盡管儲備需求減少 中國的貨幣政策不變

盡管大多數商業銀行和外資銀行的存款準備金率（RRR）出現意外下降，但中國認為沒有貨幣寬松的跡象，并將保持審慎和中立的政策立場，以確保穩定和合理的流動性。

中國人民銀行（中國人民銀行）周二晚些時候宣布，將從4月25日起將除政策性貸款機構以外的銀行的存款準備金率降低一個百分點，以幫助小型企業，并改善整體經濟的穩定性和流動性。

中國人民銀行在與該公告一并發表的聲明中表示：“審慎和中立的貨幣政策立場不變。”

根據降準釋放的資金高達9000億元（約合1431.4億美元）將用于償還中期貸款設施（MLF），而剩余的4000億元將用于銀行體系的注入到中央銀行。

中國人民銀行要求金融機構利用注入的資金為小微企業提供貸款，同時改善對他們的金融服務，這將作為其宏觀審慎評估框架的一部分。

中國社會科學院金融研究員曾綱表示，央行此舉屬于中性操作，凈注資金額較小，不會改變目前貨幣政策的審慎和中立趨勢。

瑞士投資銀行瑞士聯合銀行同意降準是降低中央銀行流動性操作標準化和降低銀行融資成本的一個舉措。

瑞銀在一份研究報告中稱，RRR減少已經恢復為更為常規的流動性操作工具，而不是“強放松信號”。

中國人民銀行最近通過有針對性的舉措來管理市場流動性，而不是全面調整利率或存款準備金率。

基準存款準備金率的最后一次降息是在2016年3月，當時該利率下調了0.5個百分點。

今年早些時候命令降低存款準備金率，以鼓勵商業銀行開展包容性融資，例如為小微企業，初創企業和農業生產提供信貸支持。

中國銀行研究員高玉蔚駁斥人們擔心，隨著釋放中國第一季度國內生產總值的準備金率下調，旨在解決經濟下行壓力。

官方數據顯示，今年前三個月，中國經濟同比增長6.8％，與上一季度持平，并高于全國“6.5％左右”的年增長目標。

高智晟表示，此舉主要是為了緩解小微企業融資困難等結構性問題，為多邊基金提供支付將減輕金融銀行的利息負擔，讓他們更好地支持實體經濟。

將中國6.8％的第一季度國內生產總值描述為“體面”，瑞銀也認為，中國目前沒有必要實質性地放松貨幣政策以確保年度GDP目標。

“在貿易摩擦加劇的情況下，最近的市場動蕩和脆弱的情緒可能是一個小政策擔憂，”投資銀行在其說明中說。

投資者對降準做出積極反應，周三基準上證綜合指數收盤上漲0.8％至3,091.4點。