天奇股份：2021年歸母凈利同比增長146.77% 鋰電池循環板塊增長顯著

4月18日晚，致力于服務汽車全生命周期的天奇股份（002009）（002009.SZ）發布2021年年度報告。報告顯示，2021年公司實現營業收入37.79億元，同比增長5.19%；實現歸母凈利潤1.51億元，同比增長146.77%；實現扣非歸母凈利潤8760.98萬元，同比大增1819.76%。其中，鋰電池循環業務實現銷售收入8.96億元，占營業收入比為23.72%，同比上升214.07%，營收增長顯著。

四大板塊構建汽車產業全生命周期，智能裝備夯實公司業績底盤

資料顯示，天奇股份憑借領先的技術水平與豐富的行業資源，形成了四大產業為主的經營發展方向，分別為智能裝備、鋰電池循環、循環裝備及重工機械四大業務板塊，并通過該四大板塊構建起汽車產業全生命周期。

2021年，公司智能裝備業務實現營收15.70億元，占營收比為41.54%；鋰電池循環業務實現營收8.96億元，占營收比為23.72%；重工機械業務實現營收7.52億元，營收比為19.90%；循環裝備業務實現營收4.53億元，占營收比為11.98%。

其中，智能裝備業務夯實了公司業績底盤。年報顯示，2021年公司智能裝備業務新簽訂單16.29億元，其中新能源汽車項目占比67%；承接了光束汽車、大眾、比亞迪（002594）、理想、特斯拉等知名汽車品牌的訂單。報告期內，公司籌備成立美國子公司，并擬繼續在歐洲市場設立分支機構，從而拓展海外市場份額。隨著海外車企進入產線更新周期，疊加新能源汽車在海外市場的起步發展，海外業務或將成為公司智能裝備業務又一增長點。

動力電池回收賽道長坡厚雪，公司縱深布局打造業績增長第二曲線

近年來，新能源汽車產銷量持續創下新高，原材料供需矛盾日益突出，漲價壓力下，“變廢為寶”的動力電池回收行業價值鏈獲得重估，景氣度開始攀升，引來產業資本競相入局。根據企查查數據，我國現存動力電池回收企業3.85萬家，其中2020年新增動力電池回收相關企業3321家，同比增長142.94%；2021年新增2.44萬家，同比增長635.17%。東吳證券研報顯示，2025年、2030年和2035年，預計動力電池回收的市場空間分別達675億元、1387億元和2946億元，2020年至2035年復合年增長率達18%，行業具備高景氣度。

天奇股份基于“致力于服務汽車全生命周期”戰略愿景出發，積極把握行業發展機遇，重點布局鋰電池循環板塊。其中，該板塊核心全資子公司天奇金泰閣深耕廢舊電池回收業務二十余年，目前已被列入《符合<新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件>企業名單》。

年報顯示，公司2021年鋰電池循環板實現營業收入8.96億元，毛利率達35.68%，同比上升13.24%，可見該業務板塊已逐步成為上市公司的新勢力板塊。值得一提的是，2021年為天奇金泰閣自并表之后完整運營的第一個會計年度，公司業績實現大幅增長，營業收入達9.9億元；歸母凈利潤達2.24億元。報告期內，公司全年產出金屬鈷1,887金噸、鎳1,024金噸、錳436金噸及碳酸鋰1,792噸；鈷錳鎳平均金屬回收率達98%，鋰平均回收率達85%，位居行業領先水平。鋰電池循環板塊的業績貢獻也一定程度上佐證了天奇股份對該板塊布局的前瞻性，并逐步發展成為公司業績增長的第二條曲線。

同時，天奇金泰閣正持續擴建產能。年報顯示，公司于2021年下半年啟動鋰電池循環業務擴產技改項目，預計將于2022年二季度逐步投產。考慮到產線建設、產能爬坡等因素，公司預計2022年該板塊整體產能為鈷錳鎳合計9,000金噸、碳酸鋰4,000噸；2023年鈷錳鎳合計12,000金噸，碳酸鋰5,000噸。預計2022年新建產能逐漸投產后，將極大提升天奇股份盈利水平，打開利潤空間。

此外，期內天奇股份積極組建專業研究團隊，專項攻克廢舊磷酸鐵鋰電池回收處理及規模化生產技術。年報顯示，公司將于2022年新建磷酸鐵鋰回收處理產能，項目整體規劃產能為年處理廢舊磷酸鐵鋰電池15萬噸，其中2022年二季度率先啟動建設一期項目（處理規模5萬噸），主要產品為碳酸鋰及磷酸鐵。

渠道成競爭關鍵，公司廢舊電池回收渠道協同優勢明顯

電池回收利用產業鏈分散性的特點決定了擁有渠道資源的企業才能獲得更多的原料。長江證券稱，規范及技術領先、和整車廠深度合作、多地布局的企業將率先受益。

天奇股份作為較早進入動力電池回收行業的企業之一，已在回收渠道積累了一定優勢，并持續進行渠道布局。

2021年9月公司發布公告，與一汽集團簽訂《合作框架協議》，擬在動力電池回收利用及汽車核心零部件再制造等領域構建深度的合作關系；2022年3月發布公告，與京東科技簽訂《框架合作協議》，雙方將共同搭建廢舊電池“互聯網+回收”平臺及全國性廢舊鋰電池回收體系；2022年4月發布公告，與星恒電源簽署《戰略合作框架協議》，擬在廢舊動力電池及電池廢料回收再生利用領域內開展合作。此外，公司已在武漢、寧波組建團隊開展鋰電池回收及初加工業務，并在無錫組建團隊開展電池梯次利用業務。

對于未來的回收渠道建設規劃，天奇股份在年報中表示，公司將持續開展回收渠道建設，深度綁定電池生產制造企業、電池應用企業，聯合資源回收企業、電池行業金融科技服務機構、汽車后市場服務企業、互聯網及電商平臺等多方資源，共建鋰電池循環利用生態圈，實施多渠道采購方案，為后續鋰電池循環板塊擴產及新建產能提供原料保障。

2021年是天奇股份鋰電池循環板塊快速放量，邁入高速成長期。公司表示，未來將圍繞“致力于服務汽車全生命周期”的企業愿景，繼續深耕智能裝備業務，全面整合資源，助力鋰電池循環業務持續高速發展，立志成為全球智能制造與循環經濟領域“技術先進、質量過硬、服務可靠、產業鏈完整”的產品與解決方案綜合服務商。

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