摩根士丹利：美股第一季度財報季將比預期更令人失望

摩根士丹利表示，有跡象顯示，第一季度財報季將比預期更令人失望，尤其是在前瞻性預期和業績指引方面。

大摩首席股票策略師Mike Wilson周一表示，“標普500指數成分股獲利修正值恢復了過去兩周的下滑趨勢，并再次接近負值區間(這意味著較上年同期EPS修正值向下修正的幅度大于向上修正的幅度)，”

“這在很大程度上是受周期性行業修正下滑的推動，這些行業的數據一直較為負面，包括消費品行業、工業、科技硬件和半成品行業，” Wilson補充道。“負面修正往往表明，未來每股收益預期將趨于平穩，甚至下降。”

他補充稱，由于成本壓力、消費者需求的回報風險以及俄烏沖突，“下修數據應會在第一季度重現。”

“這次的不同之處在于，我們認為下修幅度可能完全為負值，甚至可能進入負值區間。雖然這并不能保證未來每股收益會崩潰，但它通常是一個跡象，表明未來盈利預期將放緩，或至少橫向調整。”

通脹成不利因素

Wilson稱，通膨對企業獲利的正面影響已經達到頂峰，現在將成為經濟成長的阻力，尤其是在美聯儲態度強硬的情況下。

他指出：“在價格昂貴和經濟敏感的市場領域，這方面的下降最嚴重，而防御領域的市盈率實際上已經擴大。”“這表明，在整體指數仍處于高位之際，市場正在擔心利率上升和增長放緩。”

Wilson稱，現在的情況這是典型的晚期周期。

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