新華財經北京5月30日電 伴隨著C919大型客機完成商業航班首飛，5月29日，資本市場大飛機相關板塊在早盤活躍后有所震蕩。值得注意的是，以大飛機為代表的國防軍工板塊在一季度末已獲得包括主動權益類在內的多只基金布局。

機構人士普遍看好商飛領域的中長期發展潛力，認為短期震蕩不改中長期向好趨勢，國產大飛機順利完成首次商業飛行，未來有望進入加速放量階段。而隨著大飛機生產交付的加速，業績將在產業鏈上市公司身上得到釋放。

大飛機概念股早盤走強

(資料圖片)

5月28日，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機執飛，開啟這一機型的全球首次商業載客飛行。

5月29日，大飛機概念股早盤表現活躍，但隨著拋壓進行，部分概念股收盤翻綠。具體來看，早盤潤貝航科一字漲停，西測測試漲超10%，通達股份、廣聯航空、博云新材、盛幫股份、中航西飛等紛紛高開。截至當日收盤，潤貝航科漲停，西測測試漲逾3%，中航高科漲1.23%，中航電子、博云新材均漲1.01%。

市場人士表示，短期震蕩不改中長期向好趨勢，在市場空間面前，大飛機產業鏈條將明顯受益。隨著大飛機生產交付的加速，產業鏈內上市公司業績將得到釋放。

值得注意的是，伴隨大飛機發展，受益的不只是航空制造業，對國民經濟多個行業都將產生帶動作用。中信證券分析師付宸碩等認為，大飛機產業屬于資金、技術和資源高度密集型產業，是現代高新技術的高度集成，產業鏈長、輻射面寬、聯帶效應強，除制造環節外，對上下游科研教育、交通運輸、公共管理、現代服務等都產生明顯帶動。

萬億級產業鏈迎新機遇

國產大飛機產業長期發展空間巨大。信達證券研報顯示，據《中國商飛市場預測年報（2022-2041）》預測，未來20年我國航空市場將接收9284架客機（占全球21.9%），交付價值達1.47萬億美元（占全球23%）。C919方面，當前訂單充沛。據中國商飛公開消息，C919訂單數量超1200架，未來5年C919年產能將達150架。中國商飛預測，2022年至2041年，中國市場C919對應座級的飛機或將交付6288架，對應價值量約7493億美元。

“國產大飛機已邁入商業運營時代，揭開了國產民機事業的新篇章。隨著未來我國民航客機制造業和產業鏈逐漸成型，中國商飛和其旗下的各系列客機有望背靠我國完善的工業體系與較大的航空需求市場，迅速崛起并拓展至全球市場，未來民航客機制造業或將進入三足鼎立階段。”天風證券分析師李魯靖等指出。

信達證券也認為，C919與競品飛機空客A320、波音B737飛機相比具備性能優勢和價格優勢，隨著商業運營的常態化進行，C919或將進一步擴大影響力，市場滲透率有望逐步提升。

“國產大飛機產業鏈景氣度有望提升，C919項目已從全面研制向產業化階段轉型。未來5年，大飛機產業鏈將受益‘C919產業化進程提速+ARJ21穩定批產’雙輪驅動。”浙商證券分析師邱士梁等在研報中表示。

此外，業內專家還表示，國產大飛機順利完成首次商業飛行，未來有望進入加速放量階段，配套產業鏈或將持續受益。

“C919成功實現商業航班首飛，從顯性層面來看是國產大飛機的突破，深層次的意義在于其配套的產業鏈生態將長期受益。”安信證券分析師趙陽說。

伴隨C919客機的取證交付，供應鏈的國產化進程或將加速發展。天風證券認為，按照不同系統部件的技術難度和國內產業基礎劃分，國產大飛機不同系統部件的國內產業鏈配套替代進度或有所不同，在完成國內供應替代的進程上存在時間差異，這將使未來國內大飛機產業鏈不同企業的受益節奏有所差異。

基金積極布局相關板塊

對于大飛機領域相關板塊，包括國防軍工ETF以及多只主動權益類基金在內的產品已有所布局。

記者根據Wind數據統計，截至今年一季度末，公募基金共重倉持有92只國防軍工個股，合計持股總數為28.56億股，合計持倉總市值為962.19億元。其中，持有中航光電、中國船舶的基金數量均超過百只，持有中航西飛、振華科技、西部超導等12家上市公司的基金數量均在50只以上。

具體到大飛機領域，截至一季度末，大飛機機體原材料和結構件企業中航高科共有38只基金重倉持有，基金合計持股數量為1.50億股，持股總市值為33.43億元。其中，易方達國防軍工、富國軍工主題、華夏軍工安全、南方軍工改革以及華夏產業升級5只基金持股數量超1000萬股。大飛機核心系統企業航發動力共被70只基金重倉持有，基金合計持股數量為1.22億股，持股總市值為52.46億元。其中，國泰中證軍工ETF、富國中證軍工龍頭ETF持股數量超1000萬股，鵬華中證空天軍工、華夏軍工安全等6只基金持股數量超500萬股。

德邦證券分析師何思源認為，國產大飛機騰飛在即，建議關注產業鏈投資機會。目前國產大飛機在發動機、飛控系統等關鍵領域采用全球供應鏈，提升采購集成效率。國內供應商重點參與領域為機身結構件與部分系統設備，現階段建議重點關注機身結構件與裝配領域、零部件與設備。后續建議關注國產化率提升領域，如航空發動機、機載系統、先進材料等。

川財證券也表示，從設計、生產、裝配到后續維護和維修服務，在航空產業長流程中，較為完整的大飛機產業鏈有望在中國培育和形成，并繼續推進核心系統的國產化和自主可控，建議關注國產化率高的機體相關原材料和結構件企業、專注核心系統的相關企業以及國內民用航空維護及維修服務等領域。

編輯：林鄭宏

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