日本內閣府5月17日發表的初步統計結果顯示，今年一季度，日本實際國內生產總值（GDP）扣除物價因素后環比增長0.4%，按年率計算增長1.6%，好于市場預期。其中占GDP過半的個人消費同比增長0.6%，企業設備投資也實現正增長。盡管呈現諸多亮點，但仍未擺脫工資負增長魔咒。

有分析人士認為，汽車消費以及旅游、餐飲消費恢復等一季度經濟增長的有利因素難以持續，而消費者謹慎的消費態度不會根本改變，難言全面經濟復蘇在望。

個人消費、企業投資回暖拉動GDP增長

【資料圖】

一季度，日本國內需求回暖對經濟增長的貢獻為0.7%，成為拉動經濟增長主要因素。其中，個人消費環比增長0.6%，連續四個季度實現正增長。由于疫情影響消退，餐飲、住宿、交通等服務相關領域普遍回暖。汽車等耐用品消費增長，食品價格上漲抑制了消費。

內需的另一支柱——企業設備投資由上個季度的負0.7%轉為正0.9%，企業對公司用車和卡車等汽車的投資增加。住宅投資也增長了0.2%，連續兩個季度增長。

外需則成為當季日本經濟的拖累因素。日本一季度出口環比下降4.2%，半導體、汽車、建筑設備出口都有所減少，外國游客回歸，相關服務出口增加。與此同時進口環比下降2.3%，進出口相抵的凈出口對經濟增長的貢獻為負0.3個百分點。

工資負增長魔咒難以破除

雖然一季度日本經濟增長顯現諸多亮點，但仍未能擺脫工資增長難的魔咒，與實際收入相關的指標，如實際國民總收入（GNI）和勞動者報酬都出現了負增長。這表明，雖然生產和需求在增加，但實際收入仍然處于困難狀態。

受海外實際純收入下降1.2%拖累，一季度GNI增長率環比下降0.3%。

同時，盡管雖然名義勞動者報酬有所增長，但考慮物價變動因素，實際勞動者報酬環比、同比分別下降1.3%和2.3%，連續多個季度負增長。工資增長跟不上物價上漲，這將導致消費持續增長動力不足。

分析人士：有利經濟可持續增長的因素較少

瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也評論認為，盡管一季度GDP指標高于市場預期，但并不代表全面的經濟復蘇在望。一季度個人消費增長的主要驅動力是半導體供應緊張緩解促進新車銷售增加，以及旅游、餐飲等行業復蘇。然而這些都不是可持續的增長動力，考慮到物價上漲壓力和養老壓力，消費者謹慎的消費態度難以改變。

日本經濟新聞社特任編輯委員瀧田洋的觀點相對樂觀，其認為較高的名義增長起到了為整體經濟活動升溫的作用。“這種發展導致了對日本股票的重估，如果資產價格上漲則又產生了促進經濟活動的效果，日本經濟可能會顯示出一些韌性。”他撰文指出。

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