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3月20日晚間，萬華化學（600309）發布2022年年報。報告顯示，公司2022年實現營業收入1655.65億元，同比增長13.76%；實現歸母凈利潤162.34億元，同比下降34.14%，每股收益5.17元。同時，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利16元。

據了解，萬華化學是一家世界級的化工巨頭，業務涵蓋聚氨酯、石化、精細化學品及新材料產業集群。對于2022年業績下滑的原因，萬華化學表示，“盡管公司聚氨酯、石化以及精細化學品等主要產品產銷量均同比增長，但受復雜的國際政治經濟環境、劇烈波動的全球能源價格、歐美經濟體通脹等諸多因素影響，大宗原料、能源價格同比大幅上漲，公司產品成本上漲幅度大于收入增長幅度，造成了利潤同比下降。”

數據顯示，布倫特原油價格由2022年初的78.98美元/桶最高上漲至127.98美元/桶，創下2008年以來的歷史最高結算價記錄。然而，聚氨酯價格卻出現下滑。2022年純MDI和聚合MDI的均價分別為21244元/噸和17915元/噸，同比分別下降4.9%和9.82%。

中泰證券（600918）研報顯示，“全球大宗原料和能源價格大幅上漲，導致公司成本大幅上行，且受經濟下行和需求擾動的影響，公司產品價差有所收窄，盈利承壓。”

隆眾資訊MDI分析師徐碧琪對《》記者表示，2022年主要受國內外需求走弱影響，MDI價格快速回落。盡管下半年匯率貶值，刺激出口市場增幅，市場信心不足，聚合MDI市場跌多漲少。

數據顯示，去年四季度，純MDI和聚合MDI的均價分別為18712元/噸和14831元/噸，同比下降15.82%和27.06%，環比下降7.3%和6%。作為全球最大的MDI供應商，MDI價格下跌對萬華化學利潤產生了一定影響。

不過，萬華化學也在積極開拓其他利潤增長點。目前，公司石化業務在不斷壯大。公司現有乙烯產能100萬噸/年，二期120萬噸/年的大乙烯及下游高端聚烯烴項目已獲批。新材料業務也多點開花，去年10月份，公司4萬噸/年尼龍12項目順利投產；20萬噸/年的POE也正在建設中，投產后有望成為國內第一家工業化生產POE的企業。

此外，2023年MDI價格正在回暖。萬華化學已經連續兩個月上調了純MDI和聚合MDI價格。其中，2月份公司聚合MDI掛牌價比1月份上調1000元/噸，純MDI掛牌價比1月份上調2000元/噸；3月份公司聚合MDI和純MDI掛牌價均較2月份價格上調2000元/噸。

徐碧琪認為，“國內終端需求存陸續復蘇預期，今年整體趨勢要強于去年，且開年價格低位優勢尚存，為上行留有空間，今年大趨勢偏強。”

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