中庚首席投資官堅守低估值 3只基金發布2020年第四季度公告

近日，中庚基金旗下3只基金發布2020年第四季度公告，分別是中庚小盤價值股票(007130)、中庚價值領航混合(006551)、中庚價值靈動靈活配置混合(前端：007497，后端：007498)。

上述3只基金目前都由基金經理丘棟榮管理，其中，中庚小盤價值股票與中庚價值領航混合為丘棟榮獨立掌舵，而中庚價值靈動靈活配置混合則由丘棟榮和另一位基金經理吳承根共同管理。

中國經濟網記者注意到，上述3只基金去年四季度的業績表現都欠佳，僅中庚小盤價值股票小幅上漲1.71%，而中庚價值領航混合和中庚價值靈動靈活配置混合則略有虧損，跌幅分別為1.56%、0.40%。

從四季報來看，丘棟榮的持股主要集中在低估值板塊，具體來看，中庚小盤價值股票與中庚價值靈動靈活配置混合交叉持股現象較為明顯，前十大重倉股中有8只個股重復，分別是柳藥股份、利君股份、永藝股份、陽光城、信隆健康、振江股份、一汽富維、威海廣泰。

盡管這些重倉股普遍集中于低估值板塊，但這些個股在四季度卻是跌多漲少，除利君股份外，其余7只個股均有不同程度下跌，其中，永藝股份季度跌幅最大，達17.26%，陽光城季度跌幅也超過10%，柳藥股份、振江股份、信隆健康的季度跌幅都超過5%。

中庚小盤價值股票的四季報顯示，該基金在報告期內維持了較高的股票倉位，結合對估值、企業競爭力、成長的持續性和確定性以及基本面風險的綜合評估，在偏成長性行業中，繼續保持了對廣義制造業(機械、電力設備、輕工制造、化工、汽車零部件等)及軍工行業的重點配置，同時結合市場的波動，對部分個股權重進行了動態調整，降低了部分短期漲幅較大、隱含回報下降的個股權重，增加了部分性價比更高的中小盤個股，并使投資組合整體保持相對低估值、低風險、相對高成長、高性價比的合意特征。

丘棟榮稱，后市投資思路上，其更加關注當前估值結構性分化的機會，堅持低估值策略，自下而上積極挖掘低估值小盤成長股的投資機會，力爭獲得可持續的超額收益。重點關注低估值且基本面良好、受益經濟持續邊際向好的廣義制造業及軍工等行業。

與中庚小盤價值股票和中庚價值靈動靈活配置混合相比，中庚價值領航混合在四季度的重倉股有所不同，其約一半重倉股配置于銀行、保險、地產等行業，持有光大銀行、中國太保、工商銀行、成都銀行、陽光城等個股。

中庚價值領航混合的四季報稱，報告期內保持了對權益資產較高的配置比例，同時進一步動態調整持倉組合，加大了對具備低估值和基本面改善特性行業的暴露，包括銀行、保險及地產等板塊中的個股，以及廣義制造業(輕工制造、電力設備、服裝制造、機械、化工等)板塊中的個股，同時降低了部分短期漲幅較大、隱含回報下降的個股權重，整體繼續保持投資組合低估值、低風險、高性價比的合意特征。

不過，銀行、保險及地產類個股在去年四季度的走勢欠佳，因此，中庚價值領航混合四季度的業績也不佳，小幅虧損1.56%，而同期滬深300漲幅達13.60%。

此外，根據天天基金網數據顯示，上述3只基金2020年的業績表現也不突出，其中，中庚小盤價值股票和中庚價值靈動靈活配置混合全年漲幅分別為37.44%、36.51%，中庚價值領航混合的全年漲幅為26.67%。這樣的收益雖不算差，但卻跑輸2020年主動權益類基金的平均收益率水平47.6%(數據來源：Wind)。

資料顯示，丘棟榮曾任廈門宏發電聲股份有限公司工程師、大閩食品(漳州)有限公司銷售經理、群益國際控股有限公司上海代表處研究部消費品行業研究員、研究組長。丘棟榮于2010年9月加入匯豐晉信基金管理有限公司，歷任股票行業研究員、高級研究員?，F任中庚基金管理有限公司副總經理兼首席投資官。