近日，商務部部長助理李飛表示，商務部將會同相關部門盡快出臺支持跨境電商海外倉發展的政策，支持物流企業、跨境電商平臺和大型跨境電商賣家等專業化主體建設海外倉。華福證券研報指出，在弱宏觀背景下，具有必選消費屬性的電商快遞有一定的防御能力，奧密克戎可通過包裹傳播影響正常發貨但具有一定的延時回補的特征、對真實的電商需求傷害有限;供給端價格戰強度換擋，快遞22H1財報驗證行業產能投入降速、行業已步入自由現金流創造的拐點。相關標的：順豐控股(002352.SZ)、圓通速遞(600233.SH)、德邦股份(603056.SH)、韻達股份(002120.SZ)、申通快遞(002468.SZ)。

2022年上半年，在國內疫情多點散發、經濟承壓的大背景下，快遞行業呈現“前高后低、逐步回升”的發展態勢。據國家郵政局公布的數據，上半年全國快遞行業務量累計完成512.2億件，同比增長3.7%;其中6月份快遞業務量創下年內新高，完成102.6億件，同比增長5.4%。整個快遞行業業務收入累計完成4982.2億元，同比增長2.9%，在疫情沖擊之下展現出了極強的韌性。分季度來看，2022Q1快遞業務量顯著增長10.47%，Q2受疫情影響，同比下降1.72%;單票收入方面，Q1月均同比下降4.91%，Q2企穩回升，同比上漲1.33%。行業在疫情的沖擊下展現了充分的增長韌性，呈現出淡季不淡的特征。

其中，據國家郵政局最新數據顯示，8月中國快遞發展指數為311，環比提高12.9%。8月全國快遞業務量預計達到96億件，同比增速為4.5%。行業整體運行平穩，恢復勢頭良好。預計9月將逐步走出行業淡季，快遞業務量單月有望達到100億件左右。

近些年，得益于我國電商市場的飛速發展，我國快遞年業務量持續快速增長。從半年報數據來看，頭部快遞公司業績均有大幅改善。其中，順豐控股業績增速最高，上半年扣非歸母凈利潤大增550.20%。“通達系”快遞公司凈利潤也有不同程度的提升。國家郵政局市場監管司副司長林虎曾公布過一組數據：2021年，全國快遞業務量超過了千億件，全國快遞業務收入完成10332.3億元，首次突破萬億元大關。

政策上，多地出臺助企紓困政策，為物流行業提供支持。天津為3020戶交通物流企業發放貸款超80億元。福建省工信廳、省財政廳聯合印發《關于落實幫助物流企業紓困解難政策的通知》，進一步幫助物流企業紓困解難。9月2日，人民日報也發文稱，快遞業V形反彈展現市場潛力。下半年是快遞行業傳統運行旺季，隨著疫情防控形勢向好、政策效應顯現，我國快遞市場規模大、發展空間廣、發展韌性足、政策紅利多的優勢將進一步彰顯。

此外，8月12日，國家郵政局、人社部聯合印發方案實施郵政快遞業職業技能提升工程。推動構建多層次職業標準，加快快遞新職業(工種)及國家職業標準開發，完善行業人才信息服務。深入實施“151”郵政快遞業從業人員職業技能提升行動，即到“十四五”期末，累計開展補貼性職業技能培訓不少于100萬人次;新增取得職業資格證書或職業技能等級證書不少于50萬人次，其中新增高技能人才10萬人次。

國內外行業格局方面，根據2021年2IPDranking數據，瑞士再次位居榜首，與德國(第二名、93分)和奧地利(第三名、91分)略有距離，而中國得分61.5、位列第25名。可以看出，中國快遞水平與世界發達快遞國家仍有較大差距，日益增長的數字化、電子商務領域的加速增長驅動的消費型需求增長韌性極強，預計未來三年行業仍有望保證雙位數增長。

中郵證券研報認為，自去年監管政策的出臺以來，快遞行業價格戰明顯趨緩，今年雖受到疫情復發的擾動，但行業“價增量升”的復蘇格局依然未變。下半年快遞行業格局持續改善，行業有望出現淡季不淡、旺季更旺的特征。

東方證券認為，中短期看，快遞行業處于從成長競爭期向成熟發展期過渡的關鍵階段，行業逐步從價格戰后的利潤修復走向盈利能力的持續提升。中長期看，國家政策指引快遞產業邁入高質量發展階段，推動行業拓展服務地理與內容邊界，深度挖掘二次增長曲線。

浙商證券發布研報稱，今年上半年疫情短期影響線上線下消費，同時三季度快遞履約能力仍未完全修復，預計四季度行業單量同比增速或超預期達到15%～20%，頭部電商快遞公司單量同比增速或超預期達到20%～25%。

相關概念股：

韻達股份(002120.SZ)：據公司半年報顯示，實現營業收入228.26億元，較上年同期增長25.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.46億元，較上年同期增長22.41%。上半年韻達股份快遞業務量繼續保持穩健增長，在疫情承壓之下，完成快遞服務85.41億件，同比增速達3.39%;市場份額達16.68%，行業排名穩居第二位。

順豐控股(002352.SZ)：2022上半年，在疫情反復、產品結構調優的同時，公司積極拓展時效件業務場景，上半年實現速運物流業務量51億票，業務量與去年同期幾乎持平。伴隨社會面復工復產，6月份業務量回升明顯。公司自2021年下半年起主動調優產品結構，得益于公司產品結構的優化，推動速運物流板塊票均收入提高3.3%，收入質量更優。

申通快遞(002468.SZ)：2022年上半年，在A股上市快遞公司中，公司有6個月業務量增速保持第一。盡管受疫情持續影響，公司積極調整網絡運營策略，全面推進數智化轉型，不斷改善末端服務能力。數據顯示，申通快遞同期完成業務量56.80億件，同比增長17.54%;市場占有率穩步提升至11.09%，較2021年同期提升1.31個百分點。

德邦股份(603056.SH)：受上半年國內疫情多點散發影響，物流行業的正常運營受到明顯沖擊，公路貨運量同比下滑4.56%，公司上半年雖營收也略受影響同比下降0.59%，但盈利能力卻實現了修復，在第一季度收入同比出現下滑的情況下，積極響應政府政策，靈活應對疫情，第二季度實現收入同比增長，整個上半年歸母凈利潤為9420萬元，同比增長501.63%。

關鍵詞： 跨境電商海外倉發展政策 快遞行業 8月中國快遞發展指數 電商市場