機構：相較于滯漲風險，美聯儲更擔憂高企的通脹預期

目前，全球都聚焦于美聯儲將于15日召開的貨幣政策會議。瑞銀表示，雖然此輪大宗商品價格上漲可能拖慢經濟增長，但美聯儲大概率仍持收緊的貨幣政策，“因為當前通脹預期已到了令央行感到不安的水平。”

美國2月份CPI同比增長7.9%，今年的通脹預期已升至5.4%，為1981年以來的高點。此外，上周五公布的3月密歇根大學消費者信心指數跌至59.7，低于上月的62.8，也弱于市場預期。

瑞銀稱，目前美國“消費者信心指數”比“痛苦指數”更為疲軟。雖然通脹推高了痛苦指數，但3.8%的低失業率使痛苦指數仍接近長期均值。而消費者信心指數對通脹的敏感度，遠高于對勞動力市場的敏感度。

關于近期以來的市場上存在的“滯脹”觀點，瑞銀認為，當前通脹無疑處于高位，但并非出現了“滯脹”。關于加息可能產生的經濟下行風險，瑞銀表示，美聯儲近日已經發言表示將會“謹慎加息”，目標在不擾亂經濟擴張的情況下為通脹降溫。

瑞銀稱，美元進一步升值可期。美元指數（DXY）月初至今已漲近2.5%。

關鍵詞： 痛苦指數 信心指數 貨幣政策