美克家居近日披露2020年年報與2021年一季度報告。報告顯示，在2020年一季度受疫情影響較大產生虧損的背景下，美克家居通過推進全渠道平臺轉型、優化業務結構等舉措，全年實現營業收入45.71億元，實現凈利潤3.06億元。

進入2021年，美克家居直營、加盟和批發業務全面發力。一季度實現營收11.75億元，同比增長168.71%，實現凈利潤超7500萬元，同比增長128.12%，這意味著美克家居已重回疫情前增長軌道。

對于2021年全年計劃，美克家居表示，預計實現營業收入60.35億元，營業成本和費用控制在54.16億元，目標營收增速超30%;并預計將新開美克美家店面及設計工作室100家，新開加盟店面500家。

雙管齊下，協同發展線上線下渠道

美克家居業績復蘇離不開有力的渠道支撐。2020年，美克家居積極“觸網”，拓展線上線下全渠道銷售模式，目前已經形成了品牌直播、門店直播、電商直播、頭部主播4條直播賽道;與薇婭所在的謙尋公司開展了一系列的直播合作，通過IP營銷和直播業務，針對年輕群體消費特征推動品牌年輕化，在今年4月初舉辦的薇婭2021年首場“家裝節”直播中，在線觀看人數累計1874萬人。

除了布局第三方平臺，美克家居還通過自建官網、微信小程序“美家心選”等線上渠道，實現線上直接轉化和引導向門店轉化，驅動客戶消費中頻化、輕場景化，提高客戶粘性及下單客戶規模。年報數據顯示，2020年美克家居線上實現書面銷售3.2億元，同比增長113%;電商業務同比增長110%，在天貓、京東渠道單次活動交易金額達到歷史峰值。

在線上渠道如火如荼發展的同時，美克家居的線下門店業務也保持著擴張，通過調整A.R.T.加盟業務開店策略快速實現門店裂變。報告期內，美克家居按照套系和品類進行單獨授權，推出了風格現代、小尺寸的A.R.T.都市，首次招商就引入近百家加盟商。2020年11月，公司與丹麥特雷通集團合資，引進特雷通旗下“NEST”品牌，建立了北歐風格沙發品牌A.R.T.空間，并于12月9日在南京開業第一家加盟店。同時通過對加盟商的賦能，美克家居2020年加盟商坪效同比增長9%;在成熟的品類上嘗試品類深化機會，提升銷售網絡價值，2020年定制柜類和窗簾同比銷售翻番。

有分析指出，作為線下流量的重要入口，A.R.T.系列多風格的設計使目標客群更加廣闊，加盟店的快速擴張為美克家居有效捕獲私域流量增量，實現加盟與直營業務的協同發展。

美克家居還同步推進了由“產品型”企業向“平臺型”企業的轉型，在2021年1月正式開放美克洞學館，擁有包括美克美家、恣在家等36個品牌和功能空間，在試營業近三個月的時間，進店客流達6萬多人次，高峰期單日客流近4000人次。

降本增效，積極強化全球供應能力

對于以家居商品零售與批發為主要業務的企業來說，保證供應鏈的順暢是渠道搭建外的另一項重要工作。近年來，美克家居積極進行全球供應鏈布局，依托在美國及越南的供應基地，有效提升全球供應鏈穩定性。資料顯示，美克家居目前在天津擁有10個中高端家具制造工廠，為國內零售品牌供應差異化家居產品，同時為應對中美貿易摩擦，已于2018年通過對越南M.U.S.T.公司及美國Rowe沙發公司的收購，建立了美克越南制造基地并布局美國沙發產能，為國際批發業務供應產品。

美克家居在國內的第二個智能制造基地也在2020年在江西贛州市南康區投建，據悉該基地將基于“大數據+智能化+新模式”建設，充分利用當地的原材料、產業協同、物流、成本等優勢，打造從研發設計、智能制造到成品的以數字化、信息化運營的“全流程”智能工廠，為美克家居未來拓展市場空間提供動力，并帶動當地家具產業升級。

美克家居在年報中也透露，該基地預計在今年交付運營;未來該基地將與天津基地、越南基地聯動，優化供應鏈成本結構，強化公司全球供貨和服務能力。

與此同時，美克家居也在轉型優化供應鏈，提升基于大數據的、預測性的供應鏈分析和優化能力，實現供應資源的有效配置整合和全渠道供應鏈的一體化運營。年報數據顯示，2020年美克家居通過推進產品標準化，材料、零部件等種類降幅7%，生產效率顯著提升;同時在供應鏈領域用數字化驅動供應集成，實現營銷配送的敏捷、高效，通過建立MES系統三級報表體系，取消線下手工報表，實現生產計劃及進度透明化管理，成本管控成果顯著，有效降本增效。

基于快速發展的線上線下渠道和完善的供應鏈體系，美克家居發展前景受到了各大機構的看好。天風證券近期的研報中維持美克家居“買入”評級，認為經營策略調整+線上線下全渠道布局加速支持未來業績高增長;給予美克家居“買入”評級的還有浙商證券，其在研報中表示“期待2021年多元化發力”;國泰君安則表示，隨著全渠道轉型、對核心業務資源配置逐步落地，美克家居有望實現穩步增長及經營質量改善。鑒于此，維持美克家居“增持”評級，并上調目標價至7.8 元，維持增持評級。截至發稿時，美克家居每股報價5.44元。