北自科技IPO過會 公司為智能物流系統(tǒng)供應商

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7月28日，北自所(北京)科技發(fā)展股份有限公司(簡稱：北自科技)上交所主板IPO通過上市委會議。保薦機構為國泰君安證券，擬募資6.50億元。

據(jù)招股書，北自科技主要從事以自動化立體倉庫為核心的智能物流系統(tǒng)的研發(fā)、設計、制造與集成業(yè)務，基于自主開發(fā)的物流裝備、控制和軟件系統(tǒng)，為客戶提供從規(guī)劃設計、裝備定制、控制和軟件系統(tǒng)開發(fā)、安裝調(diào)試、系統(tǒng)集成到客戶培訓的“交鑰匙”一站式服務，是一家智能物流系統(tǒng)解決方案供應商。

公司提供的智能物流系統(tǒng)能夠提高空間利用率和作業(yè)效率，降低占地面積、勞動強度和儲運損耗，實現(xiàn)物流過程的數(shù)智化管理。從使用場景區(qū)分，智能物流系統(tǒng)可分為智能倉儲物流系統(tǒng)和智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)；從系統(tǒng)構成區(qū)分，智能物流系統(tǒng)可分為智能物流裝備與智能物流軟件。

客戶方面，公司以直銷模式進行銷售，主要通過商務談判或招投標的方式獲取項目。現(xiàn)階段公司產(chǎn)品在化纖、玻纖、食品飲料、家居家電等行業(yè)中得到廣泛推廣和應用，積累了一批優(yōu)質(zhì)客戶資源，包括中國巨石（600176）、蒙牛乳業(yè)、伊利股份（600887）、五糧液（000858）、正大集團、雙匯集團、方太廚具、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、恒力化纖、新鳳鳴（603225）等國內(nèi)外行業(yè)頭部企業(yè)。

此外，北自科技募集資金總額扣除發(fā)行費用后的凈額，將根據(jù)公司《募集資金管理制度》專戶存儲、使用，并按照輕重緩急順序投資于下列項目：

財務方面，2020年度、2021年度和2022年，北自科技營業(yè)收入分別約為11.09億元、13.36億元和15.87億元；凈利潤分別為7919.96萬元、1.16億元和1.31億元。

值得關注的是，北自科技在招股書中提到，公司存在經(jīng)營業(yè)績波動和下滑風險。公司智能物流系統(tǒng)項目達到客戶要求后才能取得最終驗收單據(jù)，而銷售合同中通常不會對最終驗收時間進行具體約定，驗收時間由客戶主導決定，由于項目規(guī)模通常較大使得整體實施周期較長，通常需要1.5-2.5年，客戶主導驗收且項目通常較大、周期較長使得項目驗收時間的差異可能導致公司收入、利潤大幅波動。

另一方面，北自科技稱，公司營業(yè)收入和在手訂單主要來源于化纖、玻纖和食品飲料等行業(yè)，若后續(xù)相關行業(yè)政策調(diào)整、客戶對產(chǎn)品需求或公司在客戶采購中份額占比下降導致在手訂單下降，且公司無法在其他領域持續(xù)開拓新客戶，則公司未來收入和利潤可能出現(xiàn)下滑風險。

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