3月LPR按兵不動(dòng)出人意料？專家：符合政策基調(diào)

中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年3月21日1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。繼續(xù)維持不變。

16日金融委會(huì)議后，市場預(yù)期LPR或?qū)⑾抡{(diào)以提振市場，不過目前看，LPR是連續(xù)兩個(gè)月“按兵不動(dòng)”，為何？

“未滿足下降條件”

中國民生銀行首席研究員溫彬解讀稱，從原因上看，LPR構(gòu)成的中期借貸便利(MLF)利率和加點(diǎn)均未滿足下降條件。3月15日，央行等額操作100億元逆回購和超額續(xù)做2000億元MLF，中標(biāo)利率分別為2.1%和2.85%，與此前持平。政策利率未下調(diào)，已預(yù)示著本月LPR報(bào)價(jià)大概率保持不變。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，美國開始加息也是LPR與上月持平的原因之一。溫彬也指出，美國上周宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，大概率5月將給出縮表安排。中美十年期國債收益率利差現(xiàn)已收窄至60多個(gè)基點(diǎn)。

“目前LPR水平已經(jīng)處于近3年歷史低位，再降LPR對(duì)助推經(jīng)濟(jì)的邊際效果減弱，可持續(xù)性不高。國際升息壓力、地緣沖突等不確定因素需要我國在貨幣政策上留有余地。”貝殼研究院首席市場分析師許小樂稱。

“符合政策穩(wěn)健的基調(diào)”

許小樂認(rèn)為，3月LPR維持不變體現(xiàn)了國家對(duì)經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)健、可持續(xù)的考慮，也是我國財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)并進(jìn)、精準(zhǔn)施策的客觀需要。

中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍接受中新財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，16日召開的金融委會(huì)議已為市場提供了足夠的信心，傳遞出積極的信號(hào)，也對(duì)沖了美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響。

“美聯(lián)儲(chǔ)加息后，中國市場沒有受到太大的沖擊，仍然穩(wěn)定向上。未來，盡可能減少對(duì)市場產(chǎn)生影響的政策，保持政策的穩(wěn)健持續(xù)性，仍將是基調(diào)。”趙錫軍說。

關(guān)鍵詞： 按兵不動(dòng) 貨幣政策 首席研究員