聚焦：招商證券：美國(guó)年內(nèi)有望結(jié)束加息

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招商證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布6月議息會(huì)議聲明，上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率75BP至1.50%-1.75%區(qū)間，并維持5月FOMC給出的6-7月減持300億美元/月美債和175億美元/月MBS的縮表節(jié)奏不變。分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)“加不起息”了。數(shù)據(jù)顯示，2022Q1公開市場(chǎng)操作（SOMA）已令美聯(lián)儲(chǔ)巨虧3305.0億美元，為歷史之最。在以對(duì)抗通脹作為幾乎唯一目標(biāo)的上世紀(jì)70-80年代，美聯(lián)儲(chǔ)在失業(yè)率快速走高的時(shí)候選擇臨時(shí)降息；上世紀(jì)90年代以來就業(yè)因素在貨幣政策中的權(quán)重更高，只要失業(yè)率回升，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)結(jié)束加息甚至進(jìn)入降息周期。分析預(yù)計(jì)，三季度末美國(guó)失業(yè)率有望回升，7月再度加息50-75BP后，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒅鸩介_始考慮不再加息。但結(jié)束加息前，首先要看到失業(yè)率回升，因此尚不能確定具體時(shí)點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 招商證券 三季度末 數(shù)據(jù)顯示