本報記者郭浩儀葛愛峰深圳報道

“東數西算”工程通過構建新型算力網絡體系，將東部算力需求有序引導到西部，有助于數據中心布局優化和東西部協同聯動，被認為是繼南水北調、西電東送等之后的又一重大基礎設施工程，覆蓋門類廣、投資規模大、帶動效應強。

政策發布后，相關概念板塊在幾個交易日內指數一度上漲超10%，個別股票股價異動被深交所下發關注函，要求說明“東數西算”與公司主營業務的具體關聯，是否存在主動迎合市場熱點炒作公司股價的情形等。南凌科技（300921）便是其一。

2月22日，因股價異動，深交所向南凌科技下發關注函。同時，公司股東東方富海在2月11日至22日以35.33元/股的均價減持201萬股，套現7101萬元。

公開信息顯示，上市一年多以來，南凌科技已是第二次收到交易所關注函。

針對相關業務的開展與具體規劃，南凌科技相關負責人對《華夏時報》記者表示一切以公告為準。不過，從公告來看，南凌科技回復關注函表示“東數西算”戰略推出仍處于起步階段，截至目前公司并未直接參與“東數西算”工程項目的建設，“東數西算”工程的啟動未對公司業務產生直接影響。

高分紅、保薦機構關聯性、主營收低壁壘仍有隱憂

公開資料顯示，南凌科技成立于1996年，于2020年12月上市。公司主營業務為向企業級客戶提供專用網絡服務及與其配套的信息化系統集成業務。

2021年4月，南凌科技在上市不足半年、業績沒有明顯增長的情況下拿出相當于76.69%的歸屬凈利潤進行分紅，并在披露分紅計劃的當日就收到了交易所關注函。函中，南凌科技被要求詳細補充說明制定此次利潤分配方案的主要考慮、確定依據及其合理性，與公司業績成長性是否匹配，是否存在炒作股價的情形，并提示相關風險。

南凌科技上市后高分紅與此前的風格差異明顯。根據招股書顯示，2017年至2019年，公司現金分紅分別為0、1500萬元和2500萬元，僅分別占年度凈利潤的0%、27.23%和34.77%。

對于企業來說，高額分紅意味著什么？著名財稅專家馬靖昊此前表示，一般是現金流良好、利潤質量高的企業才會巨額分紅。不過，分紅不把現金投入現有經營中，說明公司潛在產能充足、沒有成長性；還可能是公司資金利用水平太低，無新增投資項目，未來資本開支逐年降低，現金多到沒處用。

從實際經營情況看，如此高額分紅水平恐怕難以為繼。截至2021年前三季度，南凌科技凈利潤4891.9萬元，同比減少10.69%，凈利潤增速明顯放緩。

上市僅逾一年便二收交易所關注函并不是資本市場對南凌科技的唯一關切，其招股書中的幾個問題至今仍存隱憂。一是南凌科技的兩家主要客戶與公司的保薦機構招商證券存在關聯關系。據招股書披露，報告期各期內招商銀行（600036）股份有限公司、招商信諾人壽保險有限公司均位列南凌科技前四大客戶名錄，招商證券與招商銀行的主要股東存在較多重合，招商信諾是招商銀行的合營公司，因此，招商證券與招商銀行、招商信諾之間存在關聯關系。

保薦機構(主承銷商)的重要職責之一是向外界獨立客觀準確地披露發行人的重要信息，一旦兩者存在關聯關系，保薦機構的客觀、獨立性有受到掣肘的可能。在南凌科技招股書中沒有發現對于這種關聯性有任何風險提示，是否會影響到未來業務經營問題披露尚存疑。

招股書中另一個尚且存疑的細節是，南凌科技擁有一家名為青島南凌信息技術有限公司的控股子公司，該公司成立于2013年1月，主營業務卻寫道“未從事實際生產經營活動”。截止到2020年6月30日，該子公司總資產為10.49萬元，凈資產為-7.69萬元，凈利潤為-3.84萬元，在沒有生產經營活動的情況下已資不抵債。至2020年上市時，該子公司已成立七年有余，這樣一個看似空殼的子公司存在的意義幾何尚不明確。

從財報數據來看，南凌科技的主要業務營收仍未擺脫低壁壘競爭。歷年財報數據顯示，系統集成業務均為南凌科技2017年至2020年占主營業務收入或主營業務利潤10%以上的業務。這一業務技術壁壘相對較低，附加值也很低，公司在系統集成業務上并沒有任何核心技術，這樣的的營收結構不免引來低附加值、低壁壘的質疑。

上市前一年，系統集成業務營收占到了南凌科技主營業務營收的20.53%，為上市前三年來最高占比，因此依靠系統集成業務突擊收入、包裝上市的問聲也喧囂一時。

南凌科技否認炒作“東數西算”

2022年2月18日，南凌科技在互動易平臺上回答投資者提問時表示：“公司已在全國36個城市設有60多個業務節點，幫助企業修建專業的‘信息高速公路’?！畺|數西算’戰略的大力推進，將對公司產生積極影響?！?/p>

隨后，南凌科技股價應聲大漲至異動情形，引監管層關注。深交所于22日向南凌科技下發關注函，要求公司說明是否存在主動迎合市場熱點炒作公司股價的情形。同時，深交所還要求補充披露，要求南凌科技披露公司董事、監事、高級管理人員及其直系親屬、5%以上股東近1個月買賣公司股票的情況，對公司是否存在利用信息披露配合相關人員減持的情形提出質疑。

與此同時，公司股東精準減持。2月22日，南凌科技發布公告表示，公司當天收到持股5%以上股東東方富海出具的《深圳市東方富海創業投資企業(有限合伙)減持南凌科技股份有限公司股份比例超過1%的實施進展告知函》。

公告顯示，東方富海已于2022年1月18日至2月22日期間，通過集中競價交易和大宗交易方式共減持公司399萬股股票，占公司總股本比例為3.03%。此次減持實施完畢后，東方富海持股比例從11.03%降至8%。

針對相關業務的開展與具體規劃，南凌科技相關負責人對本報記者表示一切以公告為準。不過，從公告來看，南凌科技回復關注函表示“東數西算”戰略推出仍處于起步階段，截至目前公司并未直接參與“東數西算”工程項目的建設，“東數西算”工程的啟動未對公司業務產生直接影響。

值得一提的是，在“東數西算”工程正式全面啟動后，近期不少上市公司紛紛披露布局相關業務。對此，一位業內分析人士向《華夏時報》記者表示，近期“東數西算”概念引人注意，短期對概念的炒作熱烈，但“東數西算”本身屬于長期工程，建議該板塊的投資者保持謹慎態度。

收深交所關注函之后，23日南凌科技開盤跌逾5%。截至24日收盤，南凌科技報收32.37元，下跌10.28%。

據悉，南凌科技將于2022年4月披露2021年年報，上市前后相關問題是否會有新的答案本報記者將保持關注。

責任編輯：徐蕓茜主編：公培佳

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