8月4日下午，國家燃料電池汽車示范應用上海市第一批車輛集中發車儀式在上海汽車會展中心舉行，來自捷氫、重塑、神力、航天氫能、清志和青氫6家企業的100輛燃料電池汽車集體發車。廣發證券表示，碳中和政策背景下，氫成為確定性發展方向。氫能的應用場景豐富，當前產業正處于快速發展的早期，未來發展潛力較大。氫能產業鏈不斷發展完善，未來氫能滲透率有望隨能源成本下降而快速提升。從終端應用來看，氫燃料電池系統技術走向成熟，降本空間較大。

此次集中發車的燃料電池汽車，包括乘用車、客車、物流車、重卡等多款車型。燃料電池汽車的示范應用，將有望帶動氫能全產業鏈的布局和發展，有利于產業鏈生態的構建。上海捷氫科技股份有限公司總經理盧兵兵認為，燃料電池汽車的第一個拐點會在2025年左右實現。其表示：“今年下半年，我們會推出全國產化材料的電堆和系統。到2023年逐步批量應用，到2025年可以完全實現國產化，供應和成本都可以降下來。同時，通過這些示范性活動，商業應用的整個模式可以打通，產業鏈的上游技術水平更高、規模更大、成本更低。這樣就能建立起一個良性的、健康的商業體系”。

此前，上海市發改委等八部門聯合印發《上海市氫能產業發展中長期規劃(2022-2035年)》。其中提出，到2025年，建設各類加氫站70座左右，培育5-10家具有國際影響力的獨角獸企業，建成3-5家國際一流的創新研發平臺，燃料電池汽車保有量突破1萬輛，氫能產業鏈產業規模突破1000億元，在交通領域帶動二氧化碳減排5萬-10萬噸/年。

氫燃料電池裝機量方面，受到疫情影響，2020年氫燃料電池系統裝機量下滑至79.2MW，同比下降38.17%;2021年中國氫燃料電池系統累計裝機量迅速增長，2021年1-12月中國燃料電池系統累計裝機量173MW，同比增長119%。2022年6月，系統累計裝機量創單月歷史最高，為53.94MW，2022年1-6月燃料電池系統累計裝機量100.65MW，同比增長99.5%，已達2021年近六成，預計下半年裝機量繼續保持高位。

2021年，裝機量排名前三的是億華通、海卓動力、上海杰寧，前三名裝機量約占整體近六成。億華通以累計裝機量54.5MW排名第一，占比32%;其次海卓動力累計裝機量26.1MW，占15%;第三上海杰寧累計裝機量16.2MW，占比9%。

據悉，氫燃料電池電堆是燃料電池中氫燃料發生化學反應的場所，是燃料電池的核心。燃料電池電堆包括催化劑、質子交換膜、氣體擴散層、雙極板，以及其他結構件如集流板、密封件、端板等各種部件。2021年電堆成本約占燃料電池系統成本65%，所以降低電堆成本是燃料電池系統商業化的關鍵。目前，國內能夠獨立自主開發電堆并經過多年實際應用的主要包括新源動力、神力科技等企業。組成電堆的核心部件中，目前除了雙極板基本實現國產化外，高活性催化劑、質子交換膜、膜電極等核心零部件均未實現國產化，主要依賴于國外進口，成本居高不下，仍是限制燃料電池發展的核心技術問題。

值得注意的是，南都電源(300068.SZ)8月4日在投資者互動平臺表示，目前公司是新源動力的第二大股東，將把自身經營管理及資本市場、融資等方面的經驗和資源賦能給新源動力，同時氫及燃料電池在儲能上的應用，新源動力團隊也在積極推進。

金博股份(688598.SH)此前發布公告稱，公司與上海神力科技有限公司達成戰略合作意向并簽署了《戰略合作協議》。根據協議內容，雙方基于各自在材料、工藝及應用領域的技術優勢，深入開展技術交流與聯合研制，共同研發滿足氫燃料電池領域應用的碳紙、柔性石墨極板，以滿足神力科技對相關材料國產化的需求。截止目前，協議涉及的氫燃料電池用產品處于產品送樣測試階段。

國融證券表示，目前國內氫能車累計銷量近9000輛，2022年隨著氫能補貼政策繼續發力，有望帶動產業鏈繼續放量。具體關注三條投資主線：1)國內氫能重卡放量帶動，建議關注美錦能源 、 億華通等;2)有望加快推進核心技術和材料國產化的環節，關注東岳集團 、 貴研鉑業等;3)積極通過參股巴拉德入局燃料電池行業的企業，建議關注大洋電機 、 濰柴動力等。

相關概念股：

億華通(688339.SH)：公司主要專注于氫燃料電池發動機系統的業務，核心產品為燃料電池發動機系統和燃料電池電堆，旗下企業是最早從事于氫燃料電池發動機系統與電堆業務，擁有氫燃料電池領域眾多的高端人才。

南都電源(300068.SZ)：公司主要是和參股的企業一起進行氫燃料電池的業務，該企業是國內第一家專注于燃料電池業務的企業，主要的業務分別為氫燃料電池膜電極和電堆模塊的研發與制造。

雪人股份(002639.SZ)：在氫能源與燃料電池產業鏈上已布局兩塊業務，一是氫氣制取與加氫站建設運營相關設備，二是氫燃料電池發動機系統集成，包括燃料電池電堆、燃料電池空壓機及氫氣循環泵等。

濰柴動力(000338.SZ)：在新能源汽車相關業務方面，公司堅持“燃料電池、動力電池、電驅動系統”全方位布局，已形成新能源動力總成及核心部件的研發和生產能力，產品覆蓋客車、物流車、長途牽引車、港口牽引車、自卸車、叉車等市場。

關鍵詞： 燃料電池汽車集體發車 氫能滲透率 氫燃料電池系統技術 氫燃料電池裝機量