隨著我國的老齡化人口不斷增加，養老金融服務的市場發展空間也不斷擴展。對于金融機構而言，養老理財市場正是“一片藍海”，如何盡早布局也備受關注。

近日，《證券日報》記者走訪了多家銀行發現，近一年來，興銀理財、光大理財發力養老理財產品外，目前已有工銀理財、中銀理財、建信理財、招銀理財、交銀理財、中郵理財等多家銀行理財子公司推出養老理財系列產品。

交通銀行研究員、西澤研究院高級研究員鄧宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，商業銀行養老金融產品的收益要遠遠高于一般存款利率，但是其存在發展期限短、操作繁瑣以及難以達到預期目標的問題，尤其是商業銀行開發的養老金融產品難以滿足老年人的實際需求，導致金融業務功能緊緊體現在理財層面，而缺乏對老年人生活水平質量的關注。

銀行養老金融業務

仍未形成體系

眾所周知，我國養老金有三大支柱：第一支柱是社保基金和基本養老金;第二支柱是企業年金和職業年金;第三支柱是個人養老產品。

興業研究分析師陳昊表示，金融機構參與第一支柱基本養老保險基金運作的方式，主要是申請成為其投資管理人、托管人，而這是頭部基金公司和保險公司的天下;部分商業銀行獲得了托管人資格，但不是投資管理人;養老第二支柱中的企業年金和職業年金，對資管機構而言相當于機構客戶資金，目前具有投資管理人資格的，只有少數大型公募、保險資管、券商資管。銀行一是可以申請成為企業年金受托管理人、托管人、投資管理人;二是可以向企業年金投資管理人銷售銀行或子公司的理財產品。但這兩種方式，都要以獲得“企業年金基金管理機構資格”為前提，而目前獲批該資格的銀行還非常少。

某銀行業內人士告訴記者，一直以來養老金投資管理人資格的審批都是十分嚴格的，隨著養老金市場的發展，允許理財子公司成為第二支柱的投管人應該是大勢所趨，但并非所有機構都能獲此資格，還是要經過嚴格篩選。

近日，記者以購買養老理財產品走訪了多家銀行，某股份制銀行經理向記者推薦了養老主題的理財產品。但記者注意到，該款養老產品業績比較基準高達4.10%，同時周期長達2年，并且能隨時贖回。同時該行經理告訴記者，該款產品可以一直持續擁有，風險等級也屬于最低的。

記者發現，目前各銀行的養老理財產品大多體現了兩個特點：一是長期投資;二是考慮到養老客戶的醫療及養老支出的安排，每滿一定周期設置了份額分配，保證客戶的流動性安排。產品的投資方面，主要是“固收打底+權益增強”策略。

鄧宇表示：“從商業銀行養老金融產品發展規劃而言，各大商業銀行都在積極拓展養老金融業務，但是銀行卻沒有建立完善的養老金融業務組織體系，而是將養老金融業務掛靠在金融服務公司或者零售部門業務之下。此外，目前大多數商業銀行還沒有推出專門針對養老服務業的產品，銀行內部也欠缺專業的研究人才，難以滿足老年人的個性化需求，業務發展受到限制，在市場中占有率低。”他認為，商業銀行應適時發力，尋求切入口和創新點。為老年人提供金融服務，既要在硬件配備上貼近其需要，又在人員投入上周到細致，還要在產品線設置上迎合老年人的風險偏好，真正做到為老年群體提供個性化服務。

多家銀行理財子公司

推出養老理財系列產品

《證券日報》記者從普益標準數據了解到，今年以來，截至9月15日，2020年市場上共發行了75011款銀行理財產品，養老型理財產品僅有179款，占比0.24%。其中有65款來自銀行理財子公司，除54款來自國有控股銀行外，其他11款中有10款來自寧銀理財、1款來自光大理財。發行數量上，與2019年同期相比，增加了65款。可以看出理財子公司目前為銀行養老理財產品的主要發行機構。

記者梳理發現，具體來看，今年以來，兩家股份制銀行理財子公司推出首款養老型理財產品，分別為興銀理財和光大理財。

4月份興銀理財推出養老型理財產品——“安愉樂享1號”，該產品采用5年期封閉式管理，且全部投資于固定收益類資產，業績基準為5%-5.5%。

此前，光大理財也推出一款5年期封閉式凈值型公募理財“陽光金養老1號”，1000元起投，業績比較基準為4.7%-6.1%。

除興銀理財和光大理財外，目前已有工銀理財、中銀理財、建信理財、招銀理財、交銀理財、中郵理財等多家銀行理財子公司推出養老理財系列產品。而上述理財子公司在今年仍繼續發力，推出了相關的養老產品。

值得關注的是，理財子公司發行的養老理財產品收益率相比一般的理財產品要高一些，業績比較基準多在4%-6%之間，在資產配置和組合上，多以長期限+封閉式產品為主。從產品風險等級分布來看，養老型理財產品以三級(中)產品為主，二級產品占比三成。

從理財子公司發行的養老理財產品類型來看，大部分仍以固收類資產為投資主體，但目前也正在加速布局權益類、商品及金融衍生品類等資產的多元化、全品類投資。

特別是7月份以來，隨著股市回暖，不少理財子公司主要通過直接投資于權益類資產或間接通過FOF的形式投資股市。

平安理財有限責任公司副總經理付強表示，銀行理財子公司擅長固收模塊和另類資產，在養老這樣一個特定屬性高度強調安全的產品上，衍生品也有非常廣闊的應用空間。從長期的角度來看，銀行做養老金產品，權益投資從戰略看非常重要。但是目前銀行理財整體上在權益上的管理能力還有非常大的提高空間。

鄧宇則認為，商業銀行應整合好內外資源，及時解決養老金融業務中存在的問題，包括產品碎片化、養老金融業務模式零散化等。商業銀行應依托證券、保險、信托、金融租賃等公司平臺優勢，為養老產業企業提供上市融資等多元化融資服務。