醫藥基本面向好逐漸驗證 A股醫藥板塊表現較強

隨著年報季報業績陸續披露，醫藥行業基本面向好趨勢逐漸得到驗證。4月13日，A股醫藥板塊表現較強，申萬醫藥生物行業指數上漲0.70%，熱景生物、聯環藥業、明德生物、江蘇吳中等漲停。

當天，熱景生物以20%的幅度一字漲停，報收69.64元，最新市值為43.31億元。該公司前一日晚間公告稱，預計2021年第一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5.6億到6.6億元，同比增加109125.67%到128630.25%;預計一季度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤5.58億到6.58億元，同比增加116212.06%到137071.46%。此外，12日晚間同樣公告一季度業績預喜的圣湘生物、金陵藥業、千紅制藥，13日均收漲。

從行業整體業績看，同花順數據顯示，截至4月13日記者發稿時，144家上市藥企發布了2020年年報，其中歸母凈利潤實現正增長的有99家，占比近七成。從今年一季報情況看，九家披露一季度業績情況的藥企中七家實現凈利潤正增長。

此前，醫藥板塊經歷深幅回調，自3月中旬以來逐漸企穩反彈。同花順數據顯示，申萬醫藥生物行業指數3月9日探底10714.53點，3月10日至4月13日的24個交易日里累計漲幅達6.39%，明顯跑贏同期滬深300指數的-0.63%。個股方面，3月10日以來，板塊內359只個股(剔除今年上市的次新股)中220只股價上漲(經前復權處理，下同)，占比超六成。期間，哈三聯累計上漲92.65%、漲幅居首，葫蘆娃、熱景生物、*ST恒康、覽海醫療漲幅均超過50%，此外，萬泰生物、美迪西等34只個股漲幅超20%。

值得關注的是，近期險資對醫藥股關注度有所提升。數據顯示，3月以來，已有39家A股上市藥企獲保險機構調研，邁瑞醫療、一心堂、藥石科技、海爾生物、長春高新、貝達藥業、新產業、愛博醫療、云南白藥等九家公司受到10家以上保險機構關注。而今年前兩個月，僅26家上市藥企被險資調研。

萬聯證券分析師孫飛表示，醫藥生物板塊長期投資邏輯明顯，行業中白馬企業的基本面穩健且強勁，建議從細分領域的景氣度及企業的基本面出發來布局，細分領域的高成長空間及企業盈利能力的高確定性依舊是重點把握方向。此外，在經歷了3月份的調整后，還應重點關注國家相關政策情況。長期來看醫藥行業本身具有的消費屬性和科技屬性不變，產業升級趨勢不變。

山西證券研究認為，行業剛性需求帶來確定性成長，維持行業長期看好觀點，機構持續關注核心資產長期投資價值。一方面，帶量采購常態化倒逼企業向創新轉型，醫保“騰籠換鳥”加速創新藥放量，政策大力推動創新研發，研發實力雄厚、管線豐富、梯度合理、產品優勢突出的國產創新龍頭企業及產業鏈相關優質CXO企業或獲關注。另一方面，隨著國內經濟水平的不斷提高，醫藥產業迎來消費升級需求，具有消費屬性的藥品細分領域景氣度持續。