國內(nèi)農(nóng)化頭部企業(yè)揚農(nóng)化工（600486）(600486.SH)致力于成為全球領(lǐng)先的植保供應商，加快布局。

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4月11日晚間，揚農(nóng)化工宣布，擬投資42.38億元在遼寧擴產(chǎn)，以圖實現(xiàn)生產(chǎn)力南北均衡布局、提升制造水平目的。

當晚，公司還披露了2022年限制性股票激勵計劃(草案修正案)，對包括總經(jīng)理在內(nèi)的228名核心員工進行股權(quán)激勵，設(shè)立了包括資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率等多個考核指標。

背靠先正達集團，揚農(nóng)化工形成了系列競爭優(yōu)勢，包括研產(chǎn)銷一體化、產(chǎn)業(yè)鏈完整、自主研發(fā)優(yōu)勢。目前，揚農(nóng)化工是中國本土農(nóng)化企業(yè)中唯一躋身全球農(nóng)化企業(yè)前十強的公司。

揚農(nóng)化工的盈利能力較強。2017年以來，公司實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為158.11億元，同比增長33.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)17.94億元，同比增逾40%。

揚農(nóng)化工的財務(wù)狀況較好。截至2022年底，公司資產(chǎn)負債率為42.28%，處于相對低位。

超40億擴產(chǎn)預計年增收40億

揚農(nóng)化工籌劃大規(guī)模擴產(chǎn)，努力提高生產(chǎn)能力。

根據(jù)最新公告，4月10日，揚農(nóng)化工召開董事會會議，審議通過了關(guān)于子公司重大項目投資的議案，該事項還需提交股東大會審議。

上述議案為，揚農(nóng)化工的直接全資子公司遼寧優(yōu)創(chuàng)植物保護有限公司(以下簡稱“遼寧優(yōu)創(chuàng)”)，計劃投資年產(chǎn)15650噸農(nóng)藥原藥、7000噸農(nóng)藥中間體及66133噸副產(chǎn)品項目，項目總投資約為42.38億元，項目建設(shè)期為2.5年。

遼寧優(yōu)創(chuàng)成立于2022年6月，注冊資本3億元，注冊地為遼寧省葫蘆島市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，經(jīng)營范圍為精細化工產(chǎn)品的制造、加工；精細化工產(chǎn)品、農(nóng)藥的技術(shù)研發(fā)、應用服務(wù)等。

葫蘆島市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)具有地域優(yōu)勢，其化工園區(qū)是農(nóng)業(yè)農(nóng)村部《“十四五”全國農(nóng)藥發(fā)展規(guī)劃中》公布的31個發(fā)展農(nóng)藥產(chǎn)能重點園區(qū)之一，產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃明確可以建設(shè)高效、低風險、環(huán)境友好型農(nóng)藥原藥項目。

據(jù)披露，揚農(nóng)化工本次新建項目，包括部分沈陽科創(chuàng)產(chǎn)能遷移項目及一批技術(shù)來源于公司或子公司的農(nóng)藥及中間體項目，新建項目總規(guī)模為22650噸/年，包括4500噸/年殺蟲劑、8050噸/年除草劑和3100噸/年殺菌劑，以及7000噸農(nóng)藥中間體等。主要農(nóng)藥品種包括咪草煙、功夫菊酯、氟唑菌酰羥胺、莎稗磷等。

2022年，揚農(nóng)化工原藥產(chǎn)量為92593.63噸，上述項目建成達產(chǎn)后，將新增約四分之一產(chǎn)量。

根據(jù)揚農(nóng)化工估算，上述項目總投資42.38億元，遼寧優(yōu)創(chuàng)將通過銀行融資、股權(quán)融資等多種方式籌集資金。項目建成投產(chǎn)后，預計年均營業(yè)收入為40.83億元，總投資收益率(ROI)17.16%。

公司稱，通過上述項目建設(shè)，有利于拓展公司發(fā)展空間，實現(xiàn)生產(chǎn)力南北均衡布局，提高公司生產(chǎn)制造水平，使公司成為全球領(lǐng)先的植保供應商，更好地服務(wù)全球的農(nóng)化企業(yè)。此外，此舉也是響應國家戰(zhàn)略，履行央企責任，為振興東北老工業(yè)基地做出積極貢獻。

揚農(nóng)化工地處江蘇揚州，其成立于1999年，是國家擬除蟲菊酯生產(chǎn)基地，中國主要農(nóng)藥出口企業(yè)。

2022年，揚農(nóng)化工實現(xiàn)營業(yè)收入158億元左右，上述項目建成達產(chǎn)后，年均營業(yè)收入40億元左右，將給公司營業(yè)收入增加四分之一左右。

營收凈利雙加速增長

積極擴產(chǎn)，揚農(nóng)化工是有底氣的。近幾年，公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)加速增長趨勢。

年報顯示，2022年，揚農(nóng)化工實現(xiàn)營業(yè)收入158.11億元，同比增長33.52%。2020年、2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為98.31億元、114.41億元，同比增長12.98%、20.45%。2022年的同比增速明顯加快。

公司實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入的表現(xiàn)基本一致。2022年，公司的凈利潤為17.94億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)為19.32億元，同比分別增長46.82%、69.92%。2020年、2021年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為12.10億元、12.22億元，同比增長3.41%、1.02%，扣非凈利潤為10.90億元、11.37億元，同比增長23.31%、4.32%。2022年的凈利潤、扣非凈利潤同比增速均明顯高于2020年、2021年。

2022年是不同尋常的一年，全球地緣政治沖突升級，商品市場跌宕起伏，全球經(jīng)濟衰退預期陰云籠罩，農(nóng)藥行業(yè)雖因全球植保市場需求強勁保持了較為平穩(wěn)的增長態(tài)勢，但受到國內(nèi)外因素的沖擊和影響，農(nóng)藥企業(yè)高質(zhì)量經(jīng)營面臨的不確定性和挑戰(zhàn)增加，原材料成本持續(xù)上升，企業(yè)正常開工面臨挑戰(zhàn)，貨物供應轉(zhuǎn)運壓力加大。在諸多不利因素襲擾的情況下，揚農(nóng)化工的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀桓咚僭鲩L，創(chuàng)了新高。

這與其在全球市場競爭力有關(guān)。在年報中，揚農(nóng)化工稱，其是全球擬除蟲菊酯原藥核心供應商，全球農(nóng)化企業(yè)10強中唯一的中國本土企業(yè)。核心品種擬除蟲菊酯品種、規(guī)模名列全國農(nóng)藥行業(yè)第一，是全國制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品。

值得一提的是，揚農(nóng)化工是目前菊酯農(nóng)藥行業(yè)國內(nèi)唯一的一家從基礎(chǔ)化工原料開始，合成中間體并生產(chǎn)擬除蟲菊酯原藥的生產(chǎn)企業(yè)。公司菊酯產(chǎn)品關(guān)鍵中間體均自成體系、配套完善，資源得到充分利用。

與國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)相比，基于產(chǎn)業(yè)鏈配套完整的成本優(yōu)勢明顯。同時，揚農(nóng)化工建成了高標準三廢處理裝置，在農(nóng)化行業(yè)中率先實現(xiàn)了化學品全生命周期管理。

揚農(nóng)化工采取股權(quán)激勵措施，調(diào)動員工的積極性、創(chuàng)造性。4月11日晚間，公司披露的2022年限制性股票激勵計劃(草案修正案)顯示，公司擬向228名核心員工授予341.14萬股股票，授予價格為52.30元/股，約為市價的一半。

與此同時，公司設(shè)立了業(yè)績考核目標，包括凈資產(chǎn)收益率不低于16.30%、扣非凈利潤復合增長率不低于15%、資產(chǎn)負債率不高于46.62%等多個指標。

如果考核目標均能如期實現(xiàn)，未來，揚農(nóng)化工將保持快速增長。

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