英國國家統計局2月15日發布的數據顯示，英國1月消費者價格指數（CPI）同比上漲10.1%，漲幅連續第三個月下降。

分析人士表示，盡管英國的通脹水平已經開始下降，可能會緩解英國央行將繼續上調利率的壓力，但仍高于大多數發達經濟體的通脹水平，使英國央行的決策難度更大。

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通脹水平仍高于多數發達經濟體

數據顯示，英國交通運輸、餐飲和酒店價格漲幅放緩是當月通脹率下降的主要原因。但食品和飲料的通脹率仍接近1970年代以來的最高水平，牛奶、面包和其他基本必需品的價格在一年內上漲了近17%。

英國國家統計局首席經濟學家格蘭特·菲茨納表示，越來越多的跡象表明，由于原油、電力及石油的價格下降，英國企業成本的“上漲速度正在放緩”，但他警告稱“企業價格總體上仍處于高位，尤其是鋼鐵和食品行業”。

英國財政大臣杰里米·亨特在評論通脹數據時表示，“雖然任何通脹下降都是受歡迎的，但這場斗爭遠未結束。高通脹扼殺增長，給家庭和企業帶來痛苦——這就是為什么我們必須堅持今年將通脹減半、減少債務和促進經濟增長的計劃。

去年4月以來，英國通脹水平多次刷新40年來最高紀錄。2022年10月CPI同比上漲11.1%后開始小幅回落。為控制通脹，英國央行自2021年12月以來已連續十次加息，基準利率升至4%。

盡管漲幅放緩，但英國的通脹水平仍然高于其余飽受通脹困擾的發達國家。分析人士認為，英國嚴重的用工短缺和英國“脫歐”等其他經濟制約因素可能加劇了通脹壓力。

英國智庫決議基金會研究部門負責人詹姆斯·史密斯說，英國1月通脹率繼續下降，符合英國央行的預期，但仍處于兩位數水平，且高于許多其他發達經濟體。同時，由于能源和食品價格居高不下，英國貧困家庭的生活成本危機仍遠大于富裕家庭。

央行加息步伐或暫緩

市場分析認為，隨著英國的通脹水平已經見頂，英國央行的加息步伐也將放緩。

英國央行首席經濟學家霍恩·菲爾（Huw Pill）此前已經表示，過度加息可能會影響已經微弱的經濟增長。他說，“我們要采取足夠的措施來實現將通脹率恢復到2%的目標范圍內，但我們要警惕做太多的可能性，我們需要在目標中保持微妙的平衡。”

萬神殿宏觀經濟學研究公司英國首席經濟學家塞繆爾·圖姆斯表示，1月CPI數據有望令英國央行在下個月的貨幣政策委員會議時將基準利率維持在4%，而不是進一步加息。

但也有分析師認為，英國央行在3月將繼續加息25個基點。畢馬威首席經濟學家耶爾·賽爾菲表示，“通脹率下降可能不足以改變貨幣政策的進程。”她認為，持續強勁的工資壓力增加了通脹變得更加持久的風險，使央行更不愿意轉向新戰略。

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