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新華財經北京1月30日電 1月30日，睿遠基金基金經理趙楓發表觀點稱，2022年11月以來，政策重心向促進經濟發展發力，市場逐步企穩回升。展望兔年，隨著經濟復蘇和總需求的增長，一些前期受到壓制的行業有可能面臨估值和盈利的修復，尤其是一些傳統行業。

行業層面，趙楓認為，新能源行業經過高歌猛進后，在未來面臨挑戰。一是行業供給增加，過去幾年大量資本涌入，產業鏈上各個環節的產能供給均有大幅度的提升，供求關系出現惡化，未來將面臨盈利能力的壓力；二是行業增長放緩，基數擴大、電網制約、效率提升放緩都會使得行業增長速度降低，進而對估值產生壓力。雖然新能源行業仍然是改變人類進步的重大變革，但具體到投資標的仍然要看其商業模式是否能夠持續為股東創造價值。而一些傳統行業，由于需求不景氣或前景不明朗，行業供給幾無增長甚至收縮，如果需求能夠有所復蘇，公司盈利可能會有顯著增長。隨著政策的明朗，以互聯網企業為代表的平臺企業也將重新回到中外投資者的組合中，這批企業仍然具有最優秀的商業模式、最有競爭力的人力資源和最具擴張潛力的未來。不過，互聯網公司近期股價大幅反彈后，未來還需要權衡競爭壁壘和成長性后尋找性價比有吸引力的標的。

更長期看，趙楓表示，全球政經關系的變化仍然是投資者面臨的挑戰，可能會迫使投資者縮短投資久期，或壓縮資產的估值上行空間。后期來看疫情對于人口增長、消費行為、不同行業帶來的長期影響需要持續關注。自動駕駛、人型機器人、ChatGPT等人工智能的應用發展一定會對人類社會產生巨大影響，熟知的商業模式可能會被顛覆。

編輯：林鄭宏

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