3月10日，兩市股指大幅高開后寬幅震蕩，量能明顯縮減，近期連續回調的權重個股帶領指數有所回暖。數據顯示，截至當日收盤，上證綜指微跌0.05%，報收3357.74點;深證成指漲0.65%，報收13563.34點;創業板指漲1.64%，報收2676.70點。兩市全天合計成交金額約7497億元，較上一日的9867億元明顯縮量。進入3月，盡管前期機構抱團重倉股票延續大幅下跌態勢，風格切換之下市場避險情緒濃厚，但綜合來看，當前機構普遍對2021年的股市并不悲觀。

盤面上，當日反彈主線以抱團股修復為主。近日大幅回調的白酒板塊10日盤中拉升走高，山西汾酒、蘭州黃河漲停，金種子酒、青青稞酒等多只個股漲超7%，瀘州老窖漲幅超4%，酒鬼酒、洋河股份、貴州茅臺等亦有不同程度的上漲。對于白酒板塊，不少機構分析指出，春節以來的白酒回調與基本面無關，主要系利率抬頭后給高估值成長股帶來壓力，更多是資金交易層面的問題。在白酒股的帶領下，前期調整的“核心資產”均表現活躍，通策醫療漲停，愛爾眼科漲逾5%。

資金面上，北向資金10日凈買入52.25億元，其中滬股通凈買入近40億元，隆基股份、貴州茅臺、寧德時代分別獲凈買入8.62億元、8.12億元、5.91億元，藥明康德凈賣出額居首，金額為2.67億元。3月以來，寧德時代、愛爾眼科均獲得北向資金增持超6億元，恩捷股份、韋爾股份、通策醫療等多只個股增持超過億元。

“風險的階段釋放也會讓市場更有韌性。”聚鳴投資強調，短期核心資產調整較為迅速，估計主要跌幅完成大半，市場應該會很快企穩，但是由于利率預期的壓制始終在，估計反彈難有新高，或將進入震蕩。

中歐基金指出，A股主要指數在春節后至今的連續回撤更多反映了資金面的變化。偏散戶化的開放式基金持有人結構，容易對市場資金面產生較大影響。相較專業機構，個人投資者的情緒因素表現更強，或加大了基金申購贖回的頻率，這也在一定程度上助漲了近期機構重倉股的調整幅度。不過中歐基金也坦言，若指數進一步調整，基金凈值的回撤有可能引發基民連鎖贖回，并對機構重倉行業造成額外的資金面風險。

對于抱團股近期較大幅度的調整，機構認為，此前重倉行業雖在短期仍將受較大波動性的擾動，但其長期成長性依然存在。星石投資認為，隨著經濟持續復蘇，新一輪經濟擴張周期開啟，上市公司盈利仍在加速修復，2021年A股盈利驅動將逐步替代估值驅動，優質公司的盈利驅動會更為明顯。“高資產壁壘”的公司能夠形成更強的競爭力，或是占據更強勢的產業地位，擁有更強的議價能力。隨著經濟景氣度上升，這一類公司將更加充分地受益于經濟回暖，需求的改善將體現為企業盈利的強勁增長或持久景氣。

“從近期個股跌幅看，大多數龍頭公司正在逐漸向其本身所具備的價值線靠攏，市場本輪下跌無論從時間或空間上都需要一定的修正。”中歐基金指出，未來市場將通過兩種方式找回重心：一是通過快速下跌的方式找到每個公司的價值線;二是通過兩到三個季度消化目前的估值水平。在周期和成長的投資風格切換之后，預計市場風格將回歸均衡。