記者 陸肖肖 實習記者 李佳佳 北京報道

(資料圖)

A股又有大手筆分紅！

3月6日，梅花生物（600873）公布2022年年度報告，財報顯示，公司2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤44.06億元，同比增長83.42%。粗略計算，2022年該公司凈利潤超過2019—2021年的凈利潤之和。

同日，梅花生物還拋出每股派發現金紅利0.4元（含稅）的分紅預案，預計擬派發現金紅利12.17億元（含稅），據悉，這也是今年以來A股除同花順（300033）外第二份超10億元的分紅預案，一度成為媒體和市場焦點。

實控人分走3個億 董秘辦工作人員回應公司分紅

根據利潤分配預案公告顯示，梅花生物期末可分配利潤為人民幣76.06億元，公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.4元（含稅），擬派發現金紅利12.17億元（含稅）。2022年公司以現金方式回購股份計入現金分紅的金額為9.01億元，以此推算，2022年度合計分紅金額占合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤比例為48.06%。

三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清告訴《》記者，梅花生物將年度利潤的40%多拿出來進行分紅，這個比例在A股上市公司里面算是比較高，但還不算特別高，很多成熟的、業務穩定的公司都可能會將每年利潤的百分之七八十用來分紅。

根據2022年年報顯示，孟慶山、何君、王愛軍為一致行動人，合計持股31.19%，第一大股東孟慶山持股數量8.54億股，占比28.07%，也是公司2009年3月-2017年1月的董事長。第五大股東為現任董事長王愛軍，占股比例為2.34%。從分紅方案來看，孟慶山及其一致行動人合計可分得3.795億元。

IPG中國首席經濟學家柏文喜向《》記者表示，上市公司大方分紅派現的原因，一方面可能是公司現金流充裕和對資金的需求不是十分迫切，另一方面也可能是實際控制人急需分紅派現去支持自身的現金流和流動性。

數據顯示，梅花生物自1995年上市以來，累計實施現金分紅高達79.73億元。那么，關鍵問題來了，上市公司為什么要分紅？分紅是不是越多越好？

知名財稅審專家、江蘇四維咨詢集團首席咨詢師劉志耕向《》記者表示，分紅是上市公司從實現的未分配利潤中按股東股權份額的一定比例支付給股東的紅利，是上市公司對股東的投資回報。

他認為，當上市公司處于快速發展并需要大量資金投入時，分紅過多將會影響上市公司自身發展對資金的需求。這時，如果上市公司少分紅甚至不分紅，將本該分紅的錢用于上市公司發展，給投資者創造更好的業績，使得公司未來股價得以大幅提升，也是對投資者的一種回報，甚至比分紅回報更大。分紅還是不分紅，要用長遠眼光看問題。當然，用長遠眼光看問題不是講不分紅，而是要看眼前公司有沒有好的發展項目和好的發展前景，公司是不是需要發展資金。

那么，梅花生物的分紅是否會干擾公司正常運營，影響到其未來發展？

為此，記者電話聯系了梅花生物董秘辦工作人員，她表示，分紅不會影響到企業的發展，他們整體從幾方面考慮了，在保證公司正常的整體運營沒有問題，同時保證資金絕對的安全下，然后才做得分紅。

劉志耕認為，2022年梅花生物實現營業收入279.37億元，實現歸母凈利潤44.06億元，其盈利水平和盈利能力較好，梅花生物2022年末的資產負債率44.81%，梅花生物確實也不差錢。在這種財務狀況下進行的大額分紅，應該不會對公司產生不利影響。

根據2022年年報顯示，梅花生物的貨幣資金為43.34億元，交易性金融資產為1.76億元，短期借款為10.70億元，長期借款為36.76億元。公司2022年經營活動產生的現金流量凈額為56.55億元，同比增長了51.43%。

值得一提的是，此前，梅花生物前董事長孟慶山以及時任董事會秘書的楊慧興存在操控公司股價的行為，孟慶山、楊慧興的違法所得為5658.88萬元，其中楊慧興分得違法收益2599萬元。證監會還對二人違法所得的收入沒收并處以三倍罰款，對孟慶山采取十年證券市場禁入措施，對楊慧興采取三年證券市場禁入措施。

凈利潤高增超過去三年之和 未來成長性如何？

梅花生物究竟是一家怎樣的公司？公司未來成長性又如何？

據了解，梅花生物是一家主營氨基酸產品的全鏈條合成生物學公司，公司在廊坊和上海設有研發中心，各基地設有研發處。

財報顯示，公司2022年實現營業收入279.37億元，較上年同期增長21.14個百分點，營業成本209.16億元，毛利增加25.46億元，毛利率較上年同期增加5.73個百分點。

拉長時間來看，2019—2021年公司的營業收入分別是145.54億元、170.50億元、230.61億元，歸母凈利潤分別是9.89億元、9.82億元、24.02億元。經統計，2019年至2021年的凈利潤合計43.73億元。

2022年年報顯示，2022年該公司的歸母凈利潤為44.06億元，同比增加83.42%，創上市以來最高，超過過去三年的凈利潤之和，其實，從下圖可以明顯看出，2022年歸母凈利潤增速遠超其營收增速21.14%，說明梅花生物的盈利能力顯著增強。

關于驅動收入增長的原因，梅花生物給出的解釋是，主要是公司子公司吉林梅花三期賴氨酸產能釋放，賴氨酸銷量增長，主營業務收入增加；公司主產品味精量價齊增，賴氨酸、黃原膠以及其他飼料產品等價格上漲，主營業務收入增加所致。

從營收構成來看，動物營養氨基酸和食品味覺性狀優化產品是梅花生物營收的主力軍，動物營養氨基酸被視為動物界的“保健品”，飼料中的氨基酸對于促進禽畜生長發育至關重要。食品味覺性狀優化產品主要包括谷氨酸、谷氨酸鈉等成分，即我們日常所接觸的“味精”。

這兩大業務2022年的營業收入分別為149.06億元和100.99億元，如下圖所示，盡管梅花生物的部分業務營業成本有所增加，但均低于營業收入的增長速度，公司產品的毛利率均有不同程度的提升。其中，動物營養氨基酸毛利率增加3.22%，食品性味覺性狀優化產品毛利率增加6.39%。

河南澤槿律師事務所主任付建認為，梅花生物2022年利潤大增，與賴氨酸產能釋放、規模擴大、銷量增長密切相關。此外，公司主產品賴氨酸、黃原膠以及其他飼料產品等價格上漲，味精量價齊增，共同助力了梅花生物2022年主營業務收入增加和利潤大增。另外，梅花生物產品的國內市場份額占比也相當可觀，是調味品行業的領頭羊。

劉志耕表示，僅從財務角度來看，目前梅花生物賬面各項會計數據，及相關財務指標分析，應該在大行情不變甚至更好（主要指原材料成本和銷售價格）的情況下，公司應該有較強的持續盈利能力和發展前景，至少在未來短期內的成長性較好。

安信證券研報分析指出，隨著國家對低蛋白日糧以及豆粕減量替代的持續推廣，公司作為氨基酸行業龍頭有望持續受益。此外，黃原膠、醫藥氨基酸等其他產品也有望為公司盈利能力提升帶來有力支撐，其中，在當前全球能源緊缺，油價上漲，石油開采用量增加的背景下，工業級黃原膠面臨快速增加的需求，產品價格持續上漲，為公司毛利率以及利潤的增加帶來有力支撐，根據公告，未來隨著吉林白城黃原膠新建項目在23H1投產試車，公司在黃原膠領域的優勢將進一步增加。

付建認為，梅花生物處于調味品行業的上游，調味品行業韌性很強，前幾年疫情影響下，餐飲業受到打擊，但調味品行業仍然前景可觀，在我國具有廣大的市場。雖然食品工業化是未來發展趨勢，但調味品行業仍穩步發展，梅花生物作為行業巨頭，前景可期。與此同時，梅花生物的其他主營業務，例如動物營養氨基酸，隱藏的波動性會比較大。

除此之外，記者留意到，目前，公司的生產基地分別位于內蒙古通遼、新疆五家渠和吉林白城。

記者查詢發現，公司2013年曾發布公告表示，擬將河北基地10萬噸谷氨酸鈉及衍生制品生產線整體搬遷至內蒙古自治區呼倫貝爾市阿榮旗。之后，綜合當地資源配套政策后決定將搬遷項目選址由內蒙古自治區呼倫貝爾市阿榮旗變更為新疆五家渠新疆梅花氨基酸有限責任公司院內。

當時，梅花生物給出的搬遷理由是由于河北霸州當地的煤炭、玉米等原輔材料價格持續走高，導致生產成本居高不下，不再具有競爭優勢。為了保持公司的現有產能，降低生產成本，提升競爭實力，鞏固市場地位。

梅花生物屬于輕工業企業，《》記者也就目前公司生產過程中有無對環境污染的成分撥打了董秘電話。

董秘辦工作人員回復稱沒有，她表示，公司所屬的行業從誕生那一天開始就是環保高壓企業，只不過，因為發酵原來稍微有點煳味，聞起來不好聞，之前困擾公司的一直是味道的問題，但是這兩年國家環保要求嚴格，當地的老百姓也會管，但凡有投訴企業就會停產，所以必須得讓大家聞起來沒有味道，公司在這一塊也花了很多錢。

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