隨著后疫情時代到來，人們工作、生活逐步恢復常態，公司也繼續保持較高運營效率，我國社零數據明顯回暖。分品類看，餐飲增速明顯快于社零同期增速，預示著我國宴席等消費場景逐步回暖向好，進而帶動白酒需求增加，行業“春意漸濃”。

4月28日晚間，中國濃香型白酒的典型代表和行業龍頭——五糧液（000858）（證券代碼：000858.SZ）對外披露了2022年年度報告。公告顯示，公司2022全年實現營業收入739.69億元，同比增長11.72%；歸母凈利潤266.91億元，同比增長14.17%。同時，五糧液還對外發布了2023年第一季報，延續了去年的穩定增長態勢。數據顯示，公司今年一季度實現營業收入311.39億元，同比增長13.03%；歸母凈利潤125.42億元，同比增長15.89%。

對此，東吳證券在研報中評價，認為五糧液去年以及今年一季度“業績符合預期，穩中有進韌性強；華鑫證券則認為公司一季度迎來開門紅，仍保持高質量穩增長；國金證券同樣評價五糧液“現金流表現優異”。可以看出，對于公司所交出的亮眼“成績單”，資本市場給出了充分肯定，并對公司后續發展充滿信心。

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“產品力+品牌力+研發力+營銷力”全方位增強

報告期內產銷量穩健增長

始于唐，興于宋，精于元，成于明，得名于清的五糧液，傳承至今逾千年，五糧液已成為我國濃香型白酒的典型代表。同時，根據自身生產工藝特點，公司還創新性地開發了五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、綿柔尖莊等品類齊全、層次清晰的“五糧濃香”產品，致力于滿足不同層次消費者的多樣化需求，深受廣大消費者喜愛。

2022年，公司成品酒產銷量穩健增長，與高端市場擴容速度相匹配，在產品結構、文化建設、品牌打造、營銷變革、科技創新、布局長遠六個方面取得重大進展，發展邁上新臺階。

具體來看，在產品結構上，五糧液去年上新了和美中國、五福熊貓、兔年生肖酒等多款文化酒，收獲了良好市場反響。此外，五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、尖莊等全國性戰略大單品和區域性重點產品市場影響力也得到持續增強。

在品牌美譽度方面，在“大國濃香 和美五糧 中國酒王”全新品牌理念下，公司打造了多個文化IP并在上海、廣東等高地市場、重點市場新建10家五糧液文化體驗館，還深度參與了APEC、博鰲亞洲論壇、進博會等國際國內頂級政商活動，在保持高端平臺站位的同時，努力講好品牌故事、文化故事、工藝故事。

時間釀酒，余味成花。長期以來在品牌層面的積極舉措，也在去年為公司結下了豐碩成果。2022年《中國500最具價值品牌》中，五糧液以3646.19億元人民幣的品牌價值榮登《中國500最具價值品牌》榜單第16位，品牌價值較去年增長393.03億元，以12.08%的品牌價值增幅連續5年實現兩位數增長，成為白酒行業唯一的“2022年度最佳表現品牌”。《Brand Finance 2023年全球品牌價值500強》榜單中，五糧液也以302.9億美元的品牌價值位列榜單第59位，品牌強度評級（Brand Rating）達到AAA+（全球最高級別），與蘋果、谷歌、微信等全球知名品牌屬同一評級。

在研發方面，公司技術攻關也取得了重大突破。據悉，五糧液去年首次在國際上發現并公布3株濃香型白酒典型微生物菌株，以領先行業普遍1000種左右的水平，在國際上首次公布第八代五糧液的風味指紋圖譜，發現了3000余種化合物。公司多項技術成果達到國際領先水平，濃香型白酒老窖泥新菌種研究等4項技術成果作為中國白酒重大科技成果隆重發布。

在營銷方面，五糧液堅定推進“總部抓總、大區主戰”策略，將營銷區域細分至26個，保證應對市場情況時反應能更迅速、策略能更精準、服務能更貼心。隨著縱深推進營銷升級，公司市場拓展“步履不停”，新增賣店近百家，新零售公司經營情況穩步提升。

業績連年穩定高增長展現強競爭實力

以高分紅持續大幅度回報投資者

上市企業市場競爭力究竟如何，最終會直觀體現在精確的財務數據中。翻看五糧液年報可知，不止2022年營收、歸母凈利潤保持雙位數穩健增長，公司上述兩項關鍵業績指標其實已連續七年保持雙位數穩健增長，近三年營收更是每年跨上一個百億臺階，高速發展的“列車”甚至平穩駛過疫情“隧道”，從未失速。此外，值得一提的是，2022年，公司酒類產品毛利率為81.88%，再創歷史新高，顯現出其在中高價位段長期具備強競爭力。

尤為難得的是，五糧液極其注重同股東共享發展成果。根據公司2022年利潤分配方案顯示，將每10股派37.82元（含稅），現金分紅總額再創新高，為146.80億元，分紅比例為55.00%。實際上，五糧液已連續三年現金分紅超100億元，系四川上市公司唯一。而據公司披露數據顯示，自1998年上市至今，五糧液已累計實施21次現金分紅共計760億元，是上市以來募集資金總額的近20倍。在深市白酒公司中，五糧液累計現金分紅額排名第一。

展望后市，隨著消費逐步恢復，白酒產業正迎來新一輪戰略機遇。暖風已至，五糧液也對2023年生產經營有著積極預期，將目標定為營業總收入繼續保持兩位數的穩健增長。公司表示，在新的一年，五糧液將堅持穩字當頭、穩中求進、提質增效、多做貢獻，堅持品質為基、文化鑄魂、守正創新，在經濟社會發展大局中挑大梁、走在前、樹標桿，實現質的有效提升和量的合理增長，加快邁向世界500強，奮力譜寫中國式現代化五糧液篇章。

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