快訊：科創板打新基金紛紛閉門謝客 330只已限購

兩成科創打新基金限購

7月31日，融通滬港深智慧生活基金發布公告稱，為保護基金份額持有人利益，暫停接受單日單個基金賬戶累計申購、定期定額投資、轉換轉入金額超過100萬元的申請。

昨日發布暫停大額申購公告的還有國泰央企改革、富國價值驅動A、交銀周期回報A等4只基金，這些基金限購額度多則600萬元，少則1萬元。

公開數據顯示，發布限購公告的基金二季度規模多在1.8億~3.2億之間，近期獲配新股使這些基金在科創板開市后凈值實現了快速增長。

數據顯示，目前實施暫停申購或暫停大額申購的537只偏股基金中，有330只基金獲配了科創板新股(A、C份額合并計算)，占參與科創板打新的基金總數的20.68%，這些基金上周平均收益率高達3.55%，其中近七成的規模低于5億元。

北京一家中型公募市場總監表示，一般而言，基金實施限購主要有兩類情況：一是基金近期分紅，需要控制規模，以便確認基金份額，同時規避大資金免稅套利;另一種情況是產品業績表現較好，申購量較大，限購可以避免基金規模增長過快稀釋收益。“從上周一的打新收益排名看，規模1億元出頭的基金收益率最高，這類基金紛紛實施限購，可能是為了保持最優規模去獲得更好的投資收益。”

防止大額申購攤薄收益

事實上，由于科創板開板以來走勢強勁，科創板打新基金業績亮眼，獲配新股占比較高的基金凈值快速增長，不少基金引發投資者凈申購，規模迅速攀升。多位業內人士告訴記者，通過限購避免增量資金攤薄投資者收益，甚至影響基金長期業績，近期很多基金公司都在為此而忙碌。

北京一家中型公募基金副總經理表示，公司旗下一只1.2億元規模的偏股基金參與了科創板打新，上周科創板開市表現較好，加之持股底倉收益不錯，該基金單周收益率超過6%。在賺錢效應下，基金得到了資金的凈申購，上周已發布暫停1000元以上申購的公告，正是為了避免增量資金進來攤薄現有基金持有人的收益。

北京一家“老十家”公募基金經理也分析，科創板打新如火如荼，新股會公示基金參與申報和中簽情況，中簽率高、獲配金額較多的基金自然會引發投資者的申購，也會導致一定程度攤薄打新的投資收益。限購就是為了保護存量持有人利益，并有利于基金更好做好投資，做好流動性安排。

不過，除了持有人收益的考慮外，也有基金管理人認為，對于中小公司而言，通過打新提升整體權益基金的業績表現，也是基金公司投研團隊的重要考慮因素。

北京上述中型公募副總經理表示，基金業績是中小公司實現逆襲的重要途徑，他所在公司的目標是權益基金年度業績排名進入前1/2，三年內總體業績進入前1/4。為了打造持續、穩定的投資業績，就需要犧牲短期基金規模的誘惑，避免基金的大額申購對投資的影響。

這位高管舉例稱，比如公司有一只1.5個億的科創板打新基金，目前持股倉位是8成，打新收益加上持有優質個股，基金業績可以很快做起來。如果現在進來了1.5個億新增資金，倉位變成了40%，打新收益貢獻率減半，對基金業績產生負面影響。

北京一家券商系公募高管也分析，從基金公司規模和業績的關系看，兩者是階梯形攀升的關系。如果貪圖過快的規模增長，業績反而會越來越難做起來。“隨著基金業績越來越好，基金規模會逐漸上升到新的體量。在這個體量把業績繼續做好，規模還會繼續放大。但不能在業績較好時候進來太多資金，基金規模擴大，而市場表現卻越來越平庸，從長期來看，快速做大規模反而難以體現公司的主動管理能力。”