權(quán)益基金業(yè)績、基金經(jīng)理穩(wěn)定性納入評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?

“不出意外，年內(nèi)公募基金將實(shí)施分類監(jiān)管制度，相關(guān)辦法已多次征求行業(yè)意見，整體思路與券商分類監(jiān)管接近。”滬上一公募基金人士對《金證券》記者透露，分類監(jiān)管將讓公募告別靠規(guī)模吃飯的現(xiàn)狀，給行業(yè)帶來諸多變局。

2009年，證券公司和期貨公司先后實(shí)行分類監(jiān)管，公募基金由于準(zhǔn)入門檻較高，當(dāng)時(shí)并沒有納入。十年過去了，目前公募基金管理資產(chǎn)超過14萬億元，擁有公募牌照的公司有130多家，不僅水平參差不齊，也缺乏持續(xù)監(jiān)管，這些都在倒逼分類監(jiān)管的推出。

基金經(jīng)理穩(wěn)定性納入評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?

諸多信源顯示，監(jiān)管層今年已多次就公募基金試行分類監(jiān)管召開會議，廣泛征求意見。滬上公募基金人士對記者說，他了解到的情況是，公募擬分為AAA、AA、A、BBB四個(gè)評級，整體思路與券商分類監(jiān)管接近，即實(shí)力強(qiáng)的公司能做更多的業(yè)務(wù)。

所謂分類監(jiān)管，是指以金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力為基礎(chǔ)，結(jié)合該機(jī)構(gòu)的市場競爭力和持續(xù)合規(guī)狀況，按照一定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)分，再根據(jù)得分高低確定該機(jī)構(gòu)所在等級或類別，監(jiān)管部門對不同等級的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施區(qū)別對待的監(jiān)管政策。

《金證券》記者了解到，券商的分類監(jiān)管，是將基準(zhǔn)分設(shè)定為100分，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)其他評價(jià)指標(biāo)相應(yīng)加分或扣分。具體有六項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)，即資本充足、公司治理與合規(guī)管理、動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、信息系統(tǒng)安全、客戶權(quán)益保護(hù)、信息披露。分類結(jié)果作為證券公司確定新業(yè)務(wù)、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等諸多事項(xiàng)的依據(jù)。

深圳公募基金人士對記者表示，從征求意見看，基金公司的分類評價(jià)除了上述指標(biāo)外，還可能與資產(chǎn)管理規(guī)模、流動性風(fēng)險(xiǎn)管理、ESG原則(環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任、公司治理)等掛鉤。證監(jiān)會或?qū)⒏鶕?jù)評分結(jié)果，對基金公司進(jìn)行差異化的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提。

也有業(yè)內(nèi)人士透露，基金經(jīng)理整體穩(wěn)定性、權(quán)益基金業(yè)績等指標(biāo)也可能被納入分類監(jiān)管中。“如果這樣，股票型基金今后運(yùn)作會更加謹(jǐn)慎，基金經(jīng)理變動也不會那么頻繁，有利于長期價(jià)值投資。”

能否告別20年來靠規(guī)模吃飯局面?

在采訪中，諸多公募人士表示，分類監(jiān)管將給行業(yè)帶來較大影響甚至可以說是變局。

上述滬上公募稱，“不管評價(jià)指標(biāo)有多少，核心肯定是合規(guī)風(fēng)控和競爭力，這會讓公募告別靠規(guī)模吃飯的現(xiàn)狀，絕對是件好事。未來銀行應(yīng)該會參考基金評級，決定把委外資金交給哪家管理。”

中小規(guī)模的公募基金普遍擔(dān)心，小公募如果評級不佳，新業(yè)務(wù)進(jìn)展會更加困難，從而陷入惡性循環(huán)，加劇市場的不公平競爭。

但某A類券商人士對《金證券》記者分析，從運(yùn)作十年的券商分類看，風(fēng)險(xiǎn)管理能力所占分值更高，“我覺得公募也會以持續(xù)風(fēng)控能力作為主要評分項(xiàng)，對合規(guī)的中小規(guī)模公募不是壞事。”他認(rèn)為，公募基金和券商不一樣，一直沒有形成高度競爭的市場環(huán)境，持續(xù)了20年的收取管理費(fèi)、旱澇保收的運(yùn)作模式急需改革。

截至目前，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部監(jiān)管對象中包括131家券商。2018年的券商分類結(jié)果顯示，有40家被評為A類(最高評級)，占比為40.8%。有公募人士分析，基金的AAA評級占比估計(jì)也在四成左右。

此外，分類監(jiān)管推出，可能意味著公募基金的牌照門檻會放松，券商資管、保險(xiǎn)資管甚至“個(gè)人系公募”的審批速度都會加快。《金證券》記者注意到，目前有39家擬設(shè)基金公司正在證監(jiān)會排隊(duì)等待審批。