年產3000萬KM超精細金剛線項目”，前一個項目如今已接近尾聲，后一個項目仍在建設中。屆時若能順利投產，公司累計可實現金剛線年產能4600萬公里。

行業層面看，雙碳政策支持疊加平價上網時代來臨，光伏新裝機量預期提升，奠定公司產品空間。中國光伏行業協會預測，在國內光伏發電項目儲備的推動下，2022年光伏新增裝機可增至75GW以上，較2021年的預測值增長約36%~67%。華鑫證券在研究報告中指出，預計公司今年金剛線出貨量將超過700萬公里，明年有望達3000萬公里。從盈利能力來看，擴產之后公司金剛線業務毛利率將迅速提升，盈利能力明顯改善。隨著新型線機的使用，預計未來有望進一步優化毛利率。

有機硅投產在即

雙主業蓄勢待發

在系列調研活動中，有機硅項目的進展是機構關注的重點。恒星科技表示，“年產12萬噸高性能有機硅聚合物項目”的建設工作已基本完成，環評、安評、能評等前置手續已全部完成，現正在辦理安全試生產備案手續，待辦理完成后將盡快投料進行試運行。目前公司已啟動投料前的準備工作，以期該項目盡快投入試產工作。后期隨著有機硅的投產，公司將形成以金屬制品及化工新材料為主的雙主業發展格局。

據介紹，有機硅作為一種高性能材料，具備耐高低溫、電氣絕緣、耐氧化穩定性、難燃、耐腐蝕、無毒無味以及生理惰性等優異特性。應用場景相當廣泛，不僅適用于建筑、汽車、紡織、電子電氣等傳統領域，也可不斷開發出高端性能產品，滿足新能源、節能環保、醫藥醫療、先進裝備制造等前沿科技領域的獨特需求，被譽為“工業味精”、“工業維生素”和“工業催化劑”等。根據Markets預測，2017~2022年世界有機硅市場將保持年均5.85%的增速，市場規模將于2022年達到188.7億美元。歐美日等發達區域的人均消費量都已經接近2千克，中國等新興國家目前人均消費量還不到1千克。未來隨著經濟的發展，新興區域有機硅市場需求潛力極大，中國和其他亞洲國家都將成為主要的有機硅需求增長區域。

恒星科技表示，國內有機硅行業經過十多年的發展，生產設備、工藝和技術日臻成熟完善，公司具備后發優勢。項目選址于鄂爾多斯市達拉特旗達拉特經濟開發區，園區內擁有充裕的水、電、蒸汽等生產資料，以及豐富的甲醇和鹽酸等資源，可就近取材，具有原材料成本優勢。鄂爾多斯市達拉特旗是包頭一西安210國道和包神鐵路線的必經之地，臨近包神鐵路、包東高速公路，距包頭機場25公里左右，距內陸開放口岸二連浩特市600公里左右，產品及原料運輸可以通過汽車、火車直接輸送，交通運輸條件便利。

(CIS)