【財經分析】高利率環境下巴西銀行業展現韌性

新華財經圣保羅6月26日電（記者羅婧婧） 盡管巴西央行基準利率近兩年來居高不下，巴西銀行業仍然持續創下超高業績。今年第一季度，巴西四大金融機構凈利潤總和高達233.5億雷亞爾（1美元約合4.8雷亞爾），與美國銀行的形勢形成鮮明對比。

其中，巴西銀行獲利最豐，一季度凈利潤達86億雷亞爾，比去年同期增長29%；其次為伊塔烏銀行，凈利84.3億雷亞爾；巴西貼現銀行和桑坦德銀行分別賺得42.8億雷亞爾和21.4億雷亞爾。

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與此同時，由于美聯儲進入加息周期，3月中旬以來，美國銀行業危機不斷顯現，并有蔓延之勢。

美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以來已累計加息500個基點，將基準利率從0%至0.25%之間上調至5%至5.25%之間，基準利率水平不斷刷新2008年金融危機以來峰值。美國國債收益率迅速飆升，導致投資機構在美聯儲加息前購入的國債資產賬面損失不斷擴大。

3月10日，總部位于美國加州圣克拉拉市的硅谷銀行因流動性問題被迫關閉。僅僅兩天后，美國金融監管部門出于同樣因素關閉簽名銀行。5月，第一共和銀行被關閉，繼而被摩根大通收購。

盡管高利率同樣對巴西的銀行產生影響，但方式卻有不同。

高基準利率的一大問題是違約增加，導致金融機構存款準備金額增長，以保證其正常運營。因此，利率越高，家庭負債水平越高，由此導致貸款違約率和存款準備金額增加，金融機構利潤受損。

今年第一季度，貼現銀行和桑坦德銀行的違約率分別上升至5.1%和3.2%，導致凈利潤同比減少。

但巴西銀行業的韌性遠高于美國。業內人士指出，第一，巴西已習慣了高利率和更長的貨幣緊縮周期；第二，巴西銀行業的投資策略異于美國；第三，巴西政府對銀行業的規定更保守、更嚴格，其銀行體系也更堅韌；第四，巴西銀行體系比美國銀行體系集中度更高，少數銀行坐擁千萬客戶，破產風險大幅降低。

特納克斯資本公司常務董事亞歷山大·西爾韋里奧解釋說，巴西這個國家已經習慣了緊縮的貨幣政策周期，因此，銀行知道如何駕馭高利率的風浪。當2021年巴西央行再次上調利率以控制通脹時，該國主要金融機構已預料到基準利率上升至兩位數的可能性，并調整了投資策略。

阿爾卡尼投資公司首席經濟學家沙貝爾·扎伊卜表示，巴西金融機構通常將大部分資源分配給“后固定收益證券”，即收益率與利率變化掛鉤的證券。因此，如果基準利率上調，債券收益率也會增加。

因特研究公司銀行業分析師馬特烏斯·阿馬拉爾強調，美國的主要問題在于“資產與負債不匹配”，也就是說，銀行沒有足夠現金支持提現。此外，國外對銀行的監管遠不及巴西嚴格。

20世紀90年代末，巴西在實施“雷亞爾計劃”和出現部分銀行破產后，采納了巴塞爾銀行監理委員會的建議，并采取更嚴格的措施確保金融系統安全。巴西金融機構被要求保持最低數量的股本保證流動性。

專家們一致認為，如果巴西的銀行出現擠兌現象，后果很可能與美國不同，因為巴西的金融機構數量少得多，而他們的客戶數量卻多得多。

阿爾卡尼投資公司執行董事馬塞洛馬耳他指出，巴西五大銀行坐擁千萬客戶，發生大規模擠兌的概率非常小。

相對而言，美國倒閉的三家銀行都是區域性的小型或中型銀行，對該國大銀行的沖擊風險非常低。美國銀行系統強大的分散性使得發生系統性風險的可能性下降。

有專家指出，如果巴西的一家主要銀行破產，將影響數百萬客戶，給整個銀行體系造成巨大沖擊。因此，盡管可能性很小，但一家巴西銀行破產對整個經濟的風險將遠高于美國。

編輯：王姝睿

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