近期，隨著中美在信息技術領域的摩擦沖突不斷，國家對于信息技術的自主可控也逐漸重視，在信創(chuàng)行業(yè)相關政策的密集落地下，相關個股也是迎來了一波炒作，部分個股更是短期就翻了一倍甚至更多。

(資料圖片)

而在信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈中，數(shù)據(jù)存儲是很重要的一環(huán)，只有確保數(shù)據(jù)要素能夠長期穩(wěn)定的存儲并且不丟失，才能談得上數(shù)據(jù)交易或更多的業(yè)務。易華錄（300212）作為國內藍光數(shù)據(jù)存儲的領先企業(yè)，是國資委直接管理的央企中國華錄集團旗下控股的上市公司?？梢哉f，易華錄不僅在數(shù)字經(jīng)濟賽道中背靠國資委央企的“大樹”，更是在數(shù)字經(jīng)濟的賽道中站在了最核心的位置上。

01

藍光存儲技術+數(shù)據(jù)湖

數(shù)字新基建的水庫

隨著數(shù)字經(jīng)濟的不斷發(fā)展，未來產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量呈幾何式爆發(fā)增長已成定局。如此海量的數(shù)據(jù)，短期單純地記錄存儲下來相對容易，而超過五十年的存儲，并且滿足隨時可讀取，難度就要大得多。

為何在數(shù)字經(jīng)濟時代，長時間大量存儲與隨時可讀取如此重要？這里就需要理解數(shù)字經(jīng)濟的核心概念之一，即有價值的數(shù)據(jù)就是有價值的資產(chǎn)。這是國家大力推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，打造具有國際競爭力的數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系最重要的激勵機制。

然而，盡管數(shù)字經(jīng)濟這一概念在多年前就已提出，但受制于有價值的數(shù)據(jù)沒有市場可以變現(xiàn)出售，數(shù)字經(jīng)濟的市場規(guī)模一直沒有迎來爆發(fā)式增長。顯然，一批規(guī)范的數(shù)據(jù)交易所的建設迫在眉睫。而2022年下半年以來，全國數(shù)據(jù)交易所建設明顯加快。截至目前，已成立超40家數(shù)據(jù)交易所，其中典型代表如上海數(shù)交所、貴陽大數(shù)據(jù)交易所、北京國際大數(shù)據(jù)交易所等，已紛紛上線數(shù)據(jù)交易產(chǎn)品。

據(jù)國家工信安全中心測算數(shù)據(jù)，國內數(shù)據(jù)要素市場規(guī)?！笆奈濉逼陂g將突破1749億元。同時，市場正迎來政策、技術等邊際變化。華安證券（600909）研報認為，數(shù)據(jù)要素市場不可或缺前提下，我國數(shù)據(jù)交易發(fā)展空間巨大。

千億級的市場規(guī)模成長的天花板，到下一個五年期間，這一數(shù)據(jù)繼續(xù)翻倍增長的概率也幾乎是百分之百。如此大的市場，最需要保證的就是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的持久存儲與頻繁買賣時存儲讀取的及時穩(wěn)定。

理解了在數(shù)字經(jīng)濟時代為何大量存儲、長期存儲與隨時讀取如此重要，這里就不得不提易華錄的核心技術之一，藍光存儲技術了。

與我們認為的插入到電腦中，僅能存儲上幾百MB的傳統(tǒng)光盤不同，新一代的藍光存儲是超大存儲量光盤的集合，單層的藍光光碟的容量為25或是27GB，而一個下圖這樣的藍光存儲整機，存儲容量可以達到1.7PB，也就是接近180萬GB。

除了存儲量大，相較于過去傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)存儲，以硬盤存儲為主，硬盤由于其物理特性，使用壽命和安全性使得它不適合作為長久存儲的介質；從長遠來看，藍光是進行數(shù)據(jù)安全長期存儲的最好選擇。

與傳統(tǒng)存儲產(chǎn)品相比，藍光產(chǎn)品在保護涂層和記錄材質上使用了新一代材料，具有極強的抗劃傷和抗指紋污染的能力，其使用非接觸讀寫機制，即便是需要頻繁讀取的數(shù)據(jù)，也不容易產(chǎn)生損耗。加之其與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)存儲的高兼容性、通用性，藍光存儲將成為下一代數(shù)據(jù)存儲的不二之選。

2022年12月21日，易華錄在投資者互動平臺表示，截至目前，易華錄的數(shù)據(jù)湖累計部署藍光存儲規(guī)模近3500PB，數(shù)據(jù)湖已建成和規(guī)劃的機架數(shù)量近2萬架。

易華錄在藍光存儲領域的龐大規(guī)模，從數(shù)據(jù)中就可以看出(數(shù)十億GB)，但等等，數(shù)據(jù)湖，這是什么？

數(shù)據(jù)湖概念首次于2010年被James Dixon提及，是一個相對于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)倉庫產(chǎn)生的概念。數(shù)據(jù)湖大體意義上是說，隨著數(shù)據(jù)量的日益增長，并且不同種類的增加，如果預先將他們都聚合到數(shù)據(jù)倉庫中，這樣下去就會失去對最低級別數(shù)據(jù)的可見性，并且這些預聚合好的數(shù)據(jù)也只能回答預先確定的問題，而沒辦法去預見一些未來的數(shù)據(jù)問題。

這里做個簡單的比喻，數(shù)據(jù)湖是一個由藍光存儲器匯聚成的數(shù)據(jù)集中水池，而數(shù)據(jù)根據(jù)讀取頻率分在了湖水的上層和下層：上層讀取存儲頻次高，給水和排水管徑就大，下層是不常讀取的“冷數(shù)據(jù)”，給排水管徑就要小得多，大多只需安全存儲即可。相比于數(shù)據(jù)倉庫需要大量的成本分揀、歸類錄入，甚至還可能在轉運途中摔壞、燒毀、丟件，數(shù)據(jù)湖的管道流水運輸，顯然在成本和效率上要好得多。

下圖簡單對比了數(shù)據(jù)湖與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)倉庫的特性。

圖片來源：CSDN博主 一個數(shù)據(jù)小開發(fā)

可以看到，在真正的大數(shù)據(jù)時代，數(shù)據(jù)湖才是大量數(shù)據(jù)合適的“棲息地”。2022年12月12日，易華錄在投資者互動平臺表示，目前，易華錄數(shù)據(jù)湖已落地32個，其中進入運營25家，其中在撫州、徐州、株洲、開封等多個數(shù)據(jù)湖項目公司已經(jīng)取得了當?shù)卣諗?shù)據(jù)授權和運營許可，具備了開展數(shù)據(jù)運營的基礎。

需要進行數(shù)字新基建的城市，甚至部分數(shù)據(jù)處理量較大的大型企業(yè)，都需要建立這樣的數(shù)據(jù)湖系統(tǒng)，相對應的，也都是易華錄的潛在客戶，這個市場空間，想象潛力實在巨大。

02

以數(shù)據(jù)湖為節(jié)點

構建數(shù)據(jù)之河網(wǎng)

水是生命之源，數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟之源，如果數(shù)據(jù)湖模式可以順利推廣，那么在全國范圍內，一片片易華錄的數(shù)據(jù)湖，將會給每一個城市帶來數(shù)字領域的盎然生機。

然而，有地理常識的人都清楚，單獨的湖泊如果不連通河網(wǎng)，只能是相對缺乏生機的咸水湖。但之前提到了分層管道也是數(shù)據(jù)湖的重要組成部分，這也就意味著易華錄可以在用戶授權的情況下，輕松地通過“管道”實現(xiàn)數(shù)據(jù)之水在不同數(shù)據(jù)湖之間的轉移。一個個湖泊，在大數(shù)據(jù)網(wǎng)的聯(lián)系下都流動了起來成了淡水湖，同時也構成了一張國家級的數(shù)據(jù)之河網(wǎng)。

有了如此龐大的河網(wǎng)體系，那單純建設數(shù)據(jù)湖，顯然不會是易華錄全部的經(jīng)營目標。當前，易華錄主要業(yè)務就包括三塊，數(shù)字經(jīng)濟基礎設施、政企數(shù)字化、數(shù)據(jù)運營服務，2021年營收占比分別為50%、38%、12%。近幾年，公司業(yè)務重心由數(shù)據(jù)湖建設轉向已建數(shù)據(jù)湖的有效運營中，持續(xù)加大在新的數(shù)據(jù)運營、數(shù)據(jù)銀行(現(xiàn)已更名易數(shù)工場)等輕資產(chǎn)業(yè)務的研發(fā)投入和渠道拓展。

再等等，數(shù)據(jù)銀行，莫非易華錄也想要把數(shù)據(jù)像貨幣一樣貸款或者存款？

事實并非如此，由于數(shù)據(jù)缺少一般等價性，想要把數(shù)據(jù)貸出再收回也有一定的困難。但數(shù)據(jù)銀行的建設原因，卻與銀行有一定的共性。

數(shù)據(jù)銀行，是針對數(shù)字經(jīng)濟時代數(shù)據(jù)產(chǎn)權模糊和“散、亂、差”現(xiàn)狀，基于銀行管理的理念及架構，以尊重用戶個人數(shù)據(jù)的所有權、隱私權和收益權為核心，建立用戶的數(shù)據(jù)資產(chǎn)綜合管理與運營平臺。數(shù)據(jù)銀行本在于數(shù)據(jù)所有權和運營權的分離，有很強的信用屬性，而國資委實控的易華錄，經(jīng)營相關業(yè)務本身就有頂層設計上的優(yōu)勢。

與數(shù)據(jù)交易所僅提供數(shù)據(jù)交易平臺相比，數(shù)據(jù)銀行則是在政府授權運營和全流程監(jiān)管下，由公司整合地方政務數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)以及部委數(shù)據(jù)研發(fā)出各類數(shù)據(jù)產(chǎn)品并上架到數(shù)據(jù)交易所或直接面向客戶銷售、提供服務。數(shù)據(jù)銀行適用于各大中小型企業(yè)與個人用戶的數(shù)據(jù)資料存儲、備份、歸檔等一系列需求。數(shù)據(jù)銀行的最大優(yōu)勢，在于將存儲產(chǎn)品轉換為存儲服務。其在數(shù)字經(jīng)濟體系中，參與程度更高，產(chǎn)值和價值也會更大。

此外，不同于傳統(tǒng)銀行，數(shù)據(jù)銀行的建設需要很多的高科技技術作為支撐。特別是在數(shù)據(jù)確權、數(shù)據(jù)隱私保護等方面要求尤其高、在易華錄的易數(shù)工場(原名數(shù)據(jù)銀行)模式中，通過易華錄在數(shù)據(jù)湖領域多年的技術積累，能夠保障“數(shù)據(jù)可用不可見、可用不可取、可控可計量”。

而數(shù)據(jù)銀行對于易華錄來說，已不是停留在PPT上項目。易華錄建設的全國首個數(shù)據(jù)銀行標桿項目2022年已在撫州落地。相關新聞還得到了人民數(shù)據(jù)官方的報道。在這一領域，公司前期已在建項目儲備充足，隨著相關政策持續(xù)推進。根據(jù)測算，公司2025年地級市政務大數(shù)據(jù)節(jié)點建設以及數(shù)據(jù)銀行運營等相關營收整體規(guī)模將達到接近60億元，其中數(shù)據(jù)銀行純運營收入2025年將達15億元，由于這是一個全新的市場，2030年該項數(shù)據(jù)更有望成數(shù)倍增長，未來成長空間十分廣闊。

值得一提的是，近期易華錄還發(fā)布公告稱，公司計劃公開轉讓華錄智達20%的股份，該公司主營智慧交通領域，與數(shù)據(jù)湖和數(shù)據(jù)銀行的戰(zhàn)略并非完全契合，本次轉讓所得的共計1.8億元交易價款，有望進一步用來加大在數(shù)據(jù)湖和數(shù)據(jù)銀行領域的投入，實現(xiàn)主營業(yè)務的更好發(fā)展。

從易華錄的布局和行業(yè)地位看，在數(shù)字經(jīng)濟領域的發(fā)展過程中，提供基礎建設、技術服務和信用服務的易華錄無論如何都是一個繞不開的標的，東吳證券近期發(fā)布的研報中，更是給出了49元的超高目標價，較現(xiàn)價接近翻倍。

實際上無論最終是否到達了這個目標價，投資者如果選擇參與數(shù)字經(jīng)濟相關標的，易華錄都將是一個不錯的選擇。需要注意的是，自低點以來易華錄漲幅已超110%，投資者應注意短期調整風險，謹慎投資。

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