2021年開年以來，進(jìn)可攻、退可守的“固收+”類產(chǎn)品備受追求穩(wěn)健收益的投資者追捧，在新基金發(fā)行的熱潮中生生打下了一片江山，收獲了不少鐵桿粉絲。在嘉實民安添歲、睿享安久雙利火熱發(fā)行之后，2月22號嘉實浦盈一年持有期混合型基金將在全國重磅首發(fā)。

“固收+”產(chǎn)品的優(yōu)勢是什么?升級版“固收+”有何不同?這類投資品種成功的關(guān)鍵是什么?當(dāng)前時點如何投資和建倉?

嘉實浦盈擬任基金經(jīng)理、嘉實基金大養(yǎng)老板塊CIO王茜，擁有19年投資經(jīng)驗的資產(chǎn)配置“女將”就上述問題發(fā)表了獨特精辟的見解。作為從業(yè)時間最長的基金經(jīng)理之一，王茜2008年11月加盟嘉實基金，長期管理社保組合及公募債券基金組合，業(yè)績不俗。王茜擅長債券市場的趨勢把握和自上而下大類資產(chǎn)配置，以及個券的深入挖掘;擇券能力和風(fēng)險控制能力較強。

目前王茜管理的嘉實鑫和一年持有期混合型基金2019年12月24日成立，雖然自成立來經(jīng)歷了股市的巨幅波動和債市的調(diào)整，但截至2020年12月31日，嘉實鑫和A成立以來累計收益7.79%，超過業(yè)績基準(zhǔn)4.72個百分點;成立來最大回撤僅為1.48%。嘉實鑫和注重客戶體驗，幫助客戶落袋為安，成立不滿一年的時候就進(jìn)行了首次分紅，分紅總額近億元。

王茜表示，在2021年一二季度交接的時點，對于絕大多數(shù)的投資人來說“固收+”類產(chǎn)品是更優(yōu)選擇。過去兩年股票市場賺錢效應(yīng)明顯，高收益也伴隨高風(fēng)險，資產(chǎn)配置策略應(yīng)該有所調(diào)整，賺到手的錢可以適度地繼續(xù)參與股票市場，同時也可以配置一部分確定性較高、風(fēng)險較低的資產(chǎn)，“固收+”追求長期穩(wěn)定增值、回報要求不是很高，符合這類風(fēng)險收益特征。

王茜稱，和常見的“固收+”相比，嘉實浦盈雖定位為偏絕對收益的產(chǎn)品，但更像傳統(tǒng)銀行理財的替代品“理財+”，為投資者創(chuàng)造比較穩(wěn)健的投資體驗，一年封閉期結(jié)束之后流動性也會不錯。相較于嘉實鑫和，嘉實浦盈是只能參與港股投資的“固收+”產(chǎn)品，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-30%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。

對于“固收+”中的“+”，王茜認(rèn)為可以理解為三個層次，一資產(chǎn)類別上的增加，相對于純固定收益的產(chǎn)品來說，“固收+”可以投一些權(quán)益類的資產(chǎn);二是策略上的增加，純粹的債券投資主要有久期策略、信用策略，“固收+”還會增加股債對沖的絕對收益策略;三是增加風(fēng)險調(diào)整后的收益，體現(xiàn)在適度可控的情況下增加組合的波動、增強收益。

在具體的資產(chǎn)配置上，王茜表示，2020年“固收+”類資產(chǎn)配置中，權(quán)益類資產(chǎn)接近可配置的上限，2021年權(quán)益類資產(chǎn)配置會有所降低，會花更多的精力在股債資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的節(jié)奏把握上。

“在市場很貴、向上趨勢依然很強的時候，你需要保持一部分的清醒，出于勇氣也好、心態(tài)平和也罷，做一個適度的逆行者。”王茜坦率地說。

王茜也不諱言，“固收+”類產(chǎn)品或者說追求絕對收益的產(chǎn)品實際涉及多種資產(chǎn)的管理，如果僅靠一人想做到極致是非常困難的。“對我們來說，主要依靠團(tuán)隊的合力，比如說我在團(tuán)隊里負(fù)責(zé)總的大類資產(chǎn)配置，把握、平衡多個資產(chǎn)之間的性價比，某一類資產(chǎn)的阿爾法則由專門研究這類資產(chǎn)的同事來做。嘉實基金有一個專門的資產(chǎn)配置團(tuán)隊，這個團(tuán)隊跟宏觀、行業(yè)、交易團(tuán)隊會通過溝通協(xié)作實現(xiàn)優(yōu)勢聯(lián)合。”

目前王茜領(lǐng)銜執(zhí)掌的嘉實大養(yǎng)老板塊團(tuán)隊成員20人，能力圈覆蓋大類資產(chǎn)配置、信用研究和投資、宏觀研究、權(quán)益投資、技術(shù)分析等領(lǐng)域，團(tuán)隊管理規(guī)模超2000億。