近期，邁瑞醫療發布2025年半年度報告。報告期內，邁瑞醫療實現營業收入167.43億元，歸母凈利潤50.69億元，扣非后凈利潤49.49億元。其中，國際業務增速亮眼，同比增長5.39%至83.3億元，占公司整體收入的比重進一步提升至約50%。

盡管短期挑戰，但是對于長期發展公司充滿信心。公司表示，“到今年三季度將是公司業績的一個拐點，未來公司業績將逐漸回到正常的增長軌道上。雖然國內醫療器械市場這兩年正經歷著較大的行業擾動，但是邁瑞的整體競爭力和市占率仍在不斷提升。醫療的需求永遠是剛性的，短期的擾動是市場走向成熟的必經之路，擾動之后市場最終也會回到正常的增長軌道上。”

未來，IVD仍然是國內業務增長的核心力量。目前IVD已經能占到國內業務近半的收入，而國內IVD的平均市占率還不到13%，遠遠低于國內設備業務34%的市占率水平。其中，IVD的核心業務化學發光、生化、凝血在國內的占有率甚至只有10%，而邁瑞醫療的目標是要在三年之內將其占有率提升至20%，這帶來的收入增量將有效支撐國內IVD、乃至國內整體業務實現未來三年的增長目標。

除此以外，邁瑞醫療預計國際市場有望長期維持快速平穩的增長，這其中最大的底氣當然是巨大的全球市場空間和當前邁瑞很低的市占率所帶來的。目前，公司國際市場近七成的收入來自于發展中國家，而發展中國家的市場容量和中國接近，但行業增速快于中國，并且銷售模式和中國相似，因此國內營銷的成功經驗同樣適用于發展中國家。當前IVD和設備業務在發展中國家的平均市占率分別約為5%和13%，公司的目標是在五年內實現這兩類業務在發展中國家的市占率達到國內當前的水平，這帶來的收入增量將足以支撐國際業務未來五年的快速增長。

隨著海外收入占比的持續提升，未來公司整體業績增長的確定性也隨之加強。最后，通過全面的數智化升級幫助設備業務構建更深的護城河，同時加速培養微創外科、心血管等市場容量和成長性巨大的高值耗材業務，邁瑞醫療有足夠的信心推動邁瑞實現長期快速穩定的增長。

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