6月13日，日元兌美元匯率跌至135的關鍵關口，創下逾20年來新低，日本的寬松貨幣政策在全球主要央行的持續加息潮中，越來越顯得格格不入，日元匯率的走軟并不太令人意外。

今日盤中，日元兌美元觸及135，創下自2002年2月以來20年的新低。日元今年已經累計下跌了近15%，成為全球主要貨幣中表現最差的貨幣，主要是由于美日兩國央行貨幣路線的分歧日益擴大。

日本央行維持利率不變的鴿派立場以提振疲弱的經濟；而美國持續收緊貨幣政策，國債收益率因美聯儲繼續加息的預期而飆升。

美日貨幣路線愈加分歧

當地時間6月10日，美國勞工統計局公布的美國5月份消費者物價指數（CPI）同比增幅再刷40余年高位。5月CPI環比上升1%，同比上升8.6%，高于市場預期的8.3%。

令人震驚的美國通脹數據給美聯儲帶來了加大貨幣緊縮力度的壓力，提振了美元匯率。

凱投宏觀資深美國經濟學家MichaelPearce在一份報告中稱，這可能促使美聯儲將加息50個基點的舉措延長至今年秋季，甚至可能導致美聯儲在6月會議上加息75個基點。

上周五，日本財務大臣鈴木俊一在提及日元匯率貶值情況時，仍然刻意避免就政府干預外匯市場的可能性發表評論，不過他還是口頭警告了日元走弱，表達了日本官員對日元疲弱的擔憂，他們試圖為日元匯率定一個下限，而非持續下跌的無底洞。

預計日元走弱將對日本國內經濟產生喜憂參半的影響，憂的是高通脹率會影響家庭預算，但喜的是日元疲軟會提振出口。

日元暴跌將危及亞洲經濟復蘇

但若是日本經濟進一步下滑，亞洲周邊經濟體將面臨更大壓力，這些經濟體的出口競爭力逐漸下降。

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東京金融控股公司ResonaHoldings首席策略師ShinsukeKajita表示，“市場似乎正在消化美聯儲將進一步更激進的加息預期，一些人認為美聯儲6月將加息75個基點，因為美聯儲可能更擔心通脹，而通脹率的較長期預期仍處于高位。”

Kajita指出，“上周五的美國CPI數據逐漸被亞洲市場參與者接收并消化，隨著（亞洲時間）本周四美聯儲FOMC將公布利率決議、政策聲明及經濟預期，美元兌日元可能會瞄準2002年135.15的高點。”

日元兌其他發達國家的主要貨幣也受到打壓而走低。本月早些時候，隨著澳大利亞央行加息幅度超過預期，以及歐洲央行計劃開始收緊貨幣政策，日元兌澳元（JPY/AUD）和日元兌歐元（JPY/EUR）均跌至七年低點。

關鍵詞： 貨幣政策 經濟復蘇