上市以來的營收總額還沒有減持金額多，定期報告都不能按約定日期披露。

(資料圖片)

2023年1月30日，左江科技（300799）（300799.SZ）發布了2022年業績預告，其中：

（1）營業收入為4500萬~6500萬，扣除與主營業務無關的業務和不具商業實質的收入也是這么多；

（2）扣非凈利潤為虧損1.8億~1.2億。

（2022年1月30日公告）

按照創業板的規定，凈利潤為負且營業收入低于1億，披露年報后將會停牌一天，深圳交易所將會對左江科技實施退市風險警示，即帶帽*st。

左江科技分別于2023年1月31日、2023年2月25日、2023年3月25日多次提示了此風險。

（2023年3月25日公告）

原本計劃2023年4月26日披露2022年年報和2023年1季報的，也延后至2023年4月28日。

（2023年4月22日）

但A股資金完全不顧這些風險，股價從2022年4月最低點32.08元/股拉到如今213.99元/股，市值從30多億瘋狂炒到216億。

左江科技究竟炒的是啥？會有退市風險嗎？

炒的居然是0收入業務

左江科技處于信息安全行業，主要從事信息安全領域相關的軟硬件平臺、板卡和芯片的設計、開發、生產與銷售。

產品為覆蓋網絡安全全領域的智能硬件主機，搭配以自研的安全系列軟件和網絡安全芯片：

（1）安全雙主機系列平臺用于專用網絡之間的安全通信，雙主機的作用是保證單個處理器安全失效時，另一個處理器可以及時對失效的處理器進行安全恢復，分為安全異構雙主機和安全同構雙主機；

（安全異構雙主機）

（安全同構雙主機）

（2）安全多主機系列平臺可理解為兩臺以上主機的堆疊；

（3）移動安全雙主機平臺，即具備無線安全通信功能的安全雙主機系列平臺；

（4）單板卡安全平臺交付形態為電路板或模塊的產品，可以插入主機的主電路板（主板）的插槽中，用以控制硬件的運行。

這些產品已經在上市前（左江科技上市時間2019年10月）就有收入了。

（上市前營業收入構成）

（2020年和2021年營業收入構成）

左江科技的主要客戶都是國家單位客戶，名稱都是保密不披露的。

（2017年上半年客戶）

2021年年報中，左江科技將網絡安全芯片列為自己的第五項產品，即可編程網絡數據處理芯片（DPU芯片 Data Process Unit）。

（左江科技2021年年報主要產品介紹-第5項產品）

根據左江科技2022年12月5日回復深交所問詢函的內容，尚未簽署DPU芯片及相關產品的銷售合同，即還沒有收入。

（深交所問詢函回復）

沒有收入的DPU芯片業務，居然能將左江科技市值從30多億瘋狂炒到200多億，基于市夢率的A股真是有想象力……

這背后當然少不了最新火熱的ChatGPT概念。

據報道，隨著ChatGPT及AIGC等AI相關領域的不斷演進，大規模算力需求急速攀升，帶動科技巨頭不斷地尋求新的大規模算力來源：

DPU（數據處理芯片）在這樣時空背景下成為新的芯片門類，英偉達CEO黃仁勛將其喻為未來計算的三大支柱之一。目前，被包括英特爾、英偉達等多家芯片公司，以及亞馬遜、微軟等公有云提供商，紛紛涌入DPU的設計與應用，為云計算與數據中心提供新的加速計算模型。

DPU被認為是繼CPU和GPU之后的“第三顆主力芯片”。

以NVIDA DGX為參照，支持大語言模型的服務器由8顆NVIDIA 高性能GPU 、4個NVIDIA NVSWITCHES 、2顆x86 CPU、9塊NVIDIA BlueField-3 DPU、2T DDR５內存、PCIe Gen5.0，以及服務器間的 NVIDIA Quantum-2 InfiniBand網絡構成。

（英偉達的NVIDA DGX2，百度圖片）

網傳左江科技現在的DPU研發團隊骨干來自華為海思（對外口徑是華為離職后入職），并不乏海思非常高級別的技術首席，采用的技術路徑也和華為海思一樣的ASIC-NP。

左江科技的DPU芯片已經在2022年下半年成功流片，已完成封裝測試工作。

根據左江科技2023年1月31日的公告宣稱：目前基于可編程網絡數據處理芯片及相關產品已與多個行業客戶進行推廣與合作開發，同時也在通用市場客戶進行了商業推廣和合作開發，達到市場推廣預期。

謝謝你們啊，那我們減持啦

去年左江科技自2022年5月以來就漲了2.78倍，11月和12月份漲了40%，有些股東也趁機減持，合計減持6.43億。

其中，左江未來投資管理合伙企業是左江科技的員工持股平臺。

截至2022年前三季度，左江科技上市以來的營業收入合計5.75億，都沒有減持得多。

（左江科技盈利不忍直視）

會退市嗎？

2022年虧損比營收還多。

（2022年業績預告）

左江科技對此的解釋是：

（1）2022年第四季度感染高峰導致收入確認少，且研發投入加大；

（2）錢不好收，應收賬款減值增多。

（2022年業績預告）

支持大語言模型（ChatGPT）的服務器中，DPU被認為是繼CPU和GPU之后的第三顆主力芯片，而市場炒的就是左江科技的DPU芯片業務。

雖然左江科技已經成功生產出來了DPU芯片，但目前還沒有收入。

市值從30多億瘋狂炒到如今216億，不得不佩服A股市夢率般的想象力。

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