5月18日，養殖板塊持續走弱，牧原股份跌超6%，新希望、溫氏股份跌超3%，順鑫農業、天康生物、羅牛山等跟跌。牧原股份和新希望的股價均創2021年9月以來新低。

豬肉價格的持續下行，是導致養殖板塊股價下行的主要原因。

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豬肉價格持續維持低位

日前，新希望、牧原股份等多家上市養殖企業披露4月生豬銷售數據。整體來看，養豬企業4月銷售收入同比均實現增長，但環比有所下降。

從前4個月數據看，生豬市場銷量有所增長，牧原股份以1918.7萬頭的生豬銷售量領先，溫氏股份和新希望銷量分別為770.16萬頭、628.9萬頭，三家企業合計較上年同期增長9.09%。

由于豬價低迷，盡管上市豬企營收水漲船高，但也難逃虧損局面。從一季度業績看，牧原股份、溫氏股份、新希望三家企業生豬銷量合計同比增長12.16%，合計營收781億元，同比增長25.18%，但凈利潤合計虧損達56億元。

去年10月以來，豬肉價格再次沖高回落。以22個省市豬肉平均價看，截至5月12日，該平均價為20.23元/千克，相比2022年10月37.23元/千克的高點，已跌去45.66%。據國家發改委價格監測中心數據，截至5月10日當周，全國豬料比價為4.18，環比下降0.95%，按目前價格及成本推算出未來生豬養殖頭均虧損為167.95元。

生豬價格持續低位運行，目前已處于過度下跌二級預警區間。國家發改委日前表示，將會同有關部門研究適時啟動年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區間。

中郵證券認為，經過4月中下旬以來的調整后，當前行業的頭均市值僅在3200元左右，處于歷史底部區域，且生豬價格大幅下挫可能性較低，板塊進一步調整空間較小。

國信證券表示，從歷史復盤來看，一輪豬周期的時間跨度基本在3~4年，這也基本匹配能繁母豬產能恢復的速度。其認為本輪周期從2021年啟動下行，目前行業磨底持續時間接近3年，部分資產負債率高、現金儲備不夠充足的企業或將面臨產能出清，豬周期離反轉或更進一步。

機構預測20股今年有望高增長

今年以來豬價持續低迷，上市豬企一季度普遍虧損，30家上市豬企中，有近一半一季度錄得虧損，其中溫氏股份、新希望、牧原股份、*ST正邦等頭部企業均虧損超10億元。

由于業績不佳，今年以來養殖板塊個股整體表現不佳，30只概念股平均跌幅超過5%，傲農生物、大北農、天邦食品等5股跌幅超過20%，兩只千億市值的行業龍頭牧原股份、溫氏股份今年內累計下跌11.82%和6.52%。

資金對養殖板塊也以減持為主，從北上資金看，今年內增持股數超千萬股的僅有海大集團，而減持超千萬股的則有6股，其中對大北農減持力度最高，年內累計減持超過7000萬股，*ST正邦則被減持超3000萬股，羅牛山、新希望、禾豐股份、牧原股份被減持超1000萬股。

融資資金對養殖板塊的操作則有增有減，年內增減持超億元的均有5股，其中對天馬科技、天康生物、普萊柯等增持超億元，對溫氏股份、天邦食品、大北農等減持超億元。

雖然豬企一季度業績不佳，但機構仍看好行業反轉。開源證券認為，短期供給過剩致使行業整體處于虧損狀態，預計行業有望于三季度扭虧。

據3家及以上機構一致預測數據統計，20只養殖概念股今年凈利潤有望增長超30%，其中大北農、新五豐、天馬科技、新希望、巨星農牧等12股預計翻倍增長。

大北農預測凈利潤增幅最高，達到1652%，公司去年凈利僅為5000余萬元。今年1~4月，公司控股及參股公司累計銷售生豬193.41萬頭，同比增長36.49%；累計銷售收入為30.86億元，同比增長68%。

牧原股份也被機構看好，根據33家機構預測數據，公司今年凈利潤增幅有望達到46.73%。5月18日，牧原股份董事長秦英林在2022年度股東大會上表示，當前母豬存量多、肉豬多、存肉多，現在的豬價屬于正常狀態。

溫氏股份機構預測今年凈利潤增幅在51.32%。在最近的調研中，溫氏股份表示目前公司資金儲備較為充足，融資渠道豐富，足以順利應對行業長時間低迷行情，并表示將努力降低生產成本，提升核心競爭力，熬過低迷周期。

編輯：翟卓

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