機構預測4月CPI同比微升至1%左右 新漲價因素的正向拉動力將進一步減弱

國家統計局即將公布4月CPI數據。多家機構預測，盡管豬肉蔬菜價格持續走低，但由于非食品項小幅回升，疊加翹尾因素支撐，4月CPI同比將微升，上漲幅度1%左右。

“進入4月，食品價格在豬肉和蔬果價格的帶動下繼續回落，新漲價因素的正向拉動力將進一步減弱，但是翹尾作用將由負轉正，繼續主導CPI當月同比的變動，4月CPI當月同比有望回升至1.0%。”渤海證券研究所證券分析師周喜表示。

“預計4月CPI由0.4%回升至1.1%左右。”中國民生銀行宏觀研究團隊認為，4月以來，受疫情管控向好、天氣轉暖等方面影響，商品供給繼續回暖，社會需求持續回升。食品價格方面，4月以來豬肉價格接續了2月中下旬以來持續回落的走勢，對食品影響次高的鮮菜價格，亦延續了春節后的下行趨勢。

非食品價格方面，受上游成本上漲、清明假期等因素影響，各大類商品與服務總體回暖。衣著價格迎來旺季，預計環比回升;服務類價格在服務消費需求改善和清明假期因素影響下有所回暖。能源與居住類價格在上游價格推升影響下繼續上漲，酒店住宿、旅行餐飲等價格受假期因素推動環比上升。

“總體看，預計4月食品價格走低將一定程度對沖非食品項小幅回升，預計4月CPI環比小幅回落。”中國民生銀行宏觀研究團隊指出。

浙商證券首席經濟學家李超預計，4月CPI環比微降0.1%，同比增長1.1%，翹尾因素支撐CPI同比回升。他指出，豬肉蔬菜價格持續走低。一季度末，全國能繁母豬存欄4318萬頭，已恢復到2017年年末的96.6%，生豬存欄也恢復到2017年年末的94.2%。豬肉消費步入淡季，供給形勢持續改善，豬肉價格已經連續12周下降，4月農業口徑豬肉均價跌破40元/斤，對食品項構成較大拖累。非食品項方面，他認為，清明假期對旅游及線下消費有促進作用。

國泰君安宏觀團隊認為，4月CPI同比將回升至0.9%附近，食品項環比多數回落，拖累反彈幅度，非食品項小幅回升。基于互聯網在線大數據的居民消費價格指數(iCPI)旬度數據顯示，4月以來醫療和衣著分項持續偏強，其他用品和服務略降，其余分項中上旬方向不一致，預計非食品項環比整體小幅回升，同比繼續回升。