中概股赴美上市熱情不減 破發(fā)卻接連發(fā)生

（原標(biāo)題：中概股赴美上市熱情不減 破發(fā)卻接連發(fā)生）

證券時報記者 吳家明

盡管市場還在熱議獨角獸和科技巨頭重返A(chǔ)股市場一事，但赴美上市的企業(yè)數(shù)量仍在增加。今年以來，已經(jīng)有9家中概股公司赴美上市。只是，許多公司都難逃破發(fā)的命運。

最近幾家赴美上市的企業(yè)，上市初期表現(xiàn)不盡如人意。在3月28日美股交易時段，彈幕網(wǎng)站嗶哩嗶哩（B站）正式登陸納斯達(dá)克，開盤價為9.8美元，較11.50美元的發(fā)行價下跌14.78%，開盤即遭到破發(fā)，上市首日收報11.24美元。截至上周五，嗶哩嗶哩股價報10.94美元。3月29日，愛奇藝正式在納斯達(dá)克掛牌。開盤首日，愛奇藝雖然高開但依舊沒能逃過破發(fā)命運，報收15.55美元，較18美元的發(fā)行價下跌13.61%。截至上周五，愛奇藝的股價報收16.02美元。3月23日，尚德機(jī)構(gòu)在紐交所上市，發(fā)行價為11.50美元，開盤價報13.1美元，大漲14%。不過，截至上周五尚德機(jī)構(gòu)的股價已經(jīng)跌至8美元。不過，也有中概股企業(yè)的股價呈現(xiàn)震蕩走高之勢。盛世樂居的發(fā)行價為5美元，上市當(dāng)日股價暴跌28.2%至3.59美元，之后走勢呈穩(wěn)健上行趨勢，目前股價收報5.2美元。

其實，在赴美上市小高潮背后，“虧損”還是多數(shù)企業(yè)的關(guān)鍵詞。其中，愛奇藝2017年凈虧損達(dá)到37.4億元人民幣（約合5.91億美元），盛世樂居、尚德機(jī)構(gòu)等企業(yè)的盈利問題也有待解決。一般而言，企業(yè)上市之后股價是否破發(fā)，影響因素主要有兩方面：其一是市場環(huán)境，其二是公司自身原因（業(yè)績與商業(yè)模式）。有業(yè)內(nèi)人士分析，對業(yè)績沒有明顯優(yōu)勢、競爭壁壘弱、商業(yè)模式有待驗證的公司，破發(fā)的概率必然大幅增加。此外，近期正處于中美貿(mào)易戰(zhàn)時期，科技股股價受市場信心不足的影響也有可能導(dǎo)致中概股企業(yè)股價破發(fā)。

而在今年第一季度，中概股市場也有近10家企業(yè)的股價漲幅超過50%，其中包括金正環(huán)保、奧星制藥、百濟(jì)神州、500彩票網(wǎng)以及海亮教育等。

據(jù)海外媒體報道，Marcum Bernstein & Pinchuk公司協(xié)助中國赴美上市企業(yè)審計的主管Drew Bernstein介紹，他目前正在為多家中國企業(yè)的IPO做審計工作。此外，他已經(jīng)接受了至少四家客戶的邀請。研究機(jī)構(gòu)文藝復(fù)興資本分析師Kathleen Smith指出，目前來看美國市場依然對科技公司有強(qiáng)大的吸引力，預(yù)計會有更多的中國企業(yè)赴美上市。不過，從長期來看，隨著亞洲市場的吸引力日益提升，中國公司也將越來越多地在本土上市。

路透社的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球IPO融資總額增至389億美元，創(chuàng)下2014年以來的新高，企業(yè)紛紛抓住機(jī)會進(jìn)行融資。其中，歐洲市場IPO融資額增加兩倍以上，全球最大三起IPO中有兩起來自德國：西門子醫(yī)療設(shè)備子公司Healthineers，估值達(dá)280億歐元（約合350億美元）；德意志銀行旗下資產(chǎn)管理部門，估值達(dá)65億歐元。