公開資料顯示，維達于1985年創(chuàng)辦，2007年在中國香港聯(lián)交所主板上市。經(jīng)過多年的發(fā)展，維達國際已成為亞洲具規(guī)模的衛(wèi)生用品企業(yè)之一，并將銷售網(wǎng)絡擴展至馬來西亞、韓國、新加坡、泰國等地。

2024年8月15日，維達國際有限公司（以下簡稱“維達國際”）發(fā)布公告，宣布私有化交易完成，于8月16日9時起正式從香港聯(lián)交所退市。

根據(jù)公告，新加坡金鷹集團（金鷹集團）旗下企業(yè) Isola Castle Ltd 以每股 23.50 港元的價格完成對維達國際的私有化程序，收購總價值約為261億港元。該筆交易為目前最大的中國紙品行業(yè)股權交易，也是今年亞太地區(qū)最大金額的快消行業(yè)并購案例，備受市場的關注。

近年來，港股公司私有化退市案例增多，業(yè)內(nèi)人士表示，港股公司私有化退市后，控制權相對集中，可以更加靈活地布局長期戰(zhàn)略，避免因作為上市公司而承受的市場預期壓力及股價波動風險，可以節(jié)省資源并合理分配至相關業(yè)務投入，探索新的發(fā)展機遇，煥發(fā)新的生機活力。

維達國際私有化退市，有利于維達國際擁有更大的靈活性，是金鷹集團基于對未來市場趨勢的精準判斷和企業(yè)發(fā)展的深思熟慮。一方面，私有化有助于企業(yè)擺脫公開市場短期內(nèi)的業(yè)績壓力，為長期戰(zhàn)略轉型創(chuàng)造有利條件；另一方面，借助金鷹集團的強大的實力和林漿紙、林漿纖一體化的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，維達國際能夠加速在產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新，智能化供應鏈等方面的投入，提升核心競爭力。

從港股市場退市并不意味著放棄中國市場，維達國際在中國市場的深厚根基是金鷹集團入主的一個重要因素。維達國際作為中國四大頭部生活用紙企業(yè)之一，具有廣泛的知名度及影響力。根據(jù)凱度消費者指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，維達品牌2015年到2023連續(xù)9年在中國內(nèi)地紙巾市場的市占率第一，未來將成為其消費者領域的核心代表。

從一個方面來看，維達國際在中國市場深耕多年，建立起全渠道的銷售網(wǎng)絡和強大的品牌忠誠度。其產(chǎn)品覆蓋的消費群從嬰兒到百歲老人，產(chǎn)品主要包括生活用紙、女性護理、嬰兒護理、成人失禁護理及，滿足了不同消費者群體的多樣需求。2017年，維達品牌進一步擴大其國際影響力，在東南亞市場成功上市，推出了包括手帕紙、軟抽、卷紙、廚房用紙在內(nèi)的多個品類，讓維達品牌真正成長為一個國際性的品牌。

此外根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，維達紙巾品牌的市占比在我國生活用紙領域中市占率第一。2023年維達國際營收為199.99億港元，自然增長達6.9%，拉長時間看，維達國際營收保持穩(wěn)健增長，2020年-2022年營收分別為165.12億港元、180.76億港元、194.18億港元。根據(jù)其過往的公告顯示，收購完成后，維達國際的業(yè)務線保持不變，并將繼續(xù)致力于為消費者提供優(yōu)質(zhì)的生活用紙及個人護理產(chǎn)品。

從另一個方面來看，自產(chǎn)業(yè)鏈布局的角度出發(fā)，生活用紙的主要原料紙漿受全球經(jīng)濟周期影響，價格波動較大。華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023年中國生活用紙行業(yè)市場研究報告》顯示，紙漿是生活用紙生產(chǎn)過程中的主要原材料，在生活用紙的生產(chǎn)成本中的占比約50%-70%。因此上游紙漿價格的細微波動，都會影響到下游企業(yè)的收入和利潤。

近年來國內(nèi)多家生活用紙龍頭企業(yè)的經(jīng)營利潤持續(xù)下行，維達國際也不例外。從全球范圍來看，中國的生活用紙行業(yè)在紙漿成本上并不占優(yōu)，紙漿供應對外依存度高。在國際紙漿價格上行周期，國內(nèi)紙業(yè)公司普遍經(jīng)營承壓。加入金鷹集團，對維達國際的利好是顯而易見的。

新加坡金鷹集團作為一家管理著多家世界領先的、以可再生資源開發(fā)為基礎的制造企業(yè)和清潔能源企業(yè)的跨國集團，旗下亞太森博(山東)漿紙有限公司是中國最大的商品化學木漿生產(chǎn)企業(yè)之一。金鷹集團在全球范圍內(nèi)擁有豐富的原材料基地、先進的制造技術和廣闊的市場網(wǎng)絡，私有化完成后，這些資源為維達國際的未來發(fā)展奠定了堅實的基礎。

更重要的是，金鷹集團的加持，意味著維達國際能夠更緊密地融入林漿紙、林漿纖的全球產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)從原材料采購到產(chǎn)品銷售的全鏈條優(yōu)化，從而在成本控制、技術創(chuàng)新和市場拓展等方面獲得顯著提升。金鷹集團將維達納入麾下，即可擴展縱向一體化的整合程度，將其產(chǎn)業(yè)觸角延展至終端用戶，在產(chǎn)業(yè)鏈一體化進程中邁出重要的一步。

維達國際當前業(yè)務覆蓋擁有20億人口的亞太消費品市場，雖然生活用紙的需求相對剛性，但在中國市場消費回暖，出行復蘇的帶動下，生活用紙的居家外使用場景迎來高需求，消費量的增長必將是行業(yè)穩(wěn)定增長的主要拉動力之一。

同時開拓生活用紙和個人護理業(yè)務板塊，尋找新的增長點，無疑也是金鷹集團收購維達國際的重要出發(fā)點之一。近幾年伴隨生活用紙需求出現(xiàn)細分化、功能專業(yè)化等趨勢，維達國際抓住品類創(chuàng)新關鍵點，先后拓展出采用植物來源纖維作為原材料的濕廁紙產(chǎn)品、可水洗廚房紙巾、廚房濕巾等細分產(chǎn)品，優(yōu)化消費供給。

從未來市場前景和高端化布局來看，維達國際確實是很好的投資標的。據(jù)行業(yè)研究報告顯示，2022年全球生活用紙市場規(guī)模達到約650億美元，預計到2027年將以3.5%的復合年增長率增長至約750億美元。中國市場作為全球最大的生活用紙消費市場之一，其規(guī)模與增速均領先全球平均水平，意味著中國市場未來增長潛力巨大。

隨著消費市場的不斷變化和升級，維達國際在金鷹集團的引領下，必將不斷適應新的挑戰(zhàn)和機遇。在未來的發(fā)展道路上，維達國際有望憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、創(chuàng)新的技術和強大的市場拓展能力，繼續(xù)在生活用紙及個人護理領域占據(jù)重要地位，為消費者帶來更多高品質(zhì)的選擇，并推動行業(yè)的取得進一步發(fā)展。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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