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訊(王珞)山鷹國際（600567）近日發(fā)布2022年年度業(yè)績預告，公司預計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-22.45億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-23.65億元。凈利潤為負的主要原因系主營業(yè)務毛利率下降及商譽計提約15億元的減值所致。

山鷹國際表示，從成本端來看，由于禁廢令帶來的供應缺口，推動國廢持續(xù)漲價。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，2020年國內(nèi)廢黃板紙均價2071元/噸，2022年上半年均價為2325元/噸，同比上漲12%以上。同時，由于國廢循環(huán)次數(shù)增加帶來明顯的纖維質(zhì)量下降，紙企為了提升產(chǎn)品質(zhì)量普遍增加木漿配比，原料纖維成本明顯增加。申萬宏源表示，木漿供應緊張推動2022年內(nèi)漿價保持高位，漿價自2021年11月底部開始持續(xù)上漲，2022年7月針葉漿/闊葉漿外盤報價1010/860美元/噸，達到歷史高位，較2021年11月底部漲幅42%/50%，給造紙行業(yè)帶來巨大的成本壓力，嚴重擠壓了行業(yè)盈利空間。

公司此次對并購形成的商譽進行減值，減值金額約15億元，進一步加劇了業(yè)績虧損。對此，山鷹國際表示，短期來看，一次性商譽減值雖然對其利潤表造成“重創(chuàng)”，但長期推斷下，公司也擺脫了未來更長周期下的壞賬和虧損的潛在風險。隨著消費有序復蘇以及產(chǎn)業(yè)鏈補庫帶來的需求彈性，影響造紙行業(yè)的不確定性因素顯著降低，加上“穩(wěn)增長”政策落地節(jié)奏加快，為疫后經(jīng)濟回穩(wěn)提供支撐，預計整個行業(yè)景氣度將有所恢復。

據(jù)介紹，山鷹國際擁有回收纖維原料采購、包裝原紙生產(chǎn)、紙板、紙箱生產(chǎn)制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)了造紙、包裝及回收纖維三項業(yè)務協(xié)同發(fā)展，并不斷通過自建及并購完善國內(nèi)區(qū)域布局，已建成五大造紙基地，產(chǎn)能位列行業(yè)第二。近年來我國實施供給側改革，不斷加大造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的力度，大型企業(yè)資本實力強，技術裝備先進，迎來較好的發(fā)展空間。據(jù)悉，山鷹國際的造紙產(chǎn)能穩(wěn)步落地，2022年5月、10月，全資子公司廣東山鷹100萬噸造紙項目工程開機。在建工程項目方面，浙江山鷹77萬噸造紙項目、吉林山鷹一期30萬噸瓦楞紙及10萬噸秸稈漿項目順利推進，2023年新增約200萬噸落地產(chǎn)能，行業(yè)企穩(wěn)回升后，有望實現(xiàn)產(chǎn)銷規(guī)模進一步提升和盈利水平修復，考慮到產(chǎn)能爬坡等因素，預計2023年銷量同比2022年增長20%以上，具有較大盈利增長空間。

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