近日,銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧的事件持續(xù)發(fā)酵。一些銀行的中低風(fēng)險理財(cái)產(chǎn)品，近一個月出現(xiàn)了年化收益率為負(fù)的情況。專家認(rèn)為，近期債券價格下行明顯，導(dǎo)致部分以債券為主要投資標(biāo)的的銀行系理財(cái)產(chǎn)品波動較大，出現(xiàn)浮虧的根本原因在于打破“剛性兌付”。

銀行理財(cái)產(chǎn)品是不少投資者偏好的一種投資方式。與股票、期貨等中高風(fēng)險投資方式相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品具有低風(fēng)險的特點(diǎn)，適合一些穩(wěn)健型投資者。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品曾一度“保本保收益”，甚至被貼上了“穩(wěn)賺不賠”的標(biāo)簽。

然而，近日銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧的事件持續(xù)發(fā)酵。一些銀行的中低風(fēng)險理財(cái)產(chǎn)品近一個月出現(xiàn)了年化收益率為負(fù)的情況。對此，不少投資者表示，作為銀行理財(cái)產(chǎn)品中的“穩(wěn)健型選手”為何還會出現(xiàn)浮虧?這是否意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品不安全?

銀行理財(cái)大多是預(yù)期收益型產(chǎn)品，出現(xiàn)虧損的情況少，即使出現(xiàn)虧損，也多發(fā)生在風(fēng)險等級較高的產(chǎn)品上。

但近兩年來，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型速度加快，產(chǎn)品的運(yùn)作模式也發(fā)生了根本的改變，凈值型產(chǎn)品會隨著市場波動而出現(xiàn)波動。

“近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品較為罕見出現(xiàn)浮虧，主要是受債券市場波動的影響。”新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，5月份以來，債券市場出現(xiàn)一輪“踩踏式”下跌，債券價格下行明顯，部分以債券為主要投資標(biāo)的的銀行系理財(cái)產(chǎn)品波動較大，出現(xiàn)了浮虧。部分公募基金的固收類產(chǎn)品，如債券型基金，也出現(xiàn)了回撤。

值得注意的是，短期賬面的負(fù)收益并不代表實(shí)際的負(fù)收益。普益標(biāo)準(zhǔn)副總經(jīng)理陳新春表示，“債券價格有漲有跌，最終市場價格會向內(nèi)在價值回歸，只要不是出現(xiàn)虧損就贖回，賬面的負(fù)收益并不會帶來實(shí)際的負(fù)收益”。

也就是說，正如股票價格漲漲跌跌，理財(cái)產(chǎn)品收益波動也是一種正常的市場現(xiàn)象。不過，為何銀行系理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧，會引發(fā)較多討論和關(guān)注?對此，董希淼表示，其原因在于：一是銀行系理財(cái)產(chǎn)品投資者的投資風(fēng)格總體上較為保守，偏好穩(wěn)健型產(chǎn)品，心理準(zhǔn)備不足;二是長期以來銀行系理財(cái)產(chǎn)品處于隱性的剛性兌付之下，較少出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，即使虧損也剛性兌付。

投資者關(guān)心的是，這樣浮虧的情況未來會出現(xiàn)嗎?對此，業(yè)內(nèi)專家普遍表示，很可能再出現(xiàn)，而且投資者也應(yīng)做好心理準(zhǔn)備。

出現(xiàn)浮虧的根本原因在于打破“剛性兌付”。2018年4月，經(jīng)國務(wù)院同意，中國人民銀行等四部門公布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》這一資管業(yè)務(wù)頂層設(shè)計(jì)的綱領(lǐng)性文件。文件明確提出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師殷燕敏表示：“未來非保本浮動收益的凈值化產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主流，銀行及理財(cái)子公司給客戶展示的收益率也是業(yè)績比較基準(zhǔn)，而非銀行到期一定會給客戶兌付的收益率，在投資過程中，產(chǎn)品的收益會受到投資標(biāo)的走勢、銀行資產(chǎn)管理投資策略等因素影響。”

具體到近期銀行理財(cái)產(chǎn)品上面，浮虧的情況也可能再出現(xiàn)。“投資者應(yīng)全面理性地看待近期銀行系理財(cái)產(chǎn)品浮虧現(xiàn)象。”在董希淼看來，下半年，債市走勢仍然不容樂觀，對債權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。更重要的是，隨著銀行理財(cái)子公司發(fā)展，理財(cái)子公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重將會上升，理財(cái)產(chǎn)品價格波動情況可能會更多，幅度可能會更大。

投資者應(yīng)該摒棄“購買銀行理財(cái)產(chǎn)品一定安全”的認(rèn)知，樹立投資風(fēng)險意識。

對投資者來說，該如何選擇理財(cái)產(chǎn)品?殷燕敏表示，投資者在選擇購買理財(cái)產(chǎn)品時，未來不僅要關(guān)注產(chǎn)品的投資范圍、投資標(biāo)的、風(fēng)險等級、是否保本等，也需要關(guān)注金融機(jī)構(gòu)管理該類產(chǎn)品的歷史業(yè)績來選擇管理能力較好的機(jī)構(gòu)。

與此同時，董希淼表示，投資者應(yīng)充分考量自身的風(fēng)險承受能力，平衡好風(fēng)險與收益，理性選擇適合自己風(fēng)險偏好、投資能力的理財(cái)產(chǎn)品，并對自己的選擇結(jié)果負(fù)責(zé)。

理財(cái)產(chǎn)品的買賣雙方都要做到位，不僅是投資者要做到“買者自負(fù)”，金融機(jī)構(gòu)也要做到“賣者盡責(zé)”。“金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信息披露，全面、及時、準(zhǔn)確披露理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息。”董希淼說。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品“保本保收益”的特點(diǎn)逐漸淡化，銀行和理財(cái)子公司都要在資管市場通過業(yè)績?nèi)ジ偁幙蛻袅恕３艘酝猓訌?qiáng)投資者教育也是金融機(jī)構(gòu)必須要做的事情。

“要做好投資者教育，理財(cái)經(jīng)理需要站在客戶的角度產(chǎn)生共情，體會其內(nèi)心的需求和困惑。”陳新春表示，打破剛性兌付是政策要求、必然趨勢。金融機(jī)構(gòu)要站在客戶的角度，在做好風(fēng)險提示的前提下，要讓客戶理解打破剛性兌付其實(shí)是擺脫了銀行“賺差價”，銀行只收取一定的管理費(fèi)，而客戶有機(jī)會分享更多產(chǎn)品的超額收益，并且通過長期投資能夠平滑凈值波動，讓客戶在長期能收獲經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)成長的紅利。