稀土板塊走弱板塊內(nèi)41只個(gè)股下跌 供需調(diào)整不改行業(yè)景氣度

來源：工信部、自然資源部，中泰證券研究所

2月24日，稀土全面板塊走弱，同花順稀土永磁板塊下跌1.73%，板塊內(nèi)41只個(gè)股下跌，章源鎢業(yè)漲停，盛和資源下跌8.75%，江西銅業(yè)下跌6.70%，北方稀土下跌6.22%。不過，稀土板塊近期整體表現(xiàn)強(qiáng)勢，稀土永磁板塊近5日漲幅為9.53%，近10日漲幅為7.54%，近20日漲幅為5.32%。

消息面，日前工信部、自然資源部下發(fā)2021年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)，分別為84000噸和81000噸，較去年同期增加1.8萬噸、1.75萬噸，增幅分別為27.3%、27.6%。2月20日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于新時(shí)代支持革命老區(qū)振興發(fā)展的意見》，明確提出推進(jìn)“中國稀金谷”建設(shè)，研究中重稀土和鎢資源收儲(chǔ)政策。1月15日，工信部還公開征求對《稀土管理?xiàng)l例(征求意見稿)》的意見。

業(yè)內(nèi)專家表示，此次發(fā)放指標(biāo)的增加主要是為了匹配快速增長的下游需求。長期以來，資本市場對稀土板塊的關(guān)注點(diǎn)過多聚焦在價(jià)格上，近期板塊的大漲同樣不例外，此次指標(biāo)大幅增加在情緒上對價(jià)格炒作構(gòu)成一定程度的沖擊。此次增加指標(biāo)一定程度彌補(bǔ)稀土缺口，但短期難以上量，疊加年后旺季下游開工旺盛，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格仍將上沖。供需、政策雙輪驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定高毛利。

近期稀土價(jià)格呈上升態(tài)勢。生意社數(shù)據(jù)顯示，自去年5月份以來稀土價(jià)格開啟了新一輪的漲價(jià)周期，氧化鐠釹等稀土價(jià)格自低點(diǎn)以來漲幅均在50%左右。生產(chǎn)釹鐵硼磁材所需的鐠釹鏑鋱等主力品種漲幅顯著，鋱系市場價(jià)格上漲至10年新高，鏑系價(jià)格創(chuàng)5年新高。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，稀土需求主要為永磁材料，以釹鐵硼為主，下游主要集中在汽車(50%)、風(fēng)電(10%) 和變頻空調(diào)(8.4%)，目前高性能釹鐵硼需求向好仍是稀土產(chǎn)品價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Γ履茉雌嚨刃屡d行業(yè)發(fā)展迅猛，將助力拉動(dòng)高性能釹鐵硼需求增長。

機(jī)構(gòu)表示，此次指標(biāo)增加也與當(dāng)前稀土市場需求缺口有關(guān)。財(cái)通證券表示，生產(chǎn)指標(biāo)的作用更多是調(diào)節(jié)市場，從歷史數(shù)據(jù)來看，下發(fā)指標(biāo)更多是與當(dāng)時(shí)稀土價(jià)格、供需有關(guān)。值得注意的是，以往第一批指標(biāo)多在第二季度發(fā)放，本次則是提前到2月份，顯示出當(dāng)前市場需求火爆導(dǎo)致缺口之嚴(yán)重。

財(cái)通證券表示，此次增加指標(biāo)一定程度彌補(bǔ)稀土缺口，邊際改善明顯，但是短期難以上量，疊加年后旺季下游開工旺盛，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格仍將上沖，后期逐步趨于穩(wěn)定。

中泰證券則表示，供需兩旺背景下，稀土行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定高毛利狀態(tài)，使得產(chǎn)業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展軌道。