上周A股市場整體呈現先抑后揚走勢。周初A股普跌，周三隨著金融委發聲穩定市場預期，市場止跌并出現“深V”反轉，三大股指走出三連陽反彈攻勢。截至3月18日，上周上證綜指收跌1.77%，深證成指收跌0.95%，創業板指收漲1.81%。

A股大幅波動之下，資金對于優質權益ETF更是青睞有加。據悉，注重均衡、相對抗跌的MSCI中國A50ETF上周5個交易日均實現資金凈流入，累計凈流入資金達5.31億元，累計成交額高達34.25億元。

截至3月18日，MSCI中國A50ETF（560050）累計份額為111.90億，較上一周增加6.24億份，基金規模已經達到96.92億元。

據了解，MSCI中國A50ETF及已經開放申贖的匯添富MSCI中國A50ETF聯接A/C（014528/014529）跟蹤的都是MSCI中國A50互聯互通指數。匯添富基金指數與量化投資部負責人、MSCI中國A50ETF及其聯接基金的基金經理吳振翔曾表示，“在全球化和機構化的背景下，我們更希望能夠找到能夠適應市場變化的寬基指數，它能夠反映經濟結構跟股市整體結構的變遷，同時面對環境的變化也能夠快速地反應。”

行業均衡配置分散投資風險

MSCI中國A50互聯互通指數采用“優選龍頭、均衡配置”的編制理念，在編制上采用了行業中性的思路，基于母指數MSCI中國A股指數，在互聯互通范圍內，先在11個大類行業內，選擇自由流通市值最大的2只股票，再在剩余范圍內選擇28只自由流通市值最大的股票，直到指數成份股達到50只。

創新的編制規則保證了該指數覆蓋了代表中國經濟的各行業龍頭，使國際和國內投資者能夠追蹤中國行業領頭羊，包括關鍵行業板塊的優質股票。MSCI數據顯示，指數于3月1日定期調整生效，前十大成份股分別為寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、招商銀行、立訊精密、萬華化學、比亞迪、中國中免、紫金礦業、恩捷股份，合計權重46.1%。

在優選龍頭的基礎上，該指數做到了行業配置相對均衡。與傳統寬基相比，金融權重降低，同時反映新經濟、新產業方向的權重提高，在行業結構上更加接近陸股通資金等機構投資者的整體持倉結構。

今年以來市場持續調整，各大指數也出現了不同程度的回調，其中滬深300和創業板指分別下跌13.65%和18.32%，而相對均衡的MSCI中國A50互聯互通指數僅下跌13.15%，在主要寬基指數中跌幅相對較小。此外，偏股型基金指數今年迄今收益是-15.79%，MSCI中國A50互聯互通還跑贏了2.64個百分點，體現出均衡配置的編制理念下，該指數具有較強的抗風險能力。

數據來源：2022/1/1-2022/3/18，指數過往表現不預示未來，也不代表基金的業績表現。

與普通股票型基金相比，MSCI中國A50互聯互通指數最近五年年化收益率為9.47%，優于股票型基金指數（7.66%）。同時，指數最近三年、五年、七年年化波動率均低于多數普通股票型基金。進一步印證，MSCI中國A50互聯互通指數的風險調整后收益表現較好。

數據來源：海通證券《A股國際化進程新篇章——匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF投資價值分析》。

此外，經過前期的回調，MSCI中國A50互聯互通指數整體PE(TTM)已回落至11.3倍（截至2022年3月18日），并處于近十年的63%分位，近五年53%分位水平，近兩年15%分位水平，指數處于估值合理區間，具有較強的布局價值。

市場持續回調后權益投資正當時

3月以來內外負面情緒不斷，海外地緣沖突、大宗商品價格上漲、美聯儲加息預期、通脹持續抬升、疫情快速蔓延，最終悲觀預期與股市下跌形成負向螺旋，市場預期持續走弱。在各方面負面因素沖擊下，A股市場持續深度回調，截至3月18日，上證指數已較去年12月高點回調了約11%。

MSCI中國A50ETF及其聯接基金的基金經理吳振翔與樂無穹近期在致投資者的信中指出，今年以來恰逢國際形勢突變時期，A股市場經歷了持續深度的回調，市場的負面情緒也在下跌中逐漸反應充分，當前影響市場下跌的因素也正在變化，預期未來會持續發生邊際改善。

對于近期影響市場震蕩的因素及MSCI中國A50互聯互通指數的表現情況，匯添富基金方面認為，此前影響市場震蕩的主要因素包括經濟增長承壓、疫情反復以及俄烏沖突加劇，但這些因素目前也正在改善，包括未來俄烏地緣沖突可能會逐漸由緊張轉向緩和，穩增長政策也會逐漸落地，疫情的沖擊也會邊際減弱。

吳振翔和樂無穹還表示，“就當前而言，相對確定的是穩增長對中國經濟總量的改善，因此我們面臨的是中長期較好的權益市場投資時點，均衡投資A股市場優質資產的MSCI中國A50ETF及其聯接基金或是廣大投資者比較穩妥的選擇，我們也希望能夠為投資者在當下提供合適中長期投資的工具。”

關鍵詞： 資金凈流入 A50ETF