全面注冊制下，以信息披露為核心的理念得到市場各方認同，市場主體歸位盡責意識明顯增強。但部分擬上市主體合規信披意識淡薄，存在“帶病闖關”的僥幸心理，部分券商保薦未勤勉盡責，進而降低上市公司整體質量。為促進擬上市企業強化全面注冊制的理念，督促券商勤勉盡責，進而提高上市公司整體質量，切實保障中小投資者利益，故對2022年已完結IPO項目進行評級。

滬江材料主要從事高阻隔工業軟包裝的研發、生產和銷售，是專業的高阻隔工業軟包裝整體解決方案提供商。產品包括：工業用鋁塑復合重包裝袋（膜）、各類食品級軟包裝袋（膜）、250L以上各類液體袋、太陽能光伏背板用PE膜、建筑和工業用保溫材料。

2022年1月18日，滬江材料在東吳證券的保薦下，順利在北交所上市，登陸A股。

(相關資料圖)

（一）公司基本情況

全稱：南京滬江復合材料股份有限公司

簡稱：滬江材料

股票代碼：870204.BJ IPO申報日期：2021年6月29日

上市日期：2022年1月18日

上市板塊：北證

所屬行業：橡膠和塑料制品業（證監會行業2012年版）

IPO保薦機構：東吳證券

保薦代表人：常倫春，張明

IPO承銷商：東吳證券股份有限公司

IPO律師：北京市中倫律師事務所

IPO審計機構：立信會計師事務所（特殊普通合伙）

（二）執業評價情況

（1）信披情況

滬江材料未及時披露市場占有率及下游發展趨勢，構成重大風險遺漏；被要求就收入增長的可持續性問題進行披露；上市委員會曾就公司生產的環保合規性問題提出質疑，且公司曾于2019年及2021年兩次因子公司無排污許可證被行政處罰。

（2）監管處罰情況：不扣分

（3）輿論監督：不扣分

（4）上市周期

2022年度已上市A股企業從申報到上市的平均天數為403.6天，滬江材料的上市周期是204天，低于整體平均數。

（5）是否多次申報：不屬于

（6）發行費用及發行費用率

滬江材料整體發行費用率為8.53%，高于整體平均數5.19%，高于保薦人東吳證券2022年度IPO承銷項目平均傭金率6.97%，公司發行費用較高。

（7）上市首日表現

首日漲幅63.76%，未出現破發或暴增現象。

（8）上市三個月表現

上市三個月，股價下跌18.60%，說明公司或不被市場看好。

（9）發行市盈率

滬江材料的發行市盈率為19.18倍，行業均數27.86倍，公司沒有以遠超行業均值的市盈率發行。

（10）實際募資比例

預計募資1.21億元，實際募資1.77億元，超募比例為46.28%。

（11）上市后短期業績表現

業績快報顯示，2022年滬江材料營業收入較上一年度同比降14.64%，歸母凈利潤同比下降32.57%，營收、凈利潤皆大幅下滑，業績大變臉，值得投資者關注。

（12）棄購比例與包銷比例：不扣分

（三）總得分情況

滬江材料IPO項目總得分為83.5分，分類B級。影響滬江材料評級的主要負面因素有信息披露不充分，發行費用率高，上市三個月后股價跌幅較大且短期業績表現不佳。這綜合表明，公司基本面受到市場質疑，公司業績短時間內“大變臉”，建議投資者關注該事項。

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